eva評(píng)價(jià)指標(biāo)與企業(yè)績(jī)效管理

《eva評(píng)價(jià)指標(biāo)與企業(yè)績(jī)效管理》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、EVA評(píng)價(jià)指標(biāo)與企業(yè)績(jī)效管理傳統(tǒng)已有的根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算的凈利潤、每股收益、凈資產(chǎn)收益率以及股票市場(chǎng)價(jià)值等衡量公司業(yè)績(jī)的指標(biāo)因受財(cái)務(wù)報(bào)表彈性以及股票市場(chǎng)波動(dòng)等因素的影響，已不能很好的考評(píng)和激勵(lì)經(jīng)營者，以使其按照股東價(jià)值最大化作出經(jīng)營決策?！　VA評(píng)價(jià)指標(biāo)的內(nèi)涵　　EVA是經(jīng)濟(jì)增加值（Eco－nomicValueAdded）的簡(jiǎn)稱，又稱經(jīng)濟(jì)利潤，是營業(yè)凈利潤（NOPAT）減去現(xiàn)有資本經(jīng)濟(jì)價(jià)值的機(jī)會(huì)成本后的余額，即E－VA=NOPAT－KW×NA，其中，KW是企業(yè)加權(quán)平均資本成本，NA是公司資產(chǎn)期初的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。　　從業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的角度考慮，EVA就是企業(yè)在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

2、期內(nèi)增加的價(jià)值。它在計(jì)算企業(yè)的資本成本時(shí)，不僅考慮負(fù)債資本的成本，而且考慮了股權(quán)資本的成本，這樣就將股東為補(bǔ)償其投資的機(jī)會(huì)成本而要求的最低收益納入業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，從而得到股東從經(jīng)營活動(dòng)中獲得的增值收入。如果EVA的值為正，則表示公司獲得的收益高于為獲得此項(xiàng)收益而投入的資本成本，即公司為股東創(chuàng)造了新價(jià)值；相反，如果EVA的值為負(fù)，則表示股東的財(cái)富在減少。EVA評(píng)價(jià)指標(biāo)促使公司管理人員按照股東價(jià)值最大化的決策行事?！　VA評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算方法　　EVA的計(jì)算可以從經(jīng)營利潤開始，EVA的創(chuàng)造者斯特恩。斯圖爾特（Stern？Steward）認(rèn)為要想使EVA成為一種能

3、“使管理者像所有者一樣行動(dòng)的業(yè)績(jī)計(jì)量方式”，首先要對(duì)經(jīng)營利潤進(jìn)行一系列的調(diào)整，以消除過去的會(huì)計(jì)誤差對(duì)決策的影響（如防止資產(chǎn)賬面價(jià)值不實(shí)）、防止盈余管理（如不提壞賬準(zhǔn)備）、調(diào)整穩(wěn)健會(huì)計(jì)的影響（如研發(fā)費(fèi)用資本化、先進(jìn)先出法）等，而后得到稅后經(jīng)營凈利潤（NOPAT），然后再按照以下公式進(jìn)行計(jì)算：　　EVA=稅后凈營業(yè)利潤－加權(quán)平均資本成本=稅后凈營業(yè)利潤－計(jì)算的EVA資本×資本成本率，其中：　　計(jì)算的EVA資本=債務(wù)資本＋股本資本－在建工程－現(xiàn)金和銀行存款；　　債務(wù)資本=短期借款＋一年內(nèi)到期長期借款＋長期負(fù)債合計(jì)；　　股本資本=股東權(quán)益合計(jì)＋少數(shù)股東權(quán)益＋壞帳準(zhǔn)

4、備＋存貨跌價(jià)準(zhǔn)備＋累計(jì)稅后營業(yè)外支出－累計(jì)稅后營業(yè)外收入－累計(jì)稅后補(bǔ)貼收入；　　加權(quán)平均資本成本率=股本資本成本率×（股本資本/總市值）＋債務(wù)資本成本率×（債務(wù)資本/總市值）×（1－所得稅率）；　　股本資本成本率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋β×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；　　債務(wù)資本成本率按3～5年期銀行貸款基準(zhǔn)利率?！　VA評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)管理的積極意義　　1.EVA評(píng)價(jià)指標(biāo)在斯特恩——斯圖爾特公司中的應(yīng)用實(shí)例　　斯特恩。斯圖爾特（Stern.Steward）在最初建議用EVA作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，就不僅僅要求用EVA來衡量業(yè)績(jī)，而且還把對(duì)經(jīng)理人員的激勵(lì)機(jī)制也建立在這一指標(biāo)基礎(chǔ)

5、之上。根據(jù)EVA方法的理論依據(jù)“真正有效的激勵(lì)制度所能產(chǎn)生的效果就是使管理者成為所有者，讓管理者按照股東財(cái)富最大化的原則選擇戰(zhàn)略和制定經(jīng)營決策”，斯特恩——斯圖爾特公司設(shè)計(jì)了“EVA獎(jiǎng)金計(jì)劃”。　　EVA獎(jiǎng)金計(jì)劃，首先由于EVA指標(biāo)的特性，實(shí)現(xiàn)了管理者行為與股東期望的財(cái)富最大化相一致；其次由于建立獎(jiǎng)金庫又實(shí)現(xiàn)了管理者長期利益與股東長期利益的相一致。在EVA獎(jiǎng)金計(jì)劃下，一方面，公司只對(duì)持續(xù)的業(yè)績(jī)改進(jìn)支付獎(jiǎng)金，避免了管理者只追求短期EVA的行為，它按照EVA增長數(shù)額提取一個(gè)固定比例作為獎(jiǎng)金獎(jiǎng)勵(lì)給管理者，但是管理者所應(yīng)得到的獎(jiǎng)金并不是直接支取的，而是存入事先設(shè)立

6、的獎(jiǎng)金庫中，定期支取其中的一部分，同時(shí)管理者還承擔(dān)著業(yè)績(jī)下降所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，如果將來EVA下降，則會(huì)從獎(jiǎng)金庫中抽取數(shù)額，以彌補(bǔ)損失；另一方面，公司對(duì)辭職的管理者會(huì)取消其獎(jiǎng)金庫中尚未支取的部分，減少了優(yōu)秀管理者的棄職行為，在人力資源的爭(zhēng)奪中，獵頭公司的參與使得人才競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，因而，EVA獎(jiǎng)金計(jì)劃使得管理者一旦辭職則會(huì)失去獎(jiǎng)金庫中已有而未提取的獎(jiǎng)金，起到了穩(wěn)定人才的作用?！　?.EVA評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)我國企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和管理者激勵(lì)的借鑒意義　?。?）我國企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和管理者激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)狀　　我國企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和管理者激勵(lì)機(jī)制主要存在著兩大缺陷：第一，從1999年財(cái)政部與

7、國家經(jīng)貿(mào)委、人事部、國家計(jì)委聯(lián)合頒布的國有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系來看，這一體系雖然系統(tǒng)的涵蓋了效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度、評(píng)價(jià)指標(biāo)、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)組織四個(gè)子體系，但其根本的缺陷在于混淆了企業(yè)利潤與企業(yè)所有者利潤，企業(yè)由于對(duì)現(xiàn)有項(xiàng)目進(jìn)行投資而放棄了其他風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)項(xiàng)目的投資，也因而放棄了股東在其它項(xiàng)目上所期望獲得的收益，在這一評(píng)價(jià)體系中，企業(yè)利潤并沒有對(duì)這部分由股東承擔(dān)的機(jī)會(huì)成本進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量。　　第二，我國企業(yè)的經(jīng)營者的收入普遍偏低，而且其收入基本是固定的，經(jīng)營者的報(bào)酬與業(yè)績(jī)相關(guān)性極小，經(jīng)營業(yè)績(jī)的改善并不能帶來相應(yīng)的報(bào)酬，起不到應(yīng)有的激勵(lì)作用。于是，經(jīng)營者的行為發(fā)生偏差：工作效

8、率低下、在職消費(fèi)傾向擴(kuò)大、代理成本大幅度增加，風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱、收入