物流金融下風(fēng)險(xiǎn)主體的博弈行為分析

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1、物流金融下風(fēng)險(xiǎn)主體的博弈行為分析　　[摘要]文章在分析物流金融能給中小企業(yè)、物流公司和銀行帶來(lái)收益的基礎(chǔ)上，提出由于信托責(zé)任缺失、數(shù)據(jù)低效等原因產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，決策方會(huì)選擇有利于自己的策略。通過(guò)分析中小企業(yè)和銀行間的納什博弈來(lái)找出物流金融下風(fēng)險(xiǎn)主體利益平衡點(diǎn)，為決策提供依據(jù)?！　關(guān)鍵詞]物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)納什博弈　　　　一、物流金融風(fēng)險(xiǎn)　　企業(yè)資金短缺會(huì)造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，中小企業(yè)由于其自身的規(guī)模和信譽(yù)問(wèn)題，很難直接獲得再生產(chǎn)所需的資金，主要因?yàn)槠髽I(yè)往往貸款頻率高，造成成本高；同時(shí)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中缺少穩(wěn)定性及信息不對(duì)稱，銀行難以監(jiān)控質(zhì)押物銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)大?！　∧壳岸?/p>

2、數(shù)物流公司增值服務(wù)少，不能為企業(yè)提供全方位、一體化的服務(wù)，物流業(yè)的發(fā)展離不開金融業(yè)的支持。中小企業(yè)資信較低，銀行花費(fèi)大筆費(fèi)用來(lái)監(jiān)督中小企業(yè)貸款使用情況，當(dāng)調(diào)查成本和監(jiān)督成本大于利息所得時(shí)，銀行不愿意對(duì)這些中小企業(yè)放貸，造成銀行“想貸貸不出去”，因此也需要新模式來(lái)實(shí)現(xiàn)共贏?！　∥覈?guó)物流金融還處于初始發(fā)展階段，主要存在信托責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。物流公司負(fù)責(zé)對(duì)質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)的管理與監(jiān)督，銀行會(huì)降低對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理。由于物流公司不專業(yè)或缺乏責(zé)任可能造成信托責(zé)任缺失，導(dǎo)致銀行相信表面數(shù)據(jù)而陷入隱蔽的信用風(fēng)險(xiǎn)中。　　銀行為更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，常常運(yùn)用到一些財(cái)務(wù)指標(biāo)如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率等

3、來(lái)對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，物流金融下，主體多元化使銀行將部分審貸職能轉(zhuǎn)給物流公司，信息失真導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的量化指標(biāo)失靈，加大了信貸風(fēng)險(xiǎn)?！　《⒉┺倪^(guò)程分析及策略　　1.基本假設(shè)　　(1)參與人為銀行、中小企業(yè)。銀行有貸與不貸兩種決策，企業(yè)有信譽(yù)好和不好兩種傾向?！　?2)企業(yè)為獲得貸款，有可能對(duì)資信進(jìn)行粉飾，存在粉飾成本。　　(3)銀行為降低信用風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)自行或委托物流公司進(jìn)行核查，存在信用調(diào)查成本?！　?4)符號(hào)約定如下　　A---貸款本金RL---利息　　R---企業(yè)利用貸款收益CF---企業(yè)粉飾成本　　CI---銀行調(diào)查成本或支付給物流公司監(jiān)督成本　　r---

4、銀行不貸款機(jī)會(huì)成本€---其他融資成本　　2.銀行與企業(yè)之間的非合作博弈模型　　(1)銀行與中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)形成原因的博弈分析　　圖1信用風(fēng)險(xiǎn)矩陣分析　　(2)銀行與中小企業(yè)非合作動(dòng)態(tài)博弈過(guò)程　　圖2非合作動(dòng)態(tài)博弈樹　　由圖1和圖2可以看出無(wú)論企業(yè)的資信如何，最佳狀態(tài)都是能得到銀行的貸款，此時(shí)收益為正值；對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，最理想的狀態(tài)是（貸，信譽(yù)好）和（不貸，信譽(yù)不好），此時(shí)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)降到最低，而（貸，信譽(yù)好）和（不貸，信譽(yù)不好）兩種策略相比，銀行貸款給信譽(yù)好的企業(yè)將使雙方獲得（RL-CI，R-RL）的收益，這顯然是較優(yōu)的選擇，也可以通過(guò)箭頭法來(lái)找出這個(gè)最優(yōu)策略，

5、具體步驟如下：　　圖3箭頭法尋找最優(yōu)策略　　從策略組（不貸款，信譽(yù)不好）開始，假設(shè)開始時(shí)雙方采用的是該策略組合，此時(shí)銀行的收益為零，相鄰兩個(gè)策略組收益-r和-A-CI均為下策，銀行的策略則不會(huì)發(fā)生改變，等待下一個(gè)信譽(yù)好的融資企業(yè)，而中小企業(yè)會(huì)發(fā)覺(jué)自己若改變策略能夠增加收益，若不改變則失去這一次貸款機(jī)會(huì)于是箭頭指向（不貸款，信譽(yù)好）這個(gè)策略組，此時(shí)銀行開始行動(dòng)，因?yàn)橘J款給信譽(yù)好的企業(yè)將會(huì)獲得RL-CI的收益而不是存在-r的機(jī)會(huì)成本，最終達(dá)到（貸款，信譽(yù)好）這個(gè)均衡策略?！　∪?、結(jié)論　　隨著新《物權(quán)法》的頒布，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押解決了企業(yè)融資難題，同時(shí)由物流公司監(jiān)管企業(yè)質(zhì)押的動(dòng)

6、產(chǎn)，銀行會(huì)根據(jù)物流公司提供的信息正確與否來(lái)支付報(bào)酬，對(duì)物流公司造成一定的壓力，因此物流公司會(huì)不斷地提高自己的監(jiān)管水平，同時(shí)銀行還可出臺(tái)一些具體規(guī)定來(lái)約束物流公司的機(jī)會(huì)主義傾向來(lái)防范信用風(fēng)險(xiǎn)，但最終還是要求物流金融下的風(fēng)險(xiǎn)主體三方遵守誠(chéng)實(shí)守信原則來(lái)實(shí)現(xiàn)三方共贏?！　　　⒖?/p>