第八章國際結(jié)算福費廷與保理業(yè)務(wù)

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1、第八章福費廷與保理業(yè)務(wù)第一節(jié)福費廷業(yè)務(wù)一、發(fā)展起源于第二次世界大戰(zhàn)以后的東西方貿(mào)易。當(dāng)時，東歐各國從西方進口大量建設(shè)物資、日用品和糧食。進口商因為外匯資金短缺而向銀行申請貸款，而當(dāng)時銀行的融資能力有限，于是中立國瑞士的蘇黎世銀行協(xié)會便以美國向東歐國家出售谷物為背景，率先開創(chuàng)了福費廷業(yè)務(wù)。從1965年開始福費廷業(yè)務(wù)在西歐國家推行開來，其主要經(jīng)營者是法蘭克福的財務(wù)公司和蘇黎世瑞士聯(lián)合銀行。進入70年代，國際債務(wù)危機的加深使許多買主由于自己支付困難形成違約，從而導(dǎo)致保險單和保函項下的索賠案大量增加，一些官方出口信貸保險機構(gòu)數(shù)年所積累的盈余由于索賠的增加而

2、消耗，這樣不得不縮小承保的險別和陪付范圍，這使得保險和擔(dān)保業(yè)務(wù)減少，但也為福費廷業(yè)務(wù)發(fā)展提供了空間。80年代以來，許多發(fā)展中國家受到債務(wù)危機的困擾，傳統(tǒng)的融資方式凸現(xiàn)出局限性。盡管福費廷業(yè)務(wù)起源于消費性商品進出口貿(mào)易，但其融資期限長、金額大以及無追索權(quán)的貼現(xiàn)方式等特點，更適合資本商品的進出口貿(mào)易的發(fā)展。二、概念和當(dāng)事人（一）概念以及特點1．概念福費廷（forfaiting）：又叫票據(jù)包買或者票據(jù)買斷，是指包買商隊貿(mào)易項下未到期的銀行匯票或者本票進行無追索權(quán)的貼現(xiàn)，從而為出口商融資的一種方式。具體而言，福費廷是指在延期付款的國際貿(mào)易中，出口商把進口商

3、承兌并經(jīng)過進口地銀行擔(dān)?；蛘哌M口銀行承兌的期限在半年以上（一般為5-10年，現(xiàn)在期限為1月-10年）的遠期匯票或本票，以貼現(xiàn)方式無追索權(quán)地售給包買商，以實現(xiàn)提前取得現(xiàn)款的一種融資方式。2．特點（1）以資本性商品為主。福費廷業(yè)務(wù)辦理后，出口商即解除經(jīng)濟責(zé)任，只在產(chǎn)品的質(zhì)量和可靠性上對進口商負(fù)責(zé)，而包買商則要負(fù)責(zé)收款，而且對出口商無追索權(quán)。（2）無追索權(quán)的貼現(xiàn)。包買商在下列情況下保留追索權(quán)：第一，開證行因止付令不能償付到期票據(jù)；第二，出口商涉嫌詐騙。（3）一種固定利率的中長期出口貿(mào)易融資方式，而且涉及金額大。融資期限的長短，主要取決于有關(guān)國家的地區(qū)的風(fēng)

4、險。福費廷采取固定利率，便于出口商固定風(fēng)險和收益。正因為交易的金額大、期限長，所以，包買商嚴(yán)格進口商以及進口地銀行的資格審查，并要求票據(jù)必須有進口地第一流銀行的擔(dān)保。（4）業(yè)務(wù)比較復(fù)雜，收費較高。福費廷的費用主要包括貼現(xiàn)利息、承諾費、寬限期貼息。貼現(xiàn)率一般分為復(fù)利貼現(xiàn)率和直接貼現(xiàn)率兩種，直接貼現(xiàn)就是單利計算。寬限期貼息是包買商為了補償票據(jù)到期日與實際收款日之間可能出現(xiàn)的付款延期帶來的損失而向出口商收取的費用。（二）福費廷業(yè)務(wù)的當(dāng)事人福費廷業(yè)務(wù)作為出口融資方式，涉及四方當(dāng)事人，即出口商、進口商、包買商、進口地銀行（擔(dān)保行或者承兌行）1．福費廷業(yè)務(wù)對出

5、口商的好處（1）增加貿(mào)易機會。出口商能以延期付款的條件促成與進口商的交易，既可以增加出口商品的競爭力，又可以避免因進口商資金短缺無法開展貿(mào)易的局面，從而增加貿(mào)易機會，擴大出口。（2）避免各類風(fēng)險。出口商在辦理福費廷業(yè)務(wù)后，不再承擔(dān)遠期收款可能產(chǎn)生利率、匯率、客戶信用、國家甚至不可抗力等產(chǎn)生的風(fēng)險。（3）改善現(xiàn)金流量。應(yīng)收賬款變?yōu)楫?dāng)期現(xiàn)金流入，有利于出口商改善財務(wù)狀況和清償能力，從而進一步提高籌資能力。（4）避免資金占用。辦理福費廷業(yè)務(wù)可以使得出口商在交貨或者提供服務(wù)后，立即得到償付，從而避免了資金占用，增強了企業(yè)活力。出口商也不用承擔(dān)資產(chǎn)管理和應(yīng)收

6、賬款回收工作所產(chǎn)生的費用，從而大大降低了管理費用。（5）實現(xiàn)價格轉(zhuǎn)移。由于福費廷采用固定利率，可以使得出口商提前了解包買商的報價并相應(yīng)將成本轉(zhuǎn)移到價格中去，從而降低融資成本。（6）提前辦理外匯核銷和出口退稅。票據(jù)已經(jīng)貼現(xiàn)，出口商便可以獲得出口收匯核銷專用聯(lián)以及結(jié)匯稅單，從而可以提前辦理收匯核銷和申請退稅。（7）福費廷業(yè)務(wù)還可以為出口商保密，有利于保護出口企業(yè)的利益。2．福費廷對進口商的好處（1）可以獲得貿(mào)易項下延期付款的便利，從而可以及時購入所需商品。進口商只需要在票據(jù)到期時進行償付，而且有時包買商又允許一個付款寬限期，雖然這會增加進口上的費用，但

7、對于資金緊缺而又急需貨物的進口商來說，還是可以接受的。（2）不占用進口商的融資額度。采用福費廷方式，進口商不必動用信用額度，就可以獲得所需要商品或者服務(wù)，從而可以推遲進口商的現(xiàn)金流出，增加其它貿(mào)易或者投資機會。（3）所需文件及擔(dān)保簡單易行。（4）有利于成本核算。采用固定利率，出口商將利息和所得費用都計算于價格之內(nèi)，因而，對進口商而言，價格雖然高，但去有利于成本核算。3．福費廷對于包買商的好處（1）既能有效避免風(fēng)險，又能獲得較高收益。（2）能全面帶動商業(yè)銀行外匯業(yè)務(wù)的發(fā)展。4．福費廷對進口地銀行的好處。進口地銀行承擔(dān)到期付款的責(zé)任以及相應(yīng)的風(fēng)險，因而

8、可以收取一定的費用，增加銀行收益。三、操作過程1．進出口雙方在洽談資本貨物交易時，如要使用福費廷，應(yīng)事先與其所在地銀行或者