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《商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務發(fā)展思考》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務發(fā)展思考■汪有勝王明紅（中國建設銀行股份有限公司青海省分行青海西寧810000）摘要：本文對我國債券承銷業(yè)務的基本現(xiàn)狀進行簡述，指出國有商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務發(fā)展對轉(zhuǎn)變盈利模式、鞏固銀企關系和降低風險的重要意義，并分析了商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務發(fā)展的不利因素，從客戶營銷、產(chǎn)品創(chuàng)新、風險防控等方面提出了商業(yè)銀行加快債券承銷業(yè)務發(fā)展的建議及對策。關鍵詞：商業(yè)銀行債券承銷思考【中圖分類號】F832.33【文獻標識碼】A【文章編號】1007-841X-2014（1）-0036-03近年來，我國債券
2、市場發(fā)展迅速，企業(yè)債券發(fā)行等直接融資工具的應用越來越廣泛。債券市場在為企業(yè)發(fā)展經(jīng)營、并購重組等市場行為提供重要融資渠道的同時，對商業(yè)銀行經(jīng)營成果、投資回報、市場地位等也產(chǎn)生了重要影響，并逐漸成為商業(yè)銀行爭奪優(yōu)質(zhì)客戶的前沿陣地，債券承銷業(yè)務更成為提升商業(yè)銀行綜合競爭力的拳頭產(chǎn)品。如何滿足企業(yè)日益增長的多樣化融資需求，在債券市場競爭中取得領先地位是商業(yè)銀行面臨的新任務新挑戰(zhàn)。一、我國債券承銷業(yè)務的基本現(xiàn)狀長久以來，我國的資本市場離國際發(fā)達的資本市場有較大差距，特別是企業(yè)債券市場，是一個發(fā)展較為薄弱的市場。自
3、銀行間債券市場首支非金融企業(yè)債務融資工具———短期融資券2005年問世，特別是2008年中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、2010年超短期融資券等產(chǎn)品陸續(xù)推出后，非金融企業(yè)債券融資在銀行間債券市場飛速發(fā)展，我國已成為繼美國、日本之后的第三大債券市場。2012年全國各類企業(yè)債券發(fā)行量為3.6萬億元，同比增長60.1%，企業(yè)發(fā)債占社會融資規(guī)?？偭康谋戎剡_到14.3%，同比提高3.7個百分點，而人民幣貸款占社會融資規(guī)模的比重為52.1%,同比下降6.1個百分點，債券融資成為僅次于銀行貸款的第二大融資渠道。銀行間債券
4、市場的產(chǎn)品逐漸從單一的國債、政策性金融債擴大到包括央行票據(jù)、商業(yè)銀行金融債券、短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、資產(chǎn)證券化等多個品種。2013年1～10月，銀行間債券市場各類債券承銷2597期，承銷額達24697.39億元，分別較去年同期增加1218期、3246.6億元，增幅達88%、15%。以建設銀行為例，今年1～10月，累計主承債券240期，承銷額2868億元，比去年同期增長77億元，實現(xiàn)債券承銷收入13.19億元，同比增長29.50%。顯然，我國商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務作為非金融企業(yè)直接融資渠
5、道的重要性得到了明顯加強，其合理配置資源、服務經(jīng)濟社會發(fā)展全局的功能也正在進一步顯現(xiàn)。承銷商承銷額（億元）市場占比（%）主承期數(shù)建設銀行2868.4611.61240工商銀行2354.139.53186農(nóng)業(yè)銀行2073.608.40160興業(yè)銀行1935.127.84228國開行1824.727.39175其他機構(gòu)13641.3755.231608合計24697.391002597債務融資工具承銷統(tǒng)計（2013年1～10月）362014.1金融實務（一）商業(yè)銀行發(fā)展債券承銷業(yè)務是傳統(tǒng)盈利模式轉(zhuǎn)變長期以來
6、，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營利潤主要來源于利差收入以及信貸業(yè)務衍生的中間業(yè)務收入，利潤增長依賴于信貸的擴張。隨著金融體制改革的不斷深化，企業(yè)已經(jīng)由過去主要采取單一依靠銀行貸款的間接融資方式，發(fā)展到銀行信貸和股權融資、債券融資以及其他直接融資方式并存的態(tài)勢。商業(yè)銀行在承受金融脫媒導致的存貸款業(yè)務放緩壓力的同時，也面臨著利差收窄帶來的挑戰(zhàn)。而作為國際先進銀行最重要中間業(yè)務收入來源之一的債券承銷業(yè)務，在一般情況下不占用銀行資本金、風險撥備準備金和法定準備金資源，不僅創(chuàng)造承銷手續(xù)費、代理費等中間業(yè)務和債券投資收益，還能
7、據(jù)此維持與傳統(tǒng)客戶的業(yè)務聯(lián)系，吸收相應的企業(yè)存款并帶動其它業(yè)務如理財產(chǎn)品等的發(fā)展，具有資源投入少、資本消耗低、經(jīng)營效益高的顯著特點，是一項綜合回報率很高的戰(zhàn)略性業(yè)務，對調(diào)節(jié)銀行利潤起到了重要作用。（二）發(fā)展商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務應重新定位銀企關系隨著我國直接融資市場的發(fā)展，尤其大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資渠道拓寬，負債及資金運用方式的選擇更趨多樣化，在減少融資成本和提升企業(yè)市場形象的雙重吸引下，對銀行信貸的依賴程度逐漸降低，綜合服務能力成為企業(yè)選擇銀行的重要原因。如何繼續(xù)成為大型優(yōu)質(zhì)客戶的主要金融服務和產(chǎn)品提供者，是
8、商業(yè)銀行面對直接融資沖擊必須解決的問題。商業(yè)銀行主動營銷和大力發(fā)展短期融資券、中期票據(jù)等債務融資工具的承銷業(yè)務，不僅在節(jié)約經(jīng)濟資本的同時有效滿足客戶低成本融資需求，還能為企業(yè)提供信貸授信、資產(chǎn)管理、債務風險規(guī)避等綜合金融資產(chǎn)服務，帶動存貸款、國際貿(mào)易融資、理財業(yè)務等業(yè)務品種全面發(fā)展，鞏固銀企合作關系的同時，促進了自身業(yè)務發(fā)展，對于雙方開展更具深度、更富成效的戰(zhàn)略合作起到了積極作用。二、我國商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務發(fā)展的不利因素（一）金融市場尚不
