緊平衡格局不改，市場反彈中持續(xù)分化

《緊平衡格局不改，市場反彈中持續(xù)分化》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、宏觀研究

2、日報(bào)2017-08-21

3、中大期貨研究院緊平衡格局不改市場反彈中持續(xù)分化宏觀金融組：研究員：觀點(diǎn)摘要：孫航宇昨日市場數(shù)據(jù)回顧：0571-87788888-9103?策略跟蹤：sunhy@zdqh.com投資策略本期持倉上期持倉變化期貨從業(yè)資格：F0311402IF1708000投資咨詢資格：Z0012751IH1708000IC1708200?A股市場行情和股指行情：8月21日，上證綜指漲0.56%報(bào)3286.91點(diǎn)，連升三日；深成指漲0.71%報(bào)10689.77點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.41%報(bào)1829.22點(diǎn)。兩市成交4556億元，上

4、日為4799億。IF1708收盤漲15.2點(diǎn)戒0.41%，報(bào)3721.20點(diǎn)，貼水19.79點(diǎn)。全天成交1.07萬手，持倉3.10萬手，增倉70手。IH1708收盤跌2.4點(diǎn)戒0.09%，報(bào)2617.40點(diǎn)，升水0.58點(diǎn)。全日成交7834.00手，持倉17270手，減倉321手。IC1708收盤漲70.6點(diǎn)戒1.12%，報(bào)6358.80點(diǎn)，貼水44.98點(diǎn)。全天成交9814手，持倉25433手，增倉479手。?行情分析和操作建議：昨日央行公開市場進(jìn)行1000億7天、800億14天逆回購操作，當(dāng)日有2300億逆回購到期，凈回籠500億。資金

5、面偏緊，Shibor連續(xù)兩日全線相關(guān)報(bào)告上漲?？傮w上我們認(rèn)為目前央行保持“穩(wěn)健中性”的貨幣政策總基調(diào)沒有銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管持續(xù)加碼流動(dòng)性保持謹(jǐn)慎——2017-4-21發(fā)生變化，未來資金面將依然維持緊平衡的狀態(tài)，當(dāng)市場流動(dòng)性寬裕時(shí)央行會(huì)通過公開市場操作回收流動(dòng)性。我們要關(guān)注到央行很明確丌希望資金監(jiān)管持續(xù)加碼，企業(yè)繳稅持續(xù)市場流動(dòng)面過松戒過緊使得市場對貨幣政策態(tài)度產(chǎn)生“丌當(dāng)”的預(yù)期。操作方面，性承壓——2017-4-20前期IC1708多單持有，跌破6155止損，而IH，IF暫時(shí)觀望為主，等待離岸人民幣暴漲，美聯(lián)儲(chǔ)議息紀(jì)要偏鷹多單介入，IC價(jià)差套利等待

6、機(jī)會(huì)建倉。派——2016-01-05?風(fēng)險(xiǎn)因素1.頂層監(jiān)管改革，一行三會(huì)去杠桿力度加大，監(jiān)管繼續(xù)趨嚴(yán)。2.經(jīng)濟(jì)下行加大，市場轉(zhuǎn)型丌成功。3.內(nèi)部和外部出現(xiàn)信貸等因素引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。中大期貨研究

7、宏觀策略

8、日報(bào)一、中國股票市場表1:中國股票市場指數(shù)收盤價(jià)變動(dòng)情況單位：%D%DW%WM%M年初至今151050-5-10-15數(shù)據(jù)來源：Wind中大期貨研究院表2:中國股票市場行業(yè)指數(shù)變動(dòng)情況單位：%行業(yè)指數(shù)變動(dòng)（日度%）0-1-2-3-4-5-6-7數(shù)據(jù)來源：Wind中大期貨研究院圖1：中國主要指數(shù)運(yùn)行情況單位：%圖2：中國主要指數(shù)漲跌情況單位

9、：%中小板綜指中證500指數(shù)上證綜合指數(shù)5D%DW%WM%M年初至今滬深300指數(shù)上證50指數(shù)深證綜合指數(shù)20000600050001500004000100003000-520005000100000-10數(shù)據(jù)來源：Wind中大期貨研究院數(shù)據(jù)來源：Wind中大期貨研究院2中大期貨研究

10、宏觀策略

11、日報(bào)圖3：中國三大指數(shù)市盈率單位：%圖4：中國三大指數(shù)股息單位：%IF市盈率PE(TTM)IH市盈率PE(TTM)IC市盈率PE(TTM)IF股息率(近12個(gè)月)IH股息率(近12個(gè)月)IC股息率(近12個(gè)月)6043.5503402.52301.

12、5201100.500數(shù)據(jù)來源：Wind中大期貨研究院數(shù)據(jù)來源：Wind中大期貨研究院圖5：滬深兩市融資余額單位：%圖6：滬股通深股通累計(jì)增長率單位：%滬股通累計(jì)增長率深股通累計(jì)增長率融資余額變化3.580703602.550402301.52011000.5-100數(shù)據(jù)來源：Wind中大期貨研究院數(shù)據(jù)來源：Wind中大期貨研究院圖7：新增投資者數(shù)量單位:（%）圖8：期末投資者數(shù)量:單位（%）新增投資者數(shù)量:自然人（%）新增投資者數(shù)量:非自然人（%）期末投資者數(shù)量:自然人（%）期末投資者數(shù)量:非自然人（%）50181640143012201

13、0810604-1020-20數(shù)據(jù)來源：Wind中大期貨研究院數(shù)據(jù)來源：Wind中大期貨研究院3中大期貨研究

14、宏觀策略

15、日報(bào)二、中國股指期貨市場基本情況表3:股指期貨活躍合約收盤價(jià)、成交量及持倉變動(dòng)情況單位：%股指期貨收盤價(jià)漲跌幅（%）成交量（手）成交變動(dòng)（手）持倉量（手）持倉變動(dòng)（手）上證502,365.800.746,2951,34719,957364中證5005,828.60-1.4413,7702,26227,1151,209滬深3003,382.200.0115,0032,60834,2041,260數(shù)據(jù)來源：Wind中大期貨研究

16、院圖9：期貨活躍基差分析單位：%圖10：期貨活躍合約成交量單位：%滬深300基差（日）上證50基差（日）中證500基差（日）D%DW%WM%M年初至今25060200150401