貨幣市場(chǎng)基金

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1、貨幣市場(chǎng)基金（MoneyMarketFund，簡(jiǎn)稱MMF）是指投資于貨幣市場(chǎng)上短期(一年以內(nèi)，平均期限120天)有價(jià)證券的一種投資基金。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價(jià)證券。貨幣基金只有一種分紅方式——紅利轉(zhuǎn)投資。貨幣市場(chǎng)基金每份單位始終保持在1元，超過(guò)1元后的收益會(huì)按時(shí)自動(dòng)轉(zhuǎn)化為基金份額，擁有多少基金份額即擁有多少資產(chǎn)。而其他開(kāi)放式基金是份額固定不變，單位凈值累加的，投資者只能依靠基金每年的分紅來(lái)實(shí)現(xiàn)收益。基本簡(jiǎn)介　　貨幣市場(chǎng)共同基金（MoneyMarketMutualFunds，簡(jiǎn)稱M

2、MMFs）共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合起來(lái)，由專門的經(jīng)理人進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融組織形式。而對(duì)于主要在貨幣市場(chǎng)上進(jìn)行運(yùn)作的共同基金，則稱為貨幣市場(chǎng)共同基金。貨幣市場(chǎng)共同基金是一種特殊類型的共同基金，是美國(guó)20世紀(jì)70年代以來(lái)出現(xiàn)的一種新型投資理財(cái)工具。購(gòu)買者按固定價(jià)格（通常為1美元）購(gòu)入若干個(gè)基金股份，貨幣市場(chǎng)共同基金的管理者就利用這些資金投資于可獲利的短期貨幣市場(chǎng)工具（例如國(guó)庫(kù)券和商業(yè)票據(jù)等）。此外，購(gòu)買者還能對(duì)其在基金中以股份形式持有的資金簽發(fā)支票。優(yōu)點(diǎn)　　貨幣市場(chǎng)基金除具有收益穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)、購(gòu)

3、買限額低、資本安全性高等特點(diǎn)外，還有其它一些優(yōu)點(diǎn)，比如可以用基金賬戶簽發(fā)支票、支付消費(fèi)賬單；通常被作為進(jìn)行新的投資之前暫時(shí)存放現(xiàn)金的場(chǎng)所，這些現(xiàn)金可以獲得高于活期存款的收益，并可隨時(shí)撤回用于投資。一些投資人大量認(rèn)購(gòu)貨幣市場(chǎng)基金，然后逐步贖回用以投資股票、債券或其他類型的基金。許多投資人還將以備應(yīng)急之需的現(xiàn)金以貨幣市場(chǎng)基金的形式持有。有的貨幣市場(chǎng)基金甚至允許投資人直接通過(guò)自動(dòng)取款機(jī)抽取資金。運(yùn)作范圍　　顧名思義，貨幣市場(chǎng)基金是以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的基金。目前，貨幣市場(chǎng)基金的投資范圍主要包括：短期國(guó)債(剩余期限小于397天)　　中央銀行票據(jù)　　銀行背書的

4、商業(yè)匯票　　銀行承兌匯票　　銀行定存　　大額可轉(zhuǎn)讓存單　　期限在一年內(nèi)的回購(gòu)等貨幣市場(chǎng)工具　　實(shí)際上，上述這些貨幣市場(chǎng)基金投資的范圍都是一些高安全系數(shù)和穩(wěn)定收益的品種，所以對(duì)于很多希望回避證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)和個(gè)人來(lái)說(shuō)，貨幣市場(chǎng)基金是一個(gè)天然的避風(fēng)港，在通常情況下既能獲得高于銀行存款利息的收益，又保障了本金的安全。特點(diǎn)　　1、貨幣市場(chǎng)基金與其它投資于股票的基金最主要的不同在于基金單位的資產(chǎn)凈值是固定不變的，通常是每個(gè)基金單位1元。投資該基金后，投資者可利用收益再投資，投資收益就不斷累積，增加投資者所擁有的基金份額。比如某投資者以100元投資于某貨幣市場(chǎng)基金

5、，可擁有100個(gè)基金單位，l年后，若投資報(bào)酬是8%，那么該投資者就多8個(gè)基金單位，總共108個(gè)基金單位，價(jià)值108元。??貨幣市場(chǎng)基金2、衡量貨幣市場(chǎng)基金表現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)是收益率，這與其它基金以凈資產(chǎn)價(jià)值增值獲利不同。　　3、流動(dòng)性好、資本安全性高。這些特點(diǎn)主要源于貨幣市場(chǎng)是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性高的市場(chǎng)。同時(shí)，投資者可以不受到期日限制，隨時(shí)可根據(jù)需要轉(zhuǎn)讓基金單位?！　?、風(fēng)險(xiǎn)性低。貨幣市場(chǎng)工具的到期日通常很短，貨幣市場(chǎng)基金投資組合的平均期限一般為4～6個(gè)月，因此風(fēng)險(xiǎn)較低，其價(jià)格通常只受市場(chǎng)利率的影響?！　?、投資成本低。貨幣市場(chǎng)基金通常不收取贖回費(fèi)用，并且其

6、管理費(fèi)用也較低，貨幣市場(chǎng)基金的年管理費(fèi)用大約為基金資產(chǎn)凈值的0．25%～1%，比傳統(tǒng)的基金年管理費(fèi)率1%～2．5%低?！　?、貨幣市場(chǎng)基金均為開(kāi)放式基金。貨幣市場(chǎng)基金通常被視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)投資工具，適合資本短期投資生息以備不時(shí)之需，特別是在利率高、通貨膨脹率高、證券流動(dòng)性下降，可信度降低時(shí)，可使本金免遭損失。發(fā)展歷史　　美國(guó)第一家貨幣市場(chǎng)共同基金作為銀行存款的一個(gè)替代物創(chuàng)建于1972年，是在市場(chǎng)變化環(huán)境下金融創(chuàng)新的一個(gè)最好例子。20世紀(jì)70年代初美國(guó)對(duì)商業(yè)銀行與儲(chǔ)蓄銀行提供的大部分存款利率均進(jìn)行管制出臺(tái)了《Q項(xiàng)條例》，而貨幣市場(chǎng)工具則是浮動(dòng)利率，但許多

7、中小投資者無(wú)法進(jìn)入貨幣市場(chǎng)（因有最低交易額規(guī)定），貨幣市場(chǎng)共同基金利用這一事實(shí)，將許多投資者的小額資金集合起來(lái)，有專家操作，這也表明追求利潤(rùn)的企業(yè)家能夠發(fā)現(xiàn)設(shè)計(jì)不嚴(yán)密的政府法規(guī)的漏洞。但由于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率處于存款機(jī)構(gòu)規(guī)定能支付的利率上限以下，貨幣市場(chǎng)共同基金因其收益并不高于銀行存款利率而難以發(fā)展，總股份在幾年中非常有限?！　?973年僅有4家基金，資產(chǎn)總額只有1億美元。但到了70年代末，由于連續(xù)幾年的通貨膨脹導(dǎo)致市場(chǎng)利率劇增，貨幣市場(chǎng)工具如國(guó)庫(kù)券和商業(yè)票據(jù)的收益率超過(guò)了10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行與儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)為儲(chǔ)蓄存款和定期存款所支付的5.5%的利率上限。隨著儲(chǔ)蓄機(jī)

8、構(gòu)的客戶不斷地從儲(chǔ)蓄存款和定期存款中抽出資金投向收益更高的貨幣市場(chǎng)共同基金，貨幣