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《食品飲料行業(yè)2018年投資策略報告：板塊增長持續(xù)性和估值仍具優(yōu)勢》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)研究/年度策略
2、2017年11月20日正文目錄回顧：強勁的基本面支撐食品飲料板塊的優(yōu)秀表現(xiàn)..........................................................4基本面：行業(yè)景氣度上行，收入和業(yè)績增速回升......................................................4估值水平：強勁業(yè)績增長推動食品飲料行業(yè)估值上升...............................................5細分行業(yè)掃
3、描：白酒擔當大任，細分板塊表現(xiàn)分化..........................................................7白酒行業(yè)：需求拉動的行業(yè)景氣度持續(xù)上升.............................................................8總量視角：行業(yè)收入和凈利增速前3個季度持續(xù)加快.......................................9結構視角：中高端增速更快，消費升級趨勢明顯.................
4、...........................10調味品行業(yè)：餐飲渠道需求旺盛，價格彈性凸顯....................................................11餐飲渠道需求強勁，拉動行業(yè)增長..................................................................11調味品價格彈性凸顯..............................................................
5、..........................12乳制品行業(yè)：低線城市拉動需求增長，費用壓力有望減弱......................................12三四線城市消費需求拉動液態(tài)乳增速回升.......................................................13原奶價格上行周期費用壓力有望減弱，企業(yè)盈利改善.....................................13肉制品、啤酒和葡萄酒行業(yè)：仍處于調整期.........
6、..................................................14展望：白酒仍然是2018年的重頭戲，關注大眾消費品回暖...........................................16白酒：高端白酒看點在提價，次高端白酒看點在擴容.............................................16大眾食品：行業(yè)需求回暖，把握業(yè)績和估值同向上升的機會..................................17投資
7、建議：繼續(xù)買入成長具有持續(xù)性的白酒...................................................................18貴州茅臺：強者恒強，板塊標桿.............................................................................18五糧液：一線酒當中估值更具吸引力的品種...........................................................1
8、9沱牌舍得：次高端中預期差最大品種......................................................................19今世緣：估值修復潛力更大.....................................................................................20圖表目錄圖表1：中信一級行業(yè)區(qū)間絕對漲跌幅（20170101-20171117）..............................
9、....4圖表2：中信一級行業(yè)相對上證指數(shù)區(qū)間漲跌幅（20170101-20171117）（單位：pct）..........................................................................................................................................4圖表
