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1、我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制完善建議[提要]企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展和興衰離不開股權(quán)激勵(lì)，它是企業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物，企業(yè)管理者利用股權(quán)吸引員工和客戶，從而達(dá)到提高企業(yè)績(jī)效的目的，這種股權(quán)激勵(lì)已被證明是一種幫助企業(yè)良好運(yùn)轉(zhuǎn)的機(jī)制。本文對(duì)我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)存在的問題進(jìn)行分析，提出上市公司采用股權(quán)激勵(lì)的建議。關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)；上市公司；公司治理結(jié)構(gòu)中圖分類號(hào)：F27文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A收錄日期：2015年11月10日一、我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐中存在的問題（一）董事會(huì)受大股東控制。現(xiàn)代公司普遍存在的一類公司治理問題被稱之為“內(nèi)部人控制”，具體體現(xiàn)在其董事會(huì)成員中，絕大部分是內(nèi)部董事，因此受到利益驅(qū)使，很
2、容易對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制做出缺乏公正性與獨(dú)立性的經(jīng)營(yíng)決策。一般來說，控股股東的持股數(shù)量與股東大會(huì)的投票數(shù)量能夠?qū)ζ髽I(yè)的董事會(huì)造成直接影響，董事利益又是由股東大會(huì)上的多數(shù)投票確定的，所以控股股東將大量的“內(nèi)部人”打入董事會(huì)，當(dāng)“內(nèi)部董事”在董事會(huì)總?cè)藬?shù)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)比例時(shí)，就能夠非常輕松的掌握董事會(huì)的掌控權(quán)。在實(shí)行企業(yè)治理改革之前，這是我國(guó)上市企業(yè)普遍存在的問題。（二）監(jiān)事會(huì)缺失或形同虛設(shè)。目前來說，我國(guó)企業(yè)的內(nèi)部管理體系中往往不存在、或者存在由黨委書記作為監(jiān)事的監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)的主要職能是監(jiān)督經(jīng)理層和董事會(huì)的經(jīng)營(yíng)行為。目前，我國(guó)企業(yè)還存在的一項(xiàng)有趣特征是，企業(yè)的黨委書記、總經(jīng)理和董事長(zhǎng)
3、是同一人，也就是說，企業(yè)老總掌握了所有的監(jiān)督權(quán)、激勵(lì)權(quán)和管理權(quán)，所以說企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)成了“個(gè)人專制體制”。這樣，不僅企業(yè)內(nèi)部治理的公正性受到影響，監(jiān)事會(huì)的職能也將徹底喪失。企業(yè)內(nèi)部的三權(quán)分立能夠有效地起到權(quán)力制衡的作用，上述“三權(quán)一身”的集中制，最終將會(huì)導(dǎo)致掌權(quán)者缺乏監(jiān)督機(jī)制的約束，利用權(quán)力掠奪小股東的經(jīng)濟(jì)利益。（三）內(nèi)部職工股階段治理結(jié)構(gòu)混亂。為了進(jìn)一步提高企業(yè)整體凝聚力，為企業(yè)發(fā)展籌集資金，我國(guó)于1984年正式改革原有的股份制度，內(nèi)部職工股的出現(xiàn)標(biāo)志著股權(quán)結(jié)構(gòu)改革的開始，目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體利益與員工個(gè)人利益的有機(jī)融合，以激勵(lì)的方式提高員工工作積極性。根據(jù)調(diào)查顯示，在我國(guó)的
4、上市公司中，超過10%的公司存在內(nèi)部職工持股比例極低，而且目前的上市公司員工持股制度尚不成熟，仍然處于股權(quán)結(jié)構(gòu)改革的初步階段，未能完全實(shí)現(xiàn)預(yù)期的以激勵(lì)的方式提高員工工作積極性的目的，并且存在部分上市公司的員工持股制度存在過于形式化的問題，也對(duì)實(shí)現(xiàn)這一制度的作用與意義造成了一定的阻礙。（四）產(chǎn)權(quán)清晰的自然人控股階段股票市場(chǎng)不成熟。浙大海納股份公司創(chuàng)立于2000年以前，是當(dāng)時(shí)我國(guó)唯一一個(gè)，也是首個(gè)由以自然人作為控股大股東的股份公司。隨著該公司經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的逐漸體現(xiàn)，越來越多的上市公司開始效仿浙大海納，在后續(xù)幾年的發(fā)展過程中，自然人控股上市公司越來越多，例如廣東榕泰、太太藥業(yè)、用友軟件以
5、及康美藥業(yè)等。在我國(guó)證券市場(chǎng)中，自然人控股上市公司的發(fā)展勢(shì)頭迅猛，不可小覷，這類企業(yè)數(shù)量的迅速增加使得我國(guó)資本市場(chǎng)復(fù)雜度提高，管理難度也隨之提高，但是不可否認(rèn)的是，自然人控股上市公司已經(jīng)成為了我國(guó)資本市場(chǎng)主體的一部分。二、我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制完善建議（一）優(yōu)化實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)外部環(huán)境。股權(quán)激勵(lì)制度想要獲得預(yù)想的積極作用，企業(yè)內(nèi)部首先要做好充分的準(zhǔn)備，不管是公司組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，還是人力資源的合理分配，都應(yīng)從企業(yè)的實(shí)際情況出發(fā)，以配合股權(quán)激勵(lì)制度的良好實(shí)施。國(guó)外的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)證明，企業(yè)的內(nèi)部條件才是決定股權(quán)激勵(lì)制度能夠取得良好效果的關(guān)鍵。因此，必須繼續(xù)優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部條件。（二）優(yōu)化上
6、市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究成果表明，企業(yè)的內(nèi)部管理具有雙重委托關(guān)系。一方面企業(yè)股東大會(huì)委托董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)作為股東代表，代為行使全體股東的監(jiān)督權(quán)及決策權(quán)；另一方面董事會(huì)委托職業(yè)經(jīng)理人作為管理人員參與企業(yè)的實(shí)際管理工作，企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)及管理工作都是由職業(yè)經(jīng)理人完成的。在股東大會(huì)與董事會(huì)的委托關(guān)系中，理論上應(yīng)由全體股東共同對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)問題與重大決策方案進(jìn)行投票表決，但在實(shí)際情況中，很多股東對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)缺乏專業(yè)知識(shí)，并不能做出科學(xué)合理的決策，若企業(yè)又沒有對(duì)股東及時(shí)通報(bào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的真實(shí)情況，則很容易出現(xiàn)董事會(huì)通過損害股東權(quán)益的制度或方案。因此，董事會(huì)及企業(yè)管理層應(yīng)及時(shí)準(zhǔn)確地向股東大會(huì)
7、傳達(dá)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況，并對(duì)所傳達(dá)信息的真實(shí)性、有效性負(fù)責(zé)。（三）科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)激勵(lì)的操作平臺(tái)。企業(yè)有一個(gè)科學(xué)合理的組織治理結(jié)構(gòu)，能夠使企業(yè)的管理事半功倍。公司的治理結(jié)構(gòu)主要從股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、職業(yè)經(jīng)理人這幾個(gè)方面進(jìn)行構(gòu)建，他們之間是相互配合、相互協(xié)調(diào)的關(guān)系，是企業(yè)推行股權(quán)激勵(lì)制度最基礎(chǔ)也是最重要的組織平臺(tái)。與西方資本主義市場(chǎng)環(huán)境下的上市公司相比，我國(guó)的上市公司具有與之完全不同的經(jīng)營(yíng)及管理體系，我國(guó)的上市公司中大多含有國(guó)有股份，現(xiàn)在還處于從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)產(chǎn)物向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過渡的階段，
