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《資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)治理效率的關(guān)系研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)治理效率的關(guān)系研究第26卷第6期湖南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)Vol.26,No.62<012年11月JournalofHunanUniversityCSocialSciences)Nov.2<012資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)治理效率的關(guān)系研究部萬宇:句1，2鄒志陽1(1.湖南大學(xué)工商管理學(xué)院，湖南長沙41<0<082;2.湖南第一師范學(xué)院經(jīng)管系，湖南長沙41<025<0)[摘要]利用我國A股上市公司2<0<07~2<0<09年的數(shù)據(jù)，檢驗資本結(jié)構(gòu)各妥素與財務(wù)治理效率的關(guān)系。結(jié)采表明，負(fù)債融資雖不能有效
2、約束管理層的機會主義，但卻能通過債務(wù)契約來發(fā)揮財務(wù)治理效應(yīng);股權(quán)集中皮、商業(yè)信用負(fù)債有助于提高財務(wù)治理效率，而銀行借款由于存在軟約束問題而不能有效發(fā)揮財務(wù)相機治理作用;國有控股上市公司財務(wù)治理效率更高，而管理層持股與財務(wù)治理效率呈倒U型關(guān)系of關(guān)鍵詞]資本結(jié)構(gòu);股權(quán)結(jié)構(gòu);負(fù)債結(jié)構(gòu);財務(wù)治理效率[中圖分類號]8><#004699'>F234.4[文獻標(biāo)識碼]A[文章編號]1<0<08一1763(2<012)<06--<0<062一<05ResearchontheRelationshipbetweenCa
3、pitalStructureandFinancialGovernanceEfficiencyWANYu-xun,ZOUZhi-yangC1.SchoolofBusinessAdministration,HunanUniversity,Changsha41<0<082,China;2.DepartmentofEconomicsandManagement,HumanFirstNormalUniversity,Changsha41<025<0,China)Abstract:Thisstudyverifies
4、therelationshipbetweencapitalstructureandefficiencyoffinancialgov??ernance,usingthedatafromChina’sA-sharelistedcompaniesduringtheperiodfrom2<0<07to2<0<09.Thestudyshowsthatdebtfinancingcan’tconstraintheopportunisticbehaviorofthemanagement,butitcanimprove
5、theefficiencyoffinancialgovernancethroughdebtcovenant.Theresultalsostatesthatownershipconcentrationandcomm巳rcialcreditliabilitiescanhelpimprovethe資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)治理效率的關(guān)系研究第26卷第6期湖南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)Vol.26,No.62<012年11月JournalofHunanUniversityCSocialSciences)Nov.2<012資本
6、結(jié)構(gòu)與財務(wù)治理效率的關(guān)系研究部萬宇:句1，2鄒志陽1(1.湖南大學(xué)工商管理學(xué)院，湖南長沙41<0<082;2.湖南第一師范學(xué)院經(jīng)管系，湖南長沙41<025<0)[摘要]利用我國A股上市公司2<0<07~2<0<09年的數(shù)據(jù)，檢驗資本結(jié)構(gòu)各妥素與財務(wù)治理效率的關(guān)系。結(jié)采表明，負(fù)債融資雖不能有效約束管理層的機會主義，但卻能通過債務(wù)契約來發(fā)揮財務(wù)治理效應(yīng);股權(quán)集中皮、商業(yè)信用負(fù)債有助于提高財務(wù)治理效率，而銀行借款由于存在軟約束問題而不能有效發(fā)揮財務(wù)相機治理作用;國有控股上市公司財務(wù)治理效率更高，而管理層持股
7、與財務(wù)治理效率呈倒U型關(guān)系of關(guān)鍵詞]資本結(jié)構(gòu);股權(quán)結(jié)構(gòu);負(fù)債結(jié)構(gòu);財務(wù)治理效率[中圖分類號]8><#004699'>F234.4[文獻標(biāo)識碼]A[文章編號]1<0<08一1763(2<012)<06--<0<062一<05ResearchontheRelationshipbetweenCapitalStructureandFinancialGovernanceEfficiencyWANYu-xun,ZOUZhi-yangC1.SchoolofBusinessAdministration,HunanU
8、niversity,Changsha41<0<082,China;2.DepartmentofEconomicsandManagement,HumanFirstNormalUniversity,Changsha41<025<0,China)Abstract:Thisstudyverifiestherelationshipbetweencapitalstructureandefficiencyoffinancialgov??ernance,usingthe
