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《豆粕月報：拉尼娜天氣發(fā)生，市場擔(dān)憂大豆單產(chǎn)，豆粕價格震蕩上行》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、CHINAFUTURESRESEARCH[table_main]金融衍生品跟蹤報告模板拉尼娜天氣發(fā)生，市場擔(dān)憂大豆單產(chǎn)豆粕月報豆粕價格震蕩上行觀點及操作建議：[作者姓名：牟啟翠table_invest]澳大利亞氣象局12月5日發(fā)布預(yù)警，在熱帶太平洋地區(qū)，拉郵箱mouqicui@csc.com.cn尼娜氣象已經(jīng)形成，且持續(xù)至明年4月份。雖然阿根廷11月最后電話：023-81157290投資咨詢從業(yè)證書號：Z0001640一周有降雨改善，大豆進度跟上，但降雨量不及預(yù)期，難以改善土壤墑情，加上未來15日氣象預(yù)報主產(chǎn)區(qū)降雨大幅不及均值水平，大豆長勢令市場擔(dān)憂。目前大豆市場進入典型的天氣市。發(fā)布日期：2
2、017年12月06日大豆價格應(yīng)存在風(fēng)險升水空間，考慮到南美的天氣，尤其特別相關(guān)研究報告是阿根廷的大豆產(chǎn)區(qū)干旱的影響，我們認為大豆市場價格易漲2017.01.01供應(yīng)壓力凸顯，豆粕弱勢震蕩難跌，震蕩上行概率較大。CBOT美豆期貨主力合約維持偏強上行走勢，但若價格來到1080-1100附近，追多需謹慎對待。風(fēng)險是阿根廷降雨好于正常水平、美國出口不及預(yù)期。國內(nèi)情況：12月份國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)需求將進入最后年關(guān)催肥期的旺季，除水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)外，其它生豬、畜禽、反芻動物的飼料農(nóng)產(chǎn)品研究團隊用量都將加大。若發(fā)生12月到港大豆因“GMO”審批延長推遲大豆到廠，以及環(huán)保措施令油廠被迫停機，那么豆粕供應(yīng)面將變田亞雄研究員聯(lián)
3、系電話：023-81157339為吃緊?？傮w而言，12月下游需求旺季，南美天氣炒作，以及投資咨詢資格編號：Z0012209可能面臨供應(yīng)吃緊的風(fēng)險，豆粕價格總體維持偏強震蕩走勢。牟啟翠研究員聯(lián)系電話：023-81157290投資咨詢資格編號：Z0001640操作策略：豆粕維持偏強震蕩上行走勢，保持逢低做多操作，石麗紅助理研究員聯(lián)系電話：023-81157285其中豆粕1805合約可在2850-2920區(qū)間做多，破2780線止損。魏鑫助理研究員庫存不足的買家逢低適度擴大補庫，仍需防范跟盤頻繁震蕩風(fēng)聯(lián)系電話：023-81157285險，不宜過分追漲，待盤面跌穩(wěn)可逢低適量補庫。風(fēng)險因素：美豆出口不及預(yù)
4、期、南美天氣正常、飼料廠補貨不及預(yù)期HTTP://WWW.CFC108.COM請參閱最后一頁的重要聲明[table_page]豆粕月報一、行情回顧圖1：大商所豆粕1805合約日K線走勢(元/噸)圖2：CBOT美豆01月合約日K線走勢（美分/蒲式耳）數(shù)據(jù)來源：博易大師，中信建投期貨數(shù)據(jù)來源：博易大師，中信建投期貨11月份芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨價格先抑后揚，整體維持區(qū)間偏強震蕩走勢。上半月市場在美國總統(tǒng)訪華期間，簽訂大豆采購協(xié)議及預(yù)期大豆單產(chǎn)下調(diào)背景下，美豆01合約偏強震蕩，沖高至1008美分，但11月供需報告利空，美豆弱勢回落至967美分；進入中下旬，拉尼娜天氣增強，阿根廷產(chǎn)區(qū)甘蔗
5、令市場擔(dān)憂，美豆在60日均線處企穩(wěn)震蕩走高。截止11月末，美豆01合約報收于986美分/蒲式耳，較前一月上漲1.25蒲式耳，漲幅0.13%。受美豆反彈及國內(nèi)現(xiàn)貨豆粕走高帶動，11月大連盤豆粕大幅反彈走高，截止11月30日，豆粕05合約報收于2816元/噸，較前一月上漲82元/噸，漲幅3%。受國內(nèi)“轉(zhuǎn)基因證書”審批延長擔(dān)憂，現(xiàn)貨豆粕供應(yīng)偏緊，11月份國內(nèi)現(xiàn)貨豆粕偏強震蕩上行，于最后一周小幅回吐部分漲幅，截止11月30日，沿海豆粕價格成交價在2950-3000元/噸一線，較上月漲30-140元/噸。二、價格影響要素分析1、美國大豆基本面情況1.1美豆出口進度落后于去年同期10-11月美豆出口不及預(yù)
6、期，出口銷售進度總體落后于去年同期水平，主要是巴西出口替代導(dǎo)致。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布數(shù)據(jù):10月美豆出口量819萬噸，低于市場預(yù)期的1028萬噸，11月出口預(yù)計900萬噸，低于市場預(yù)期的1135萬噸，兩月共計少出口444萬噸，而巴西這兩月總計出口463萬噸，較去年同期多出331萬噸。截止11月23日，2017/18年度美豆累計出口2109.1萬噸，未裝船1330.4萬噸，累計銷售3439.5萬噸，銷售進度56.16%，去年同期為72.36%。根據(jù)歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)及出口規(guī)律可知，美豆12月的出口量大致占全年的15%左右，預(yù)計12月份出口量為932請參閱最后一頁的重要聲明1[table_page]豆粕月
7、報萬噸；12月至次年1月是出口量占年度的28.77%左右，約出口1761萬噸，此時正好對于中國的消費旺季，出口需求將支撐美豆企穩(wěn)運行。風(fēng)險是12月巴西大豆出口大幅好于去年同期水平。1.2美豆壓榨量基本符合預(yù)期10月份美國國內(nèi)大豆壓榨量高于市場預(yù)期，環(huán)比大幅上升。美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）最新發(fā)布的壓榨月報顯示，10月壓榨大豆1.642億蒲式耳，高于9月份的1.364億蒲式耳，增幅20.4%
