金融經(jīng)濟學復習

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1、.1、請闡述金融學在資源配置效率方面關(guān)注的焦點。（5分）金融學關(guān)注的焦點是金融市場在資源配置中的作用和效率。在微觀層面，配置效率關(guān)注的是經(jīng)濟參加者如何使用他們所擁有的資源來最優(yōu)的滿足他們的經(jīng)濟需要。在宏觀層面，配置效率關(guān)注的是稀缺資源如何流向最能產(chǎn)出價值的地方。2、金融經(jīng)濟學關(guān)心的三個主要問題是什么？（5分）（1）個體參與者如何做出金融決策，尤其是在金融市場中的交易決策（2）個體參與者的這些決策如何決定金融市場的整體行為，特別是金融要求權(quán)的價格（3）這些價格如何影響資源的實際配置。3、解釋信息不對稱下的逆向選擇和道德風險，（4分）并舉例。（2分）逆向選

2、擇：是指在買賣雙方信息不對稱的情況下，差的商品必將把好的商品驅(qū)逐出市場的現(xiàn)象舉例：二手車市場道德風險：是指個人在獲得保險公司的保險后，降低防范意識而采取更冒險的行為，使發(fā)生風險的概率增大的動機。舉例：保險公司（家庭財產(chǎn)險）4、解釋偏好及其應滿足的條件，偏好的基本假設(shè)有哪些？（6分）經(jīng)濟學家采用效用函數(shù)分析偏好有哪些好處？（2分）P13偏好就是參與者對所有可能消費計劃的一個排序。偏好是C上的一個二元關(guān)系，表示為≥，它滿足：①完備性：?a，b∈C，a≥b或b≥a，或兩者都成立；②傳遞性：a≥b且b≥c，則a≥c?；炯僭O(shè)：①不滿足性：如果a>b,那么a﹥b

3、；②連續(xù)性：?c∈C，集合{a∈C：a≥c}和{b∈C：b≥c}是閉的；③凸性：?a，b∈C以及a∈（0,1），如果a﹥b，那么aa+（1-a）b﹥b。效應函數(shù)作為偏好的描述處理起來更為方便，更加易于分析。5、在課程第二章中，我們是如何對一個經(jīng)濟體進行描述和定義的。（5分）假定在這樣一個經(jīng)濟體中，有現(xiàn)在和未來兩個時期，第k個消費者的效用函數(shù)為，現(xiàn)在和未來擁有的稟賦為，證券市場結(jié)構(gòu)為X，價格為S，假設(shè)消費者對證券持有量的選擇為，請描述消費者的消費計劃集，（2分）并給出一般意義上的消費者最優(yōu)證券選擇和市場均衡的解，（3分）簡要總結(jié)均衡求解的兩個步驟。（3分

4、）經(jīng)濟體包括三個方面：①它所處的自然環(huán)境②經(jīng)濟中各參與者的經(jīng)濟特征③金融市場..1、課本29頁第4題，前4問，（a）（b）（c）（d）（各2分，共8分）解：2、在金融經(jīng)濟學中，我們是采用什么評判標準來判斷資源配置的，（3分）什么情況下可以說證券市場是一個有效市場。（3分）P26帕累托（Pareto）最優(yōu)，在不犧牲其他參與者的福利或使用更多資源的前提下，不能改進任意一個參與者的福利。如果證券市場允許參與者達到Pareto最優(yōu)配置，它就叫有效市場。3、在Arrow-Debreu經(jīng)濟中，未來有兩個概論相等的狀態(tài)a和b，經(jīng)濟體中有兩個參與者1和2，他們具有的稟

5、賦分別為：：100，（0,0）；：0，（200,50），兩個參與者擁有相同的效用函數(shù)，請問均衡時的一階條件（Kuhn-Tucker條件）是什么？（5分）計算市場均衡時兩個消費者的資源配置，均衡時有幾只狀態(tài)或有證券，價格是多少？（5分）計算均衡時未來狀態(tài)a和b的邊際效用與現(xiàn)在的邊際效用之比，看看他們是否等于狀態(tài)或有證券的價格，并從最優(yōu)配置的角度說明其經(jīng)濟學含義。（5分）P38..1、課本p46頁第2題，其中（a）需給出mathematica的求解命令。（各2分，共8分）考慮一個在1期只有一個可能狀態(tài)的經(jīng)濟（在這種情況下不存在不確定性）。參與者1的0期稟賦

6、為100而1期稟賦為1，即他的稟賦向量為[100;1]。他的偏好可以表示成如下形式：(a)假設(shè)利率rF是給定的，導出參與者對證券的需求。(b)假設(shè)參與者1是經(jīng)濟中的唯一參與者。描述市場出清條件。(c)求解均衡利率。(d)均衡利率如何依賴于偏好參數(shù)‰？解釋所得到的結(jié)論。解：(a)先不考慮消費的非負性，求解參與者的證券需求。此時參與者的優(yōu)化問題變成：2、解釋冗余證券，P50（2分）冗余證券可以表達成其他證券線性組合的證券（1）課本p63頁第1題（a）（b）（c）；（6分）經(jīng)濟在1期有4個可能狀態(tài)。在市場中有5只可交易證券，它們的支付矩陣X如下：(a)證明市

7、場是完全的。(b)證明狀態(tài)價格向量存在且唯一。并給出它的值。(c)證明市場上存在冗余證券。..(c)買入1單位的證券2賣出1單位的證券3，得到的支付是[1;1;1;1]，恰好就是證券1的支付，因而市場上存在冗余證券；（2）p65頁第8題：（a）（b）（4分）考慮練習4.1定義的市場。假設(shè)證券1，2，5的價格是1，2，1/2。(a)計算狀態(tài)價格和利率。(b)構(gòu)建等價鞅測度。解：11、什么是風險溢價，請用泰勒級數(shù)展開的方法推導絕對風險厭惡，p102（5分）計算負指數(shù)效用函數(shù)和冪指數(shù)效用函數(shù)：的絕對風險厭惡和相對風險厭惡。（4分）如果對于負指數(shù)效用函數(shù)來說，

8、公平賭博g取值為-b和b的二項式分布，計算此時的風險溢價。（5分）P100..增加部分：1、什