雷曼兄弟破產(chǎn)原因

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1、朱韋清南區(qū)金融輔修一班2013106137銀行破產(chǎn)案例Yinhangpochananli01020304破產(chǎn)原因分析Reason總結(jié)SummarizeCONTENT雷曼兄弟簡介TheintroductionofLehmanBrothers雷曼兄弟破產(chǎn)經(jīng)歷Experience01雷曼兄弟簡介TheintroductionofLehmanBrothersPARTONE雷曼兄弟簡介美國雷曼兄弟公司（LehmanBrothersHoldings）創(chuàng)立于1850，是為全球公司、機構(gòu)、政府和投資者的金融需求提供服務的一家全

2、方位、多元化投資銀行。公司雇員人數(shù)為12,343人，員工持股比例達到30%。2002年公司收入的37%產(chǎn)生于美國之外。雷曼兄弟被美國《財富》雜志選為《財富》500強公司之一。2008年9月15日，美國第四大投資銀行—雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)。雷曼兄弟總部雷曼兄弟環(huán)球總部設于美國紐約市，地區(qū)性總部則位于倫敦及東京，在世界各地設有辦事處。雷曼兄弟總部《商業(yè)周刊》評出的2000年最佳投資銀行，整體調(diào)研實力高居《機構(gòu)投資者》排名榜首，《國際融資評論》授予的2002年度最佳投行。02雷曼兄弟破產(chǎn)經(jīng)歷ExperiencePAR

3、TTWO雷曼兄弟的破產(chǎn)引起高度關注雷曼公司的破產(chǎn)，引發(fā)的連鎖反應導致全球金融海嘯。曾四次面臨倒閉1973年：該公司投注利潤損失670萬美元1984年：內(nèi)部意見分歧導致被運通并購1994年：新獨立的雷曼面臨資金短缺雷曼兄弟成立了158年，在逾百年的歷史和四次面臨倒閉中留存下來，被稱為“19條命的貓”這樣的銀行卻在2008年破產(chǎn)，讓我們接下來看一下雷曼兄弟的破產(chǎn)之路1929年：股市崩盤2008年大事件回顧雷曼股價大落大起將裁員5300人3月：信用市場萎縮旗下三基金清算4月：垂涎0.6市凈率巴克萊議購5月：二季度虧損

4、28億雷曼撤換總裁6月：股價八年來首次跌破20美元傳高盛操縱股價致雷曼兄弟垮臺7月：8月雷曼兄弟將出售400億美元資產(chǎn)9月雷曼兄弟破產(chǎn)最終：雷曼股價走勢圖根據(jù)股價走勢圖，可以清楚地看到雷曼的股價由2007年初的86.18美元/股跌至2008年9月的3.65美元/股（9月12日）。03破產(chǎn)原因分析ReasonPARTTHREE雷曼兄弟的破產(chǎn)涉及到多方面因素，多種因素的集聚最終導致了赫赫有名的雷曼兄弟破產(chǎn)。原因分析次貸危機雷曼自身原因外部原因次貸危機次貸危機美國次貸危機又稱次級房貸危機(subprimelendin

5、gcrisis)，也譯為次債危機。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的風暴。它致使全球主要金融市場隱約出現(xiàn)流動性不足危機。在次貸危機中，雷曼兄弟受到嚴重沖擊。但是，宏觀經(jīng)濟環(huán)境變動所引發(fā)的這一連串變動充其量只能算是雷曼兄弟破產(chǎn)的導火索，畢竟華爾街的大規(guī)模投行公司中，大家都面對同樣的危機。因此，了解破產(chǎn)真相，還要從自身找原因。內(nèi)部原因雷曼兄弟的業(yè)務特點：巨大系統(tǒng)性風險下的高收益。按業(yè)務性質(zhì)的收入結(jié)構(gòu)：自營收入是最主要的收入來源50%按部門的收入結(jié)構(gòu)：2本4市場部收入占

6、比高達60%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中：按揭貸款及房地產(chǎn)相關資產(chǎn)占比35%左右1.業(yè)務過于集中，所持有的不良資產(chǎn)太多，損失巨大內(nèi)部原因2.財務結(jié)構(gòu)不合理，杠桿率過高，且過度依賴短期融資。4.管理層的風險意識和處理危機的能力不足3.風險控制過度依賴數(shù)理化模型技術(shù)分析，未能有效控制風險。外部原因1.市場嚴重恐慌，對手終止和雷曼兄弟的交易?；脽羝?62.投機性賣空集中釋放。3.評級機構(gòu)的道德風險。4.美國政府的“見死不救”具體表現(xiàn)1.債權(quán)人停止短期貸款2.清算公司凍結(jié)賬戶3.交易對手（各大券商、對沖資金、資產(chǎn)管理公司）停止交易04總

7、結(jié)SummarizePARTFOUR總結(jié)與啟示雷曼公司的風險是伴隨著2007年至2008年的次貸危機形成，但是除了外部因素，隨著雷曼進入多角色的跨界經(jīng)營模式，造成風險管理能力低下、自由資本不足、杠桿率過高以及內(nèi)部風險管理失效等諸多自身問題，導致雷曼最終因不良資產(chǎn)大幅減值而資不抵債，才是破產(chǎn)的真正原因。因此，投資銀行往后在經(jīng)營管理中需要更加注意保持合理的業(yè)務結(jié)構(gòu)，提升風險管理水平以及防范道德風險等措施，才能不重蹈覆轍。參考文獻[1]張建中，《論雷曼的垮臺》，觀察者[2]李志勇，《雷曼兄弟破產(chǎn)原因分析》，中國國際金

8、融有限公司，2008年10月[3]《淺析雷曼兄弟破產(chǎn)的原因》豆丁網(wǎng)[4]搜狗百科[5]百度百科朱韋清南區(qū)金融輔修一班2013106137.感謝各位聆聽ThanksforListening