房地產(chǎn)投資與投資風(fēng)險(xiǎn)2011年(1)

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1、環(huán)球網(wǎng)校：視頻授課+名師答疑+在線?？?內(nèi)部資料，考試通過無憂！考試問吧，有問必答！音頻、講義網(wǎng)校免費(fèi)提供，如有販賣勿上當(dāng)，免費(fèi)咨詢：400-678-3456轉(zhuǎn)601一、大綱要求考試目的本部分的考試目的是測試應(yīng)考人員對(duì)房地產(chǎn)投資的概念、形式、風(fēng)險(xiǎn)及其防范等的了解、熟悉和掌握程度?？荚囈髄．了解投資的概念、分類、特性和作用；2．掌握房地產(chǎn)投資的概念、分類、特性及作用；3．掌握房地產(chǎn)直接投資；4．掌握房地產(chǎn)間接投資；5．熟悉房地產(chǎn)投資的利弊；6．掌握房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)；7．了解風(fēng)險(xiǎn)與投資組合。二、內(nèi)容講解第三節(jié)　房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)二、房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)【重要

2、考點(diǎn)，經(jīng)常以單選、多選、判斷題的類型出現(xiàn)】系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場風(fēng)險(xiǎn)，即個(gè)別投資風(fēng)險(xiǎn)中無法在投資組合內(nèi)部被分散、抵消的那一部分風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)投資首先面臨的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)不易判斷和無法控制，主要有通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、市場供求風(fēng)險(xiǎn)、周期風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和或然損失風(fēng)險(xiǎn)等。（一）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)又稱購買力風(fēng)險(xiǎn)，是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買力降低給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。所有的投資均要求有一定的時(shí)間周期，房地產(chǎn)投資周期長，所以只要存在通貨膨脹因素，投資者就要面臨通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。收益是通過其他人分期

3、付款的方式獲得時(shí)，投資者就會(huì)面臨著購買力風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)不論是以固定利率借出一筆資金，還是以固定不變的租金長期出租一宗物業(yè)，都面臨著由于商品或服務(wù)價(jià)格上漲所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。以固定租金方式出租物業(yè)的租期越長，投資者所承擔(dān)的購買力風(fēng)險(xiǎn)就越大。由于通貨膨脹將導(dǎo)致未來收益的價(jià)值下降，按長期固定租金方式出租所擁有物業(yè)的投資者，實(shí)際上承擔(dān)了本來應(yīng)由承租人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。造價(jià)工程師

4、監(jiān)理工程師

5、咨詢工程師

6、一級(jí)建造師

7、二級(jí)建造師

8、會(huì)計(jì)證

9、建筑師

10、安全工程師

11、會(huì)計(jì)職稱

12、注冊(cè)會(huì)計(jì)師

13、注冊(cè)稅務(wù)師

14、銀行從業(yè)

15、證券從業(yè)

16、期貨從業(yè)

17、經(jīng)濟(jì)師

18、報(bào)關(guān)員

19、外銷員

20、執(zhí)業(yè)藥師

21、衛(wèi)生職稱

22、助理醫(yī)師

23、職稱英語

24、

25、職稱日語

26、職稱計(jì)算機(jī)

27、雅思

28、公共英語

29、自考英語

30、新概念

31、BEC

32、托福

33、公務(wù)員

34、人力資源師

35、高考

36、中考

37、司法考試

38、更多4頁環(huán)球網(wǎng)校：視頻授課+名師答疑+在線?？?內(nèi)部資料，考試通過無憂！考試問吧，有問必答！音頻、講義網(wǎng)校免費(fèi)提供，如有販賣勿上當(dāng)，免費(fèi)咨詢：400-678-3456轉(zhuǎn)601由于通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)直接降低投資的實(shí)際收益率，房地產(chǎn)投資者非常重視此風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，并通過適當(dāng)調(diào)整其要求的最低收益率來降低該風(fēng)險(xiǎn)對(duì)實(shí)際收益率影響的程度。但房地產(chǎn)投資的保值性，又使投資者要求的最低收益率并不是通貨膨脹率與行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率的直接相加。（二）市場供求風(fēng)險(xiǎn)市場供求風(fēng)險(xiǎn)是

39、指投資者所在地區(qū)房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的變化給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。市場是不斷變化的，房地產(chǎn)市場的供給與需求也在不斷變化，而供求關(guān)系的變化必然造成房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，具體表現(xiàn)為租金收入的變化和房地產(chǎn)價(jià)值的變化，這種變化會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)投資的實(shí)際收益偏離預(yù)期收益。更為嚴(yán)重的情況是，當(dāng)市場內(nèi)結(jié)構(gòu)性過剩（某地區(qū)某種房地產(chǎn)的供給大于需求）達(dá)到一定程度時(shí)，房地產(chǎn)投資者將面臨房地產(chǎn)空置或積壓的嚴(yán)峻局面，導(dǎo)致資金占?jí)簢?yán)重、還貸壓力增加，這很容易最終導(dǎo)致房地產(chǎn)投資者的破產(chǎn)。從總體上來說，房地產(chǎn)市場是地區(qū)性市場，也就是說當(dāng)?shù)厥袌霏h(huán)境條件變化的影響比整個(gè)國家市場環(huán)境條件變化的影響要大得多

40、。只要當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展是健康的，對(duì)房地產(chǎn)的需求就不會(huì)發(fā)生大的變化。但房地產(chǎn)投資者并不像證券投資者那樣有較強(qiáng)的從眾心理，每一個(gè)房地產(chǎn)投資者對(duì)市場都有其獨(dú)自的觀點(diǎn)。房地產(chǎn)市場投資的強(qiáng)度取決于潛在的投資者對(duì)租金收益、物業(yè)增值可能性等的估計(jì)。也就是說，房地產(chǎn)投資決策以投資者對(duì)未來收益的估計(jì)為基礎(chǔ)。投資者可以通過密切關(guān)注當(dāng)?shù)厣鐣?huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、科學(xué)地使用投資分析結(jié)果，來降低市場供求風(fēng)險(xiǎn)的影響。（三）周期風(fēng)險(xiǎn)周期風(fēng)險(xiǎn)是指房地產(chǎn)市場的周期波動(dòng)給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。正如經(jīng)濟(jì)周期的存在一樣，房地產(chǎn)市場也存在周期波動(dòng)或景氣循環(huán)現(xiàn)象。房地產(chǎn)市場周期波動(dòng)可分為復(fù)蘇與發(fā)展、繁榮、危機(jī)與

41、衰退、蕭條四個(gè)階段。研究表明，美國房地產(chǎn)市場的周期大約為18～20年，香港為7～8年，日本約為7年。當(dāng)房地產(chǎn)市場從繁榮階段進(jìn)入危機(jī)與衰退階段，進(jìn)而進(jìn)入蕭條階段時(shí)，房地產(chǎn)市場將出現(xiàn)持續(xù)時(shí)間較長的房地產(chǎn)交易量銳減、價(jià)格下降、新開發(fā)建設(shè)規(guī)模收縮等情況，給房地產(chǎn)投資者造成損失。房地產(chǎn)市場成交量的萎縮和價(jià)格的大幅度下跌，常使一些實(shí)力不強(qiáng)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的投資者因金融債務(wù)問題而破產(chǎn)。（四）變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指急于將商品兌換為現(xiàn)金時(shí)由于折價(jià)而導(dǎo)致資金損失的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)屬于非貨幣財(cái)產(chǎn)，具有獨(dú)一無二、價(jià)值量大的特性，銷售過程復(fù)雜，其擁有者很難在短時(shí)期內(nèi)將房地產(chǎn)兌換成現(xiàn)金。

42、因此，當(dāng)投資者由于償債或其他原因急于將房地產(chǎn)兌換為現(xiàn)金時(shí)，就有可能使投資者蒙受折