房地產(chǎn)行業(yè)：銷(xiāo)售增速首次轉(zhuǎn)負(fù)，繼續(xù)看好租賃概念股

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1、HeaderTable_User8472898931354510661HeaderTable_Industry13020600看好investRatingChange.same173833597房地產(chǎn)行業(yè)銷(xiāo)售增速首次轉(zhuǎn)負(fù)，繼續(xù)看好租賃概念股統(tǒng)計(jì)局公布9月房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況。房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積、投資額、新開(kāi)工面積分行業(yè)評(píng)級(jí)看好中性看淡(維持)別為17467萬(wàn)平方米、11150億元、16037萬(wàn)平方米，同比增速分別為-1.5%、國(guó)家/地區(qū)中國(guó)/A股行業(yè)房地產(chǎn)9.2%、1.4%，前值分別為4.3%、7.8%、5.3%。報(bào)告發(fā)布日期2017年10月19日核

2、心觀點(diǎn)行業(yè)表現(xiàn)1）單月銷(xiāo)售增速跌到負(fù)值，“金九銀十”風(fēng)光不再。9月全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)-1.5%，銷(xiāo)售面積同比增速自2015年3月以來(lái)首次跌破0點(diǎn)；銷(xiāo)售房地產(chǎn)滬深300金額同比增長(zhǎng)1.6%，主要是受益于銷(xiāo)售均價(jià)同比上漲了3.2%。9月銷(xiāo)售面19%積增速下降符合我們的預(yù)期，其主要原因有：1）9月份全國(guó)多地集中出臺(tái)了9%房地產(chǎn)調(diào)控政策，限制了房地產(chǎn)的供需；2）開(kāi)發(fā)商推盤(pán)減少；3）房貸利率0%進(jìn)一步提升，抑制了購(gòu)房需求。我們認(rèn)為，短期來(lái)看房地產(chǎn)調(diào)控政策難以松動(dòng)，供需雙弱，銷(xiāo)售難以出現(xiàn)大幅回暖，“金九銀十”風(fēng)光不再，雖然四季-9%度可能會(huì)出現(xiàn)開(kāi)發(fā)

3、商為了完成業(yè)績(jī)目標(biāo)而集中推盤(pán)，但整體供應(yīng)量不會(huì)特別-19%大，銷(xiāo)售下滑的趨勢(shì)難以改變。6/10116/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/08動(dòng)2）投資增速繼續(xù)回升，新開(kāi)工面積增幅縮小。9月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額為11150資料來(lái)源：WIND態(tài)億元，同比增長(zhǎng)9.2%，增速較上月上升了1.4個(gè)百分點(diǎn)。9月份房企到位資金為13291億元，同比增長(zhǎng)1.2%，較上月下降了2.7個(gè)百分點(diǎn)，其中房款跟的增速為-9.6%，較上月下降了13.7個(gè)百分點(diǎn)；非房款增速為12.8%，較上蹤月上升9.2個(gè)百分點(diǎn)。從拿地

4、上看，拿地成本大幅提升。9月全國(guó)土地購(gòu)置面積為2504萬(wàn)平米，同比增長(zhǎng)25.5%；但土地成交價(jià)款為1540億元，同比增長(zhǎng)65%，增幅較上個(gè)月提高了14個(gè)百分點(diǎn)，高地價(jià)使得房企保持謹(jǐn)慎的拿地態(tài)度。8月份房地產(chǎn)新開(kāi)工面積為16037萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)1.4%，增速較上月下降了3.9個(gè)百分點(diǎn)，符合我們的預(yù)期。我們預(yù)計(jì)10月份投資增幅有小幅擴(kuò)張，新開(kāi)工面積繼續(xù)維持正增長(zhǎng)。3）維持對(duì)2017年全年銷(xiāo)售面積、開(kāi)發(fā)投資額、新開(kāi)工面積的同比增速預(yù)測(cè)為5%、8.5%、10%。投資建議與投資標(biāo)的基于目前的政策和房地產(chǎn)市場(chǎng)情況，我們有以下三條推薦主線(xiàn)：1）在目前的租

5、賃政策的紅利催化下，我們將持續(xù)看好租賃市場(chǎng)的巨大發(fā)展空證券分析師竺勁021-63325888*6084間。推薦世聯(lián)行(002285，買(mǎi)入)、濱江集團(tuán)(002244，買(mǎi)入)、三六五網(wǎng)(300295，zhujing1@orientsec.com.cn買(mǎi)入)、嘉寶集團(tuán)(600622，買(mǎi)入)、昆百大A(000560，未評(píng)級(jí))、國(guó)創(chuàng)高新(002377，執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0860514060003未評(píng)級(jí))聯(lián)系人夏亦豐2）在房地產(chǎn)調(diào)控政策較難松動(dòng)的背景下，我們認(rèn)為龍頭公司比較優(yōu)勢(shì)sf將更021-63325888*4037加突出。推薦萬(wàn)科A(000002，買(mǎi)入)

6、、保利地產(chǎn)(600048，買(mǎi)入)、華夏幸福(600340，【xiayifeng@orientsec.com.cn買(mǎi)入)、新城控股(601155，未評(píng)級(jí))、陽(yáng)光城(000671，未評(píng)級(jí))行業(yè)·相關(guān)報(bào)告3）在北京總規(guī)和京津冀一體化發(fā)展提速的階段，我們看好在北京及京津冀土證10月銷(xiāo)售持續(xù)下滑，租賃概念股走強(qiáng)2017-10-15儲(chǔ)較多的公司。建議關(guān)注金融街(000402，未評(píng)級(jí))、北京城建(600266，未評(píng)級(jí))券9月銷(xiāo)售略超預(yù)期，北京城市總規(guī)獲批2017-10-08研風(fēng)險(xiǎn)提示北京租賃新政正式發(fā)布，“租購(gòu)?fù)瑱?quán)”之2017-10-07究路上的里程碑報(bào)?銷(xiāo)

7、售增長(zhǎng)大幅低于預(yù)期。政策調(diào)控嚴(yán)厲程度超預(yù)期。利率出現(xiàn)明顯上升。告】東方證券股份有限公司經(jīng)相關(guān)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，據(jù)此開(kāi)展發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)。東方證券股份有限公司及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)在法律許可的范圍內(nèi)正在或?qū)⒁c本研究報(bào)告所分析的企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)關(guān)系。因此，投資者應(yīng)當(dāng)考慮到本公司可能存在對(duì)報(bào)告的客觀性產(chǎn)生影響的利益沖突，不應(yīng)視本證券研究報(bào)告為作出投資決策的唯一因素。有關(guān)分析師的申明，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見(jiàn)分析師申明之后部分，或請(qǐng)與您的投資代表聯(lián)系。并請(qǐng)閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)申明。HeaderTable_TypeTi

8、tle房地產(chǎn)動(dòng)態(tài)跟蹤——銷(xiāo)售增速首次轉(zhuǎn)負(fù)，繼續(xù)看好租賃概念股目錄單月銷(xiāo)售增速跌到負(fù)值，符合預(yù)期............................