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1、第四章運輸項目經(jīng)濟效果評價方法第一節(jié)經(jīng)濟效果評價指標一、靜態(tài)評價指標二、動態(tài)評價指標第二節(jié)運輸項目方案的評價與決策一、備選方案及其類型二、獨立方案的經(jīng)濟評價三、互斥方案的經(jīng)濟評價四、相關(guān)方案的經(jīng)濟評價重點：靜態(tài)評價指標（投資回收期、投資收益率)動態(tài)評價指標（凈現(xiàn)值、凈年值、費用現(xiàn)值、費用年值、內(nèi)部收益率和動態(tài)投資回收期）評價項目方案的經(jīng)濟效果好壞，一方面取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的完整性和可靠性，另一方面則取決于評價指標體系的合理性。只有選取正確的評價指標體系，經(jīng)濟評價的結(jié)果能與客觀實際情況相吻合，才具有實際意義。評價
2、指標分類：以貨幣單位計量的價值型指標：凈現(xiàn)值(NPV)、凈年值(NAV)、費用現(xiàn)值(PC)、費用年值(AC)等反映資金利用效率的效率型指標：內(nèi)部收益率(IRR)、凈現(xiàn)值率(NAVR)、投資收益率等以時間單位計量的時間型指標：投資回收期（靜態(tài)、動態(tài)）、貸款償還期第一節(jié)經(jīng)濟效果評價指標評價指標靜態(tài)指標動態(tài)指標靜態(tài)投資回收期投資收益率凈現(xiàn)值凈年值凈現(xiàn)值率費用現(xiàn)值和費用年值內(nèi)部收益率動態(tài)投資回收期外部收益率按是否考慮資金時間價值分類：一、靜態(tài)評價指標（一）靜態(tài)投資回收期(staticpaybackorpayoutp
3、eriod)(1)定義：從項目投建之日起，用項目各年凈收入將全部投資回收所需的期限。(2)計算公式：其中：T——項目各年累積凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年份(3)判別標準：若Tp≤Tb項目可以接受若Tp>Tb項目應(yīng)予拒絕Tb為行業(yè)基準投資回收期例1.某投資項目各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，用靜態(tài)投資回收期求項目的回收期限？年份0123456凈現(xiàn)金流量（元）-10000252525252525364036403640累計凈現(xiàn)金流量-10000-7475-4950-2425121548558495累計凈現(xiàn)金流量首次
4、為正的年份解：根據(jù)公式可得：Tp=4-1+
5、-2425
6、/3640=3.67年第3年的累計凈現(xiàn)金流量第4年的凈現(xiàn)金流量例：有三個工程項目A、B、C可供選擇，總投資均為2000萬元，投產(chǎn)后每年凈收益如下表所示：年份項目A項目B項目C110001000100021000100010003—100010004——1000從投資回收期指標看，3個項目均為2年。但項目B、C在回收投資以后還有收益，其經(jīng)濟效益明顯比項目A好，可是從Tp指標看是反映不出來它們之間的差別。例：某項目需5年建成，每年需投資10億元，全部投資為
7、貸款，年利率為10%。項目投產(chǎn)后每年回收凈現(xiàn)金5億元，項目生產(chǎn)期為20年。(1)若不考慮資金時間價值：投資回收期為10年(10×5÷5)。即，只用10年就可回收全部投資，以后的10年回收的現(xiàn)金都是凈賺，共計50億元。這是可取項目(2)考慮貸款利息因素，投資時欠款=10×(F/A,10%,5)=61.051(億元）。則,投產(chǎn)后每年利息支出=61.051×10％=6.1051(億元)。顯然，每年回收的現(xiàn)金還不夠償還利息，故這是一個極不可取的項目。(4)優(yōu)點及缺點優(yōu)點：缺點：指標沒有考慮項目的壽命期及壽命期末殘值
8、的回收沒考慮資金的時間價值，無法正確地判別項目的優(yōu)劣，可能導(dǎo)致錯誤選擇只考慮投資回收之前的效果，不能反映回收投資之后的效益大小。缺點能在一定程度上反映項目的經(jīng)濟性，而且能反映項目風險大小。概念清晰，經(jīng)濟含義明確，方法簡單易用優(yōu)點（二）投資收益率(1)定義：指項目在正常生產(chǎn)年份的凈收益（或年平均凈收益）與投資總額的比值。反映項目獲利的靜態(tài)指標。說明:對生產(chǎn)期內(nèi)各年利潤總額變化幅度較大的項目，應(yīng)計算生產(chǎn)期內(nèi)年平均利潤總額與項目總投資的比率；(2)計算公式：根據(jù)K和R的具體含義(3)判斷標準：求出的投資收益率R須
9、與國家規(guī)定的基準投資收益率Rb作比較，以判別該投資項目的可行性。若R≥Rb，項目可以考慮接受；若R＜Rb，項目應(yīng)予舍棄?；鶞释顿Y收益率(Rb)與基準投資回收期Tb之間關(guān)系為：互為倒數(shù)。Rb=1/Tb(4)優(yōu)缺點：優(yōu)點：計算簡便，意義明確；缺點：沒有考慮資金的時間價值，其評價結(jié)論依賴于基準投資效果系數(shù)的正確性，因而在實際工作中投資效果系數(shù)指標僅作為一種輔助指標。接上例：某投資項目各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，用投資收益率法求項目的收益率？年份0123456凈現(xiàn)金流量（元）-1000025252525252536
10、4036403640累計凈現(xiàn)金流量-10000-7475-4950-2425121548558495解：由于正常生產(chǎn)年份的凈現(xiàn)金流量不均等，故應(yīng)使用平均凈現(xiàn)金流量值計算正常生產(chǎn)年份的平均凈現(xiàn)金流量=3×(2525+3640)/6=3082.5(元)投資收益率=3082.5/10000=32.83%二、動態(tài)評價指標優(yōu)點：不僅考慮資金時間價值，且考慮項目整個壽命期內(nèi)的收入和支出的全部經(jīng)濟數(shù)據(jù)，故它比靜態(tài)指標更全面、更
