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《新常態(tài)下金融信托業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)型創(chuàng)新》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。
1、新常態(tài)下金融信托業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)型創(chuàng)新當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)換，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)深化，經(jīng)濟(jì)動(dòng)力從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，信托公司作為貼近實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融機(jī)構(gòu)，不可避免地受到影響。金融信托，除了已有的增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期，還面臨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)期和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的擴(kuò)張期。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)深入，我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐逐步加快，金融行業(yè)進(jìn)入泛資產(chǎn)管理時(shí)代，信托業(yè)也走到了轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的十字路口。一、我國(guó)信托業(yè)的主要特點(diǎn)1.外部環(huán)境趨于完善與相關(guān)法規(guī)的滯后性并存。我國(guó)于
2、2001年正式頒布、實(shí)施了中國(guó)第一部《信托法》，信托制度在中國(guó)得以確立。信托業(yè)從此走上了“受人之托，代人理財(cái)”的正規(guī)發(fā)展道路，并抓住中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的制度紅利迅速崛起，成為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的重要力量。然而相對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)信托業(yè)務(wù)的多樣化需求，信托法律體系尚不完善、監(jiān)管法規(guī)有待補(bǔ)充。但相比改革開放初期信托業(yè)發(fā)展的早期階段，信托業(yè)目前面臨的外部環(huán)境正趨于完善，這主要體現(xiàn)在法律環(huán)境的改善和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化上。2.逐步探索創(chuàng)新信托產(chǎn)品與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)局限性并存。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)由于比較依靠資本市場(chǎng)的投資，因此容易不規(guī)范運(yùn)營(yíng)且難以長(zhǎng)期、持續(xù)性地為公司提供依
3、托。值得一提的是，在2001年《信托法》出臺(tái)后，信托公司雖然找回了“受人之托，代人理財(cái)”的本源業(yè)務(wù)，但受困于自身技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、缺少渠道、缺乏明確定位等問(wèn)題，信托公司轉(zhuǎn)而與其他諸如商業(yè)銀行、證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)展起合作關(guān)系，開展“X+信托”類的通道業(yè)務(wù)，其中的銀信合作更是信托公司近年來(lái)主要的利潤(rùn)。隨著滿足市場(chǎng)導(dǎo)向和社會(huì)需求的創(chuàng)新信托產(chǎn)品逐漸發(fā)展起來(lái)，信托公司在金融市場(chǎng)上起著愈發(fā)重要的作用?！靶鲁B(tài)”經(jīng)濟(jì)、“三農(nóng)經(jīng)濟(jì)”、區(qū)域經(jīng)濟(jì)改革（如“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)帶）、國(guó)企改革為信托公司提供了廣闊的投資空間，信托公
4、司開始研究探索資產(chǎn)證券化、公私合作模式（Public-Private-Partnership，簡(jiǎn)稱PPP）、產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、區(qū)域發(fā)展基金、股權(quán)投資基金等領(lǐng)域。在泛資產(chǎn)管理時(shí)代，信托公司正謀求新的發(fā)展方向，盡快度過(guò)公司轉(zhuǎn)型的陣痛期。3.信托業(yè)務(wù)多元化與分業(yè)監(jiān)管放松并存。目前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在形式上仍是分業(yè)經(jīng)營(yíng)，然而2012金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)放松銀行、證券公司、基金公司以及保險(xiǎn)公司產(chǎn)品投資范圍，開始從實(shí)質(zhì)上打破分業(yè)經(jīng)營(yíng)的壁壘。在被“松綁”的金融機(jī)構(gòu)中，基金子公司的投資范圍幾乎囊括了所有投資領(lǐng)域，而券商可以投資除了直接債權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)之外的其他各項(xiàng)投資品種，銀
5、行雖然依然無(wú)法直接投資股票，但可以通過(guò)嵌套其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品來(lái)間接投資股市，此外，銀行還可以發(fā)展包括紅酒、藝術(shù)品、影視文化等小眾投資品的理財(cái)產(chǎn)品。這對(duì)信托業(yè)的發(fā)展造成一定的沖擊。但是，信托公司信托業(yè)務(wù)多元化、產(chǎn)品種類多樣化及不斷創(chuàng)新從另一方面又滿足了相應(yīng)的市場(chǎng)需求，使得信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展具有一定的綜合優(yōu)勢(shì)。二、行業(yè)成熟度的國(guó)際比較中國(guó)如今已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，人均GDP與美國(guó)和日本相差四至五倍的水平，但是人均信托服務(wù)水平與之相差百倍以上。按照信托規(guī)模進(jìn)行比較，中國(guó)與美國(guó)、日本兩國(guó)差距非常明顯。與美國(guó)的信托服務(wù)機(jī)構(gòu)相比，中國(guó)信托公司數(shù)量不足
6、百家。在服務(wù)種類方面，這些信托公司的經(jīng)營(yíng)幾乎全部集中于資金信托業(yè)務(wù)，在資金以外的信托業(yè)務(wù)，包括最為傳統(tǒng)的個(gè)人遺產(chǎn)信托和最重要的養(yǎng)老金信托都還處于空白狀態(tài)。信托賬戶的數(shù)量及覆蓋人群，也都無(wú)法與美國(guó)相提并論。目前，我國(guó)信托業(yè)務(wù)發(fā)展一般先有信托產(chǎn)品再通過(guò)直銷或者銀行等渠道尋找客戶資金，而并非先有客戶委托進(jìn)而進(jìn)行資產(chǎn)組合配置。因此，在產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)模式下，盡管客戶也會(huì)考慮機(jī)構(gòu)品牌、增值服務(wù)等因素，但產(chǎn)品仍然是客戶選擇的關(guān)鍵變量。這種狀況與中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的地位及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平并不相稱。中國(guó)財(cái)富管理滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的弊端已經(jīng)顯露出來(lái)，鞏固和提升社會(huì)經(jīng)
7、濟(jì)發(fā)展成果，越發(fā)迫切地需要重視和加強(qiáng)社會(huì)財(cái)富管理。三、泛資產(chǎn)管理時(shí)代的行業(yè)轉(zhuǎn)型信托業(yè)面臨的諸多挑戰(zhàn)，既有外部經(jīng)濟(jì)金融政策及市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜帶來(lái)的沖擊和影響，也有信托業(yè)自身需要解決的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)模式等問(wèn)題。從理性角度分析，由于缺乏對(duì)信托本質(zhì)的清晰認(rèn)識(shí)，對(duì)信托的復(fù)雜性以及作為一種金融形態(tài)的信托在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的表現(xiàn)形式缺乏深刻理解，同時(shí)受制于相關(guān)法律法規(guī)發(fā)展的滯后，信托和信托業(yè)常被誤解。與此同時(shí)，信托業(yè)現(xiàn)有發(fā)展模式面臨“三個(gè)難以為繼”的壓力：一是信托產(chǎn)品“高收益、低風(fēng)險(xiǎn)”特性將難以為繼；二是信托行業(yè)“重規(guī)模、輕管理”的發(fā)展路徑難以為繼；三是以
8、信貸類、通道類為主的業(yè)務(wù)模式難以為繼。自2012年以來(lái)，對(duì)券商、保險(xiǎn)、基金等行業(yè)資產(chǎn)管理新政的推出，形成了自上而下的行業(yè)放松管制和自下而上的探索突破相結(jié)合的發(fā)展態(tài)勢(shì)，中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了進(jìn)
