宏觀經(jīng)濟(jì)8月報(bào)：數(shù)據(jù)回落，增速有壓力

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1、[table_page]報(bào)告類型[table_subject]2017年09月01日證券研究報(bào)告—報(bào)告類型數(shù)據(jù)回落，增速有壓力宏觀經(jīng)濟(jì)8月報(bào)[table_date][table_main]東海策略研究類模板[Table_Author]證券分析師：應(yīng)曉明◎投資要點(diǎn)：執(zhí)業(yè)證書編號：S0630511010018?環(huán)保督查繼續(xù)推進(jìn)。環(huán)保部發(fā)布京津冀及周邊地區(qū)大氣污染防治強(qiáng)化督電話：021-20333645查情況，京津冀部署相關(guān)工作。中央環(huán)保督察實(shí)現(xiàn)對31省份的全覆蓋。此前郵箱：yxm@longone.com.cn批次的督察中，已有上萬人被問責(zé)。?制造業(yè)P

2、MI反彈，非制造業(yè)PMI創(chuàng)15個(gè)月最低。8月，制造業(yè)PMI證券分析師：胡少華為51.7，平年內(nèi)次高值，高于預(yù)期值51.3和前值51.4。官方非制造業(yè)PMI53.4，執(zhí)業(yè)證書編號：S0630516090002創(chuàng)15個(gè)月來最低，低于前值54.5。電話：021-20333748?經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回落，下半年經(jīng)濟(jì)增速小幅回落可能性較大。（1）7月份，工郵箱：hush@longone.com.cn業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.4%，低于預(yù)期7.1%，前值7.6%。但工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率為97.9%，比上年同期提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。（2）社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長10.4

3、%，低于預(yù)期10.8%，前值11%。（3）1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長8.3%，低于預(yù)期8.6%，前值8.6%。其中，制造業(yè)投資同比增長4.8%，增速回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。（4）民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長6.9%，增速比1-6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。（5）1-7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投相關(guān)研究報(bào)告資同比名義增長7.9%，增速比1-6月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)[table_product]土地購置面積同比增長11.1%，增速比1-6月份提高2.3個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，商品房銷售面積同比增長14.0%，增速比1-6月份回落2.1個(gè)百

4、分點(diǎn)。商品房銷售額增長18.9%，增速回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。7月末，商品房待售面積63496萬平方米，比6月末減少1081萬平方米。?進(jìn)出口超預(yù)期回落。按美元計(jì)價(jià)，7月進(jìn)口同比增長11%，低于預(yù)期18%，前值17.2%；出口同比增長7.2%，低于預(yù)期11%，前值11.3%。貿(mào)易帳467.4億美元，預(yù)期450億美元。在美國貿(mào)易保護(hù)加劇和人民幣升值的情況下，出口可能會(huì)受到一定影響。?工業(yè)利潤保持較高增速。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長21.2%，增速比1-6月份放緩0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，7月份利潤同比增長16.5%，增速比6月份放緩2.6個(gè)百

5、分點(diǎn)。?M2增速再創(chuàng)歷史新低，新增貸款和社融好于預(yù)期。7月，M2同比9.2%，再創(chuàng)歷史新低，預(yù)期9.5%，前值9.4%。新增人民幣貸款8255億元人民幣，高于市場預(yù)期的8000億元，大幅低于前值的15400億元。社會(huì)融資規(guī)模增量12200億元人民幣，超過預(yù)期的10000億元，前值由17800億元人民幣修正為17762億元人民幣。截至7月末，社融存量為168.01萬億元，同比增長13.2%。估計(jì)在金融去杠桿的大背景下，M2仍將保持較低增速。?CPI不及預(yù)期，PPI繼續(xù)持平。7月份，同比上漲1.4%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。估計(jì)下半年在食品價(jià)格

6、影響下CPI將小幅回升。PPI同比上漲5.5%，漲幅連續(xù)3個(gè)月相同。估計(jì)下半年繼續(xù)回落可能性較大。?美國對中國啟動(dòng)301條款調(diào)查。美國貿(mào)易代表辦公室發(fā)布聲明，宣布根據(jù)貿(mào)易保護(hù)法第301條款啟動(dòng)對中國的調(diào)查，判斷中國有關(guān)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新的法律或政策是否對美國企業(yè)造成歧視。?商務(wù)部對美國、歐盟等進(jìn)口橡膠產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查。本次調(diào)查HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎[table_page]報(bào)告類型自2017年8月30日起開始，通常應(yīng)在2018年8月30日前結(jié)束調(diào)查，特殊情況下可延長至2019年2月28日

7、。?印度撤軍。8月28日下午14時(shí)30分許，印方將越界人員和設(shè)備全部撤回邊界印方一側(cè)，中方現(xiàn)場人員對此進(jìn)行了確認(rèn)。?朝鮮地緣緊張升溫。特朗普、朝鮮互放“嘴炮”，朝鮮發(fā)射導(dǎo)彈，地緣緊張升溫。正文目錄1.最新資訊................................................................................................................................................................61.1.環(huán)保督查繼續(xù)推

8、進(jìn)...................................................................