關于保險資金投資的現(xiàn)實選擇

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1、關于保險資金投資的現(xiàn)實選擇本文講述了保險資金投資的現(xiàn)實選擇的內(nèi)容，供大家參考，接下來趕快閱讀下吧。保險資金運用多樣化的選擇當前，建立一個完整的金融市場體系已經(jīng)納入中國的發(fā)展規(guī)劃之中，從目前的趨勢和各方面條件看，我國資本和貨幣市場將繼續(xù)保持較快發(fā)展，并初步形成一個比較完善的資本和貨幣市場體系，這個市場體系將由如下幾部分組成：(1)股票市場;(2)包括國債發(fā)行、交易和回購的國債市場;(3)企業(yè)債券市場;(4)包括證券投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金的投資基金市場，高科技創(chuàng)業(yè)投資基金也可以視為廣義產(chǎn)業(yè)投資基金的一類;(5)包括通常意義上的固定資產(chǎn)投資貸款和住房貸款、汽車貸款的長期消費信貸市場;(

2、6)包括項目融資、BOT、可轉(zhuǎn)換債券和經(jīng)營權轉(zhuǎn)讓等其他新型融資方式。貨幣市場完整的貨幣市場必須具備以下條件：一是要有豐富的貨幣市場工具可供交易;二是價格應是開放的，即利率是市場化與自由的;三是有不同類型的眾多市場參入者;四是要有優(yōu)化的結構和層次。目前我國交易的品種為中國人民銀行批準交易的國債、中央銀行融資債券、政策性銀行金融債券和高信用等級的中央企業(yè)債券等債券，兌現(xiàn)基本不成問題。在國債回購市場中盡管目前不盡規(guī)范，證交所系統(tǒng)和銀行系統(tǒng)不能聯(lián)網(wǎng)，容量小，效率不高，但這些問題應會很快克服。資金拆借的期限一般較短(大部分是在一個月以內(nèi))，拆借的雙方大都為金融機構，進入同業(yè)拆借市場的機構必

3、須經(jīng)過嚴格的資格審查，信譽良好，拆借市場采取抵押的方式，增強了資金償還安全性，拆借的額度一般較大，比較適合保險資金的運作，風險相對不大。在國債買賣中，保險公司平均收益率維持在5%左右，對貨幣市場的介入目前應主要限定于國債和重點中央企業(yè)債券，對一般的債券和商業(yè)票據(jù)應暫不介入，條件成熟后逐步全面介入貨幣市場。資本市場自1992年以來我國證券市場建設成效顯著，市場規(guī)模、市場工具和市場質(zhì)量實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。1998年，我國股市市價總值、流通市場值與GDP比率分別達24.52%和7.22%，因此保險資金介入證券市場，是歷史的必然和現(xiàn)實的選擇。1、直接投資股票或基金市場（1）充當戰(zhàn)略投資者或機

4、構投資者參入新股的認購以目前的情況而論，歷來新股的收益率一直保持在較高的水平上。相對定期存款要高出許多。以1998年為例，平均年收益率在15%左右，而且基本不受股市波動影響，2000年的收益更高，最底的高達30%，高的超過200%，充當戰(zhàn)略投資者或機構投資者參與新股配售，在短期內(nèi)是保險資金運用的良好選擇。當然，隨著新股發(fā)行方式的改革和申購資金的不斷增多，以及新股發(fā)行的市場化進程的不斷加快，收益率也處于逐年下降的趨勢。（2）直接介入二級市場買賣保險公司參入股市的自營業(yè)務是必然趨勢。保險公司并非沒有股市投資人才，而且這種人才也不難獲得，保險公司在國債市場上的良好表現(xiàn)就是明證，2000

5、年上半年保險公司在證券投資基金上波段式操作，贏利率達到10.52%也是一個證明，根本的問題在于要不斷搞好保險公司的法人治理結構和保險市場的良好競爭機制，同時使用不同的金屬機構在政策上處于同一起跑線上，發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢，充分利用市場的競爭機制。決定專業(yè)化分工與合作模式。當然，在投資的前期階段，可借助證券公司的投資咨詢力量，利用證券公司的專業(yè)優(yōu)勢。2、通過證券公司投資股票市場入股證券公司或委托證券公司投資，目前收益較高。如證券市場上的超級機構申銀萬國證券公司、華夏證券公司、國泰證券公司、南方證券公司，1997年的凈利潤/所有者權益(%)分別為38、16.2、22.6、15.7;國信

6、證券、大鵬證券的盈利能力也很強，均在1999年上半年火爆的股市中完成了全年的任務，而且1999年國信證券的人均利潤高達240多萬元，凈資產(chǎn)利潤率超過35%，在短期內(nèi)委托信譽良好的大型綜合性券商進行資金運用為一個良好的選擇。3、發(fā)起設立保險基金或通過證券投資股票市場（1）通過證券投資基金保險資金通過購買證券投資基金的方式間接入市是一種較為可行的方式，因為證券投資基金的經(jīng)營水平和分紅水平目前基本令人滿意，同時因為它們數(shù)量多、規(guī)模大，便于保險資金運用，基本可以作為保險資金的選擇之一。目前由于限定保險公司僅能投資與證券投資基金間接入市，才導致了在龐大的保險資產(chǎn)由于受持有每一基金不能超過1

7、0%的限制才對每個基金均有大量投入的怪現(xiàn)象發(fā)生，同時由于證券投資基金少，大的保險公司的資金運用額度使得它不得不超過持有10%以上的單一證券投資基金。（2）通過開放式基金進入股市開放式基金的最大優(yōu)點是避免了投機炒作，管理更為公開，更能保護投資者的利益，為投資者真正分享專家的理財業(yè)績提供了較好的條件，具有優(yōu)勝劣汰和良好的市場約束的特點，透明度高，流動性好，是國際投資基金的主流品種，是市場長期發(fā)展的產(chǎn)物和選擇，也是我國投資基金業(yè)發(fā)展的方向。(3)通過保險投資基金根據(jù)不同保險資金的特點，