淺談我國(guó)私募基金監(jiān)管問題

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1、淺談我國(guó)私募基金監(jiān)管問題　摘　要：私募基金作為一種資產(chǎn)管理方式對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要影響，然而其在運(yùn)行過程中還存在著諸多問題，尤其是監(jiān)管制度還需不斷完善。本文針對(duì)我國(guó)私募基金所存在的問題，參考其他國(guó)家的監(jiān)管模式，對(duì)我國(guó)私募基金的監(jiān)管完善提出了建議。開題報(bào)告/html/lunwenzhidao/kaitibaogao/關(guān)鍵詞：私募基金優(yōu)勢(shì)與問題監(jiān)管法律規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)控制私募基金，是指以非公開發(fā)行方式向特定投資者募集基金資金，投資者收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合資金管理方式。按其投資對(duì)象，可劃分為私募股權(quán)投資基金和私募證券投資基金。一、私募基金具有的優(yōu)勢(shì)與存在的問題　　在我國(guó)金融市場(chǎng)中，

2、私募基金經(jīng)過長(zhǎng)期的發(fā)展成熟，無論從規(guī)模上，還是從對(duì)市場(chǎng)的影響力度上，都具有不可忽視的力量。私募基金以其非公開發(fā)行的方式，在其產(chǎn)生后迅速發(fā)展，其自身具有以下優(yōu)勢(shì)。9　　1.私募基金具有較強(qiáng)的靈活性、針對(duì)性。鑒于其投資人的規(guī)模較小，每位投資人投資規(guī)模較大，進(jìn)而容易滿足投資者個(gè)人需求來進(jìn)行定制，投資者可與基金發(fā)起人共同協(xié)商投資方向目標(biāo)等，可以做到既適應(yīng)市場(chǎng)變化進(jìn)行長(zhǎng)期高風(fēng)險(xiǎn)高收益投資，又靈活有針對(duì)性滿足不同投資者多樣化需求?！　?.能夠控制道德風(fēng)險(xiǎn)并形成良好的激勵(lì)機(jī)制。由于私募基金中一定比例的資金為基金管理人所有，因而基金管理人的個(gè)人利益與基金的運(yùn)作情況密切相關(guān)，從而控制了基金

3、管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，有效解決了公募基金中利益主體缺失的問題。且通?；鸸芾砣丝刹扇』鹗找娣殖煞绞教崛I(yè)績(jī)報(bào)酬，此法使投資者和基金管理人的利益捆綁為一體，可以形成良好的激勵(lì)與監(jiān)督機(jī)制。代寫論文　　3.為中小企業(yè)融資提供新方式。作為私募基金的一種，私募股權(quán)基金為成長(zhǎng)型中小企業(yè)尤其是新興行業(yè)剛剛發(fā)展起步的中小企業(yè)提供了一種良好的融資方式。中小企業(yè)由于其規(guī)模小、自有資金少、波動(dòng)大、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，很難從銀行獲取貸款，融資十分困難。而私募基金的投資者往往具有高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力，其瞄準(zhǔn)的投資對(duì)象也往往具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn)。前文所提到的中小企業(yè)雖具有高風(fēng)險(xiǎn)，但一旦其經(jīng)營(yíng)成功

4、，往往也會(huì)帶來巨額的回報(bào)，如此正好符合私募股權(quán)基金的投資特點(diǎn)，因而其為中小企業(yè)融資拓寬了新道路。9　　私募基金雖具有其自身優(yōu)勢(shì)，在金融市場(chǎng)上具有不可替代的作用，但我們不能否認(rèn)，它也存在著諸多不容忽視的問題?！　∈紫龋缮系娜笔е率箤?duì)私募基金難以形成有效規(guī)范。目前，我國(guó)缺少明確的對(duì)私募基金監(jiān)管的法律，雖然《公司法》、《合同法》、《證券法》、《信托法》等法律對(duì)私募基金擁有一定的約束力量，但卻都沒有明確的規(guī)定?！蹲C券投資基金法》也僅是為私募基金發(fā)展留下了空間，更深層次的明確規(guī)定有待進(jìn)一步解決。　　其次，對(duì)市場(chǎng)的不良沖擊難以規(guī)避。由于私募基金的資金數(shù)額巨大，操作隱蔽，投資自由度

5、大，基金管理人易進(jìn)行過度投機(jī)，且我國(guó)金融衍生產(chǎn)品品種少，不易進(jìn)行對(duì)沖，一旦行情走勢(shì)不好，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)暴露，對(duì)市場(chǎng)沖擊可想而知。并且，私募基金由于信息披露要求較低，監(jiān)管相對(duì)放松，進(jìn)而基金管理人與一些上市公司股東等內(nèi)部人士聯(lián)手，操縱股價(jià)，進(jìn)行內(nèi)幕交易，對(duì)市場(chǎng)造成嚴(yán)重影響。總結(jié)大全/html/zongjie/9　　再次，投資規(guī)模難以控制，投資風(fēng)險(xiǎn)易擴(kuò)大。由于私募基金其自身透明度低的特點(diǎn)以及法律規(guī)范不到位，私募基金的投資資金總量、來源難以知曉，且其投資范圍、方向基本不受限制，這樣很容易導(dǎo)致將非法資產(chǎn)用來投資，或?qū)①Y金用在非法用途上等違法行為的發(fā)生。當(dāng)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)所造成

6、的社會(huì)影響也會(huì)不斷擴(kuò)大。二、各國(guó)私募基金監(jiān)管模式參考　?。ㄒ唬┟绹?guó)私募基金監(jiān)管模式　　美國(guó)注重立法，通過一系列的基金管理法規(guī)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，然而相對(duì)于公募基金，私募基金的監(jiān)管內(nèi)容則相對(duì)放松。其所約束規(guī)范的主要有以下幾個(gè)方面。一是私募基金根據(jù)美國(guó)《證券法》中的D規(guī)則規(guī)定在符合一定條件，如符合投資人數(shù)規(guī)定等，可以免于注冊(cè)登記。此注冊(cè)豁免避開了金融監(jiān)管，投資自由度很大。二是對(duì)投資者人數(shù)和資格有所限定。私募基金的投資者限制在100人以內(nèi)，并且投資者必須為符合法律條款規(guī)定的“有資格的投資者”。此舉主要為將其投資者嚴(yán)格限定在具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、具有承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)能力的人范圍內(nèi)。三是對(duì)信息披露要

7、求不高，但是禁止公開宣傳發(fā)行。私募基金鑒于其投資者均為理性、成熟投資者，其內(nèi)部溝通、合作能力很強(qiáng)，故監(jiān)管部門無需對(duì)私募基金信息做披露要求。而公眾風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、自我保護(hù)能力較差，因而要嚴(yán)格要求私募基金在發(fā)行時(shí)，禁止進(jìn)行公開宣傳、誘導(dǎo)群眾。論文代寫　　（二）英國(guó)私募基金監(jiān)管模式9　　英國(guó)對(duì)于整體的投資基金管理都以市場(chǎng)參與者自律管理為主，沒有專門的基金管理機(jī)構(gòu)，也沒有單獨(dú)的法律，因而對(duì)于私募基金也是如此。私募基金的法律規(guī)定包含在全面監(jiān)管投資基金的各項(xiàng)法規(guī)中，但也僅是相關(guān)法律的約束，行業(yè)自律才是其監(jiān)管宗旨的基礎(chǔ)。英國(guó)的基金業(yè)協(xié)會(huì)一般都采取