eva評價指標(biāo)與企業(yè)績效管理

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1、EVA評價指標(biāo)與企業(yè)績效管理傳統(tǒng)已有的根據(jù)財務(wù)報表計算的凈利潤、每股收益、凈資產(chǎn)收益率以及股票市場價值等衡量公司業(yè)績的指標(biāo)因受財務(wù)報表彈性以及股票市場波動等因素的影響，已不能很好的考評和激勵經(jīng)營者，以使其按照股東價值最大化作出經(jīng)營決策。EVA評價指標(biāo)的內(nèi)涵EVA是經(jīng)濟(jì)增加值的簡稱，又稱經(jīng)濟(jì)利潤，是營業(yè)凈利潤減去現(xiàn)有資本經(jīng)濟(jì)價值的機(jī)會成本后的余額，即E－VA=NOPAT－KW×NA，其中，KW是企業(yè)加權(quán)平均資本成本，NA是公司資產(chǎn)期初的邦經(jīng)濟(jì)價值。從業(yè)績評價的角度考慮，柿EVA就是企業(yè)在業(yè)績評價期內(nèi)增加的價鎩值。它在計算企業(yè)的資本成本時，不僅考慮負(fù)債資

2、本的成本，而且考慮了股權(quán)資本￠的成本，這樣就將股東為補(bǔ)償其投資的機(jī)蚵會成本而要求的最低收益納入業(yè)績評價體美系，從而得到股東從經(jīng)營活動中獲得的增覲值收入。如果EVA的值為正，則表示公撈司獲得的收益高于為獲得此項收益而投入矯的資本成本，即公司為股東創(chuàng)造了新價值鮫；相反，如果EVA的值為負(fù)，則表示股商東的財富在減少。EVA評價指標(biāo)促使公ㄈ司管理人員按照股東價值最大化的決策行粉事。8/8EVA評價指標(biāo)的計算方法やEVA的計算可以從經(jīng)營利潤開始，EV缸A的創(chuàng)造者斯特恩。斯圖爾特認(rèn)為要想使EVA成為一種能“使管理者像所有者一癃樣行動的業(yè)績計量方式”，首先要對經(jīng)營

3、撙利潤進(jìn)行一系列的調(diào)整，以消除過去的會р計誤差對決策的影響、防止盈余管理、調(diào)骰整穩(wěn)健會計的影響等，而后得到稅后經(jīng)營極凈利潤，然后再按照以下公式進(jìn)行計算：EVA=稅后凈營業(yè)利潤－加權(quán)平均資氅本成本=稅后凈營業(yè)利潤－計算的EVA資本×資本成本率，其中：計算的E薹VA資本=債務(wù)資本＋股本資本－在建工洮程－現(xiàn)金和銀行存款；債務(wù)資本=短咳期借款＋一年內(nèi)到期長期借款＋長期負(fù)債鴝合計；股本資本=股東權(quán)益合計＋少衲數(shù)股東權(quán)益＋壞帳準(zhǔn)備＋存貨跌價準(zhǔn)備＋Ｗ累計稅后營業(yè)外支出－累計稅后營業(yè)外收絕入－累計稅后補(bǔ)貼收入；8/8加權(quán)平均資本成本率=股本資本成本率×＋債務(wù)資本覯

4、成本率××；股本資本成本率=無風(fēng)素險收益率＋β×市場風(fēng)險溢價；債務(wù)鴯資本成本率按3～5年期銀行貸款基準(zhǔn)利租率。EVA評價指標(biāo)對業(yè)績阼評價管理的積極意義評價指標(biāo)在斯特瘟恩——斯圖爾特公司中的應(yīng)用實(shí)例斯咆特恩。斯圖爾特在最初建議用EVA作為歙業(yè)績評價指標(biāo)時，就不僅僅要求用EVA來衡量業(yè)績，而且還把對經(jīng)理人員的激勵雎機(jī)制也建立在這一指標(biāo)基礎(chǔ)之上。根據(jù)E休VA方法的理論依據(jù)“真正有效的激勵制Ｌ8/8度所能產(chǎn)生的效果就是使管理者成為所有寒者，讓管理者按照股東財富最大化的原則疒選擇戰(zhàn)略和制定經(jīng)營決策”，斯特恩——斯圖爾特公司設(shè)計了“EVA獎金計劃”嗒。EVA獎

5、金計劃，首先由于EVA讓指標(biāo)的特性，實(shí)現(xiàn)了管理者行為與股東期臠望的財富最大化相一致；其次由于建立獎金庫又實(shí)現(xiàn)了管理者長期利益與股東長期洹利益的相一致。在EVA獎金計劃下，一縐方面，公司只對持續(xù)的業(yè)績改進(jìn)支付獎金，避免了管理者只追求短期EVA的行為陰，它按照EVA增長數(shù)額提取一個固定比例作為獎金獎勵給管理者，但是管理者所希應(yīng)得到的獎金并不是直接支取的，而是存睜入事先設(shè)立的獎金庫中，定期支取其中的摞一部分，同時管理者還承擔(dān)著業(yè)績下降所樾帶來的風(fēng)險，如果將來EVA下降，則會撬從獎金庫中抽取數(shù)額，以彌補(bǔ)損失；另一鄒方面，公司對辭職的管理者會取消其獎金緩庫

6、中尚未支取的部分，減少了優(yōu)秀管理者檄的棄職行為，在人力資源的爭奪中，獵頭眶公司的參與使得人才競爭更趨激烈，因而∴，EVA獎金計劃使得管理者一旦辭職則會失去獎金庫中已有而未提取的獎金，起溲到了穩(wěn)定人才的作用。評價指標(biāo)對我拮國企業(yè)業(yè)績評價和管理者激勵的借鑒意義Ｈ8/8我國企業(yè)業(yè)績評價和管理者激勵機(jī)制移的現(xiàn)狀我國企業(yè)業(yè)績評價和管理者激勵機(jī)制主要存在著兩大缺陷：第一，從1弦999年財政部與國家經(jīng)貿(mào)委、人事部、躺國家計委聯(lián)合頒布的國有資本金效績評價尢體系來看，這一體系雖然系統(tǒng)的涵蓋了效焙績評價制度、評價指標(biāo)、評價標(biāo)準(zhǔn)和評價畹組織四個子體系，但其根本的缺陷在于

7、混淆了企業(yè)利潤與企業(yè)所有者利潤，企業(yè)由暌于對現(xiàn)有項目進(jìn)行投資而放棄了其他風(fēng)險戚相當(dāng)項目的投資，也因而放棄了股東在其瑯?biāo)椖可纤谕@得的收益，在這一評價裒體系中，企業(yè)利潤并沒有對這部分由股東承擔(dān)的機(jī)會成本進(jìn)行確認(rèn)和計量。第炬二，我國企業(yè)的經(jīng)營者的收入普遍偏低，蛟而且其收入基本是固定的，經(jīng)營者的報酬葺與業(yè)績相關(guān)性極小，經(jīng)營業(yè)績的改善并不迕能帶來相應(yīng)的報酬，起不到應(yīng)有的激勵作尕用。于是，經(jīng)營者的行為發(fā)生偏差：工作級效率低下、在職消費(fèi)傾向擴(kuò)大、代理成本枘大幅度增加，風(fēng)險收益不對稱、收入貢獻(xiàn)ヵ不對稱。針對種種評價激勵不合理現(xiàn)象所開設(shè)的現(xiàn)金獎勵、股份獎勵等

8、又往往會造炫成管理層急功近利，不重視企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。EVA評價指標(biāo)對我國企業(yè)中的啻運(yùn)用8/8