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《電力設(shè)備及新能源行業(yè)深度報(bào)告：再論平價(jià)上網(wǎng)，風(fēng)電、光伏，誰將率先突圍？》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、HeaderTable_User8095784501376039218HeaderTable_Industry13020400看好investRatingChange.same173833568電力設(shè)備及新能源行業(yè)再論平價(jià)上網(wǎng)：風(fēng)電、光伏，誰將率先突圍？核心觀點(diǎn)行業(yè)評級看好中性看淡(維持)國家/地區(qū)中國/A股?由于電力同質(zhì)性，平價(jià)上網(wǎng)是衡量新能源行業(yè)生命力的唯一標(biāo)尺。如果僅考行業(yè)電力設(shè)備及新能源慮發(fā)電的商業(yè)成本，新能源發(fā)展還需要政策支持，而如果將外部成本內(nèi)化，報(bào)告發(fā)布日期2017年08月07日新能源發(fā)電成本已經(jīng)初具競爭力。隨著
2、風(fēng)電、光伏裝機(jī)規(guī)模不斷擴(kuò)大，補(bǔ)貼缺口與日俱增，并且伴隨風(fēng)、光電裝機(jī)成本的下降，行業(yè)降本空間已然顯現(xiàn)；行業(yè)表現(xiàn)2017年我國計(jì)劃推行全面的碳交易和“綠證”制度，火電度電成本將會有所上升，平價(jià)上網(wǎng)的難度有所降低，政策補(bǔ)貼退坡具備必要性和可行性。電力設(shè)備及新能源滬深30020%?通過提高風(fēng)機(jī)利用水平，多數(shù)省份風(fēng)電已具備發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)條件。風(fēng)機(jī)行10%業(yè)經(jīng)歷過整合，系統(tǒng)成本和價(jià)格下行空間不大，降低度電成本主要依靠提高0%發(fā)電小時(shí)數(shù)。中東南部地區(qū)受益于風(fēng)機(jī)技術(shù)進(jìn)步，低風(fēng)速地帶的風(fēng)機(jī)年利用小時(shí)數(shù)已達(dá)2000小時(shí)以上，而且當(dāng)?shù)鼗痣姵杀据^高，
3、是國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)平價(jià)-10%上網(wǎng)的區(qū)域；“三北”地區(qū)雖資源豐富，但自身消納及外送能力有限，提高-20%跨區(qū)域輸電能力是短時(shí)間內(nèi)提高“三北”地區(qū)風(fēng)電利用效率最有效的途徑，6/08隨著特高壓項(xiàng)目的投運(yùn)內(nèi)蒙古、新疆等裝機(jī)大省年利用水平有望顯著改善。116/0916/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/07深我們認(rèn)為2020年以前中東南部地區(qū)將成為重點(diǎn)裝機(jī)區(qū)域，并且由于補(bǔ)貼退資料來源：WIND度坡，2020年之前行業(yè)內(nèi)將再次迎來搶裝潮。報(bào)?光系系統(tǒng)由于利用水平受限，降低系統(tǒng)成本是實(shí)現(xiàn)
4、平價(jià)上網(wǎng)的不二選擇。過告去6年里，憑借硅基成本的降低和轉(zhuǎn)換效率的提高，系統(tǒng)成本已下降70%以上，但距離平價(jià)上網(wǎng)仍需降低50%左右。我們認(rèn)為2020年前在用戶側(cè)實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)問題不大，分布式光伏也因此成為光伏增長的主要來源，發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)難度較高，集中式電站仍對政策有較強(qiáng)依賴。投資建議與投資標(biāo)的?風(fēng)電行業(yè)2018年之后將迎來持續(xù)2年的搶裝行情，建議關(guān)注整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。整機(jī)環(huán)節(jié)建議關(guān)注制造業(yè)的龍頭金風(fēng)科技(002202，買入)，零部件環(huán)節(jié)建議關(guān)注塔架環(huán)節(jié)的龍頭天順風(fēng)能(002531，買入)、泰勝風(fēng)能(300129，未評級)。?光伏行業(yè)高
5、增長階段已成歷史，由于產(chǎn)品價(jià)格下行壓力較大，建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會，包括成本優(yōu)勢穩(wěn)固的供應(yīng)商（通威股份(600438，未評級)）、單晶證券分析師彭翀?zhí)娲鷻C(jī)會（隆基股份(601012，未評級)）、行業(yè)集中度高、議價(jià)能力強(qiáng)的子021-63325888-6103行業(yè)（EVA膜龍頭福斯特(603806，未評級)、逆變器龍頭陽光電源(300274，pengchong@orientsec.com.cn買入)）和高效電池供應(yīng)商（中來股份(300393，未評級)）。執(zhí)業(yè)證書編號：S0860514050002風(fēng)險(xiǎn)提示聯(lián)系人彭海濤?風(fēng)電、光伏發(fā)展不及
6、預(yù)期，利用小時(shí)數(shù)增長遭遇瓶頸021-63325888-5098?特高壓輸電線路建設(shè)低于預(yù)期，棄風(fēng)、棄光率率改善較慢；penghaitao@orientsec.com.cn【行?分布式光伏的補(bǔ)貼大幅下調(diào)，導(dǎo)致分布式光伏增速大幅下滑相關(guān)報(bào)告業(yè)·新能源平價(jià)上網(wǎng)在即，產(chǎn)業(yè)政策護(hù)航最后2017-07-31證征途券風(fēng)電步入白銀時(shí)代：市場驅(qū)動行業(yè)增長，2016-12-02研優(yōu)勢企業(yè)突出重圍究風(fēng)電平價(jià)，前路幾何？2016-11-07報(bào)告】東方證券股份有限公司經(jīng)相關(guān)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，據(jù)此開展發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)。東方證券股份
7、有限公司及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)在法律許可的范圍內(nèi)正在或?qū)⒁c本研究報(bào)告所分析的企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)關(guān)系。因此，投資者應(yīng)當(dāng)考慮到本公司可能存在對報(bào)告的客觀性產(chǎn)生影響的利益沖突，不應(yīng)視本證券研究報(bào)告為作出投資決策的唯一因素。有關(guān)分析師的申明，見本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁的免責(zé)申明。HeaderTable_TypeTitle電力設(shè)備及新能源深度報(bào)告——再論平價(jià)上網(wǎng)：風(fēng)電、光伏，誰將率先突圍？重大投資要素我們區(qū)別于市場的觀點(diǎn)市場普遍認(rèn)為風(fēng)電、光伏等新能源到2020年可以實(shí)
8、現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，近期光伏產(chǎn)業(yè)政策比較超預(yù)期，因此市場對于光伏未來幾年總體看好。我們認(rèn)為，新能源發(fā)電與傳統(tǒng)電力在產(chǎn)品上沒有本質(zhì)差別，決定其發(fā)展前景的核心因素是各種發(fā)電方式的成本對比。風(fēng)電利用水平隨技術(shù)進(jìn)步穩(wěn)步提升，到2020年可以實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)，伴隨補(bǔ)貼退坡而來的搶裝將使全行業(yè)
