運(yùn)輸項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法

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1、第四章運(yùn)輸項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法第一節(jié)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)一、靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)二、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)第二節(jié)運(yùn)輸項(xiàng)目方案的評(píng)價(jià)與決策一、備選方案及其類型二、獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)三、互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)四、相關(guān)方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)重點(diǎn)：靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（投資回收期、投資收益率)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（凈現(xiàn)值、凈年值、費(fèi)用現(xiàn)值、費(fèi)用年值、內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期）評(píng)價(jià)項(xiàng)目方案的經(jīng)濟(jì)效果好壞，一方面取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的完整性和可靠性，另一方面則取決于評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的合理性。只有選取正確的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的結(jié)果能與客觀實(shí)際情況相吻合，才具有實(shí)際意義。評(píng)價(jià)

2、指標(biāo)分類：以貨幣單位計(jì)量的價(jià)值型指標(biāo)：凈現(xiàn)值(NPV)、凈年值(NAV)、費(fèi)用現(xiàn)值(PC)、費(fèi)用年值(AC)等反映資金利用效率的效率型指標(biāo)：內(nèi)部收益率(IRR)、凈現(xiàn)值率(NAVR)、投資收益率等以時(shí)間單位計(jì)量的時(shí)間型指標(biāo)：投資回收期（靜態(tài)、動(dòng)態(tài)）、貸款償還期第一節(jié)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)靜態(tài)投資回收期投資收益率凈現(xiàn)值凈年值凈現(xiàn)值率費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值內(nèi)部收益率動(dòng)態(tài)投資回收期外部收益率按是否考慮資金時(shí)間價(jià)值分類：一、靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（一）靜態(tài)投資回收期(staticpaybackorpayoutp

3、eriod)(1)定義：從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年凈收入將全部投資回收所需的期限。(2)計(jì)算公式：其中：T——項(xiàng)目各年累積凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年份(3)判別標(biāo)準(zhǔn)：若Tp≤Tb項(xiàng)目可以接受若Tp>Tb項(xiàng)目應(yīng)予拒絕Tb為行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期例1.某投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，用靜態(tài)投資回收期求項(xiàng)目的回收期限？年份0123456凈現(xiàn)金流量（元）-10000252525252525364036403640累計(jì)凈現(xiàn)金流量-10000-7475-4950-2425121548558495累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次

4、為正的年份解：根據(jù)公式可得：Tp=4-1+

5、-2425

6、/3640=3.67年第3年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量第4年的凈現(xiàn)金流量例：有三個(gè)工程項(xiàng)目A、B、C可供選擇，總投資均為2000萬(wàn)元，投產(chǎn)后每年凈收益如下表所示：年份項(xiàng)目A項(xiàng)目B項(xiàng)目C110001000100021000100010003—100010004——1000從投資回收期指標(biāo)看，3個(gè)項(xiàng)目均為2年。但項(xiàng)目B、C在回收投資以后還有收益，其經(jīng)濟(jì)效益明顯比項(xiàng)目A好，可是從Tp指標(biāo)看是反映不出來(lái)它們之間的差別。例：某項(xiàng)目需5年建成，每年需投資10億元，全部投資為

7、貸款，年利率為10%。項(xiàng)目投產(chǎn)后每年回收凈現(xiàn)金5億元，項(xiàng)目生產(chǎn)期為20年。(1)若不考慮資金時(shí)間價(jià)值：投資回收期為10年(10×5÷5)。即，只用10年就可回收全部投資，以后的10年回收的現(xiàn)金都是凈賺，共計(jì)50億元。這是可取項(xiàng)目(2)考慮貸款利息因素，投資時(shí)欠款=10×(F/A,10%,5)=61.051(億元）。則,投產(chǎn)后每年利息支出=61.051×10％=6.1051(億元)。顯然，每年回收的現(xiàn)金還不夠償還利息，故這是一個(gè)極不可取的項(xiàng)目。(4)優(yōu)點(diǎn)及缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：缺點(diǎn)：指標(biāo)沒(méi)有考慮項(xiàng)目的壽命期及壽命期末殘值

8、的回收沒(méi)考慮資金的時(shí)間價(jià)值，無(wú)法正確地判別項(xiàng)目的優(yōu)劣，可能導(dǎo)致錯(cuò)誤選擇只考慮投資回收之前的效果，不能反映回收投資之后的效益大小。缺點(diǎn)能在一定程度上反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，而且能反映項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小。概念清晰，經(jīng)濟(jì)含義明確，方法簡(jiǎn)單易用優(yōu)點(diǎn)（二）投資收益率(1)定義：指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益（或年平均凈收益）與投資總額的比值。反映項(xiàng)目獲利的靜態(tài)指標(biāo)。說(shuō)明:對(duì)生產(chǎn)期內(nèi)各年利潤(rùn)總額變化幅度較大的項(xiàng)目，應(yīng)計(jì)算生產(chǎn)期內(nèi)年平均利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率；(2)計(jì)算公式：根據(jù)K和R的具體含義(3)判斷標(biāo)準(zhǔn)：求出的投資收益率R須

9、與國(guó)家規(guī)定的基準(zhǔn)投資收益率Rb作比較，以判別該投資項(xiàng)目的可行性。若R≥Rb，項(xiàng)目可以考慮接受；若R＜Rb，項(xiàng)目應(yīng)予舍棄?；鶞?zhǔn)投資收益率(Rb)與基準(zhǔn)投資回收期Tb之間關(guān)系為：互為倒數(shù)。Rb=1/Tb(4)優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便，意義明確；缺點(diǎn)：沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，其評(píng)價(jià)結(jié)論依賴于基準(zhǔn)投資效果系數(shù)的正確性，因而在實(shí)際工作中投資效果系數(shù)指標(biāo)僅作為一種輔助指標(biāo)。接上例：某投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，用投資收益率法求項(xiàng)目的收益率？年份0123456凈現(xiàn)金流量（元）-1000025252525252536

10、4036403640累計(jì)凈現(xiàn)金流量-10000-7475-4950-2425121548558495解：由于正常生產(chǎn)年份的凈現(xiàn)金流量不均等，故應(yīng)使用平均凈現(xiàn)金流量值計(jì)算正常生產(chǎn)年份的平均凈現(xiàn)金流量=3×(2525+3640)/6=3082.5(元)投資收益率=3082.5/10000=32.83%二、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)：不僅考慮資金時(shí)間價(jià)值，且考慮項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的收入和支出的全部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，故它比靜態(tài)指標(biāo)更全面、更