資源描述：
《高級財務(wù)管理案例分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、案例一：甲企業(yè)歷經(jīng)十多年風(fēng)雨滄桑，由原來單一的經(jīng)營模式發(fā)展成為投資領(lǐng)域擴展到房地產(chǎn)開發(fā)、倉儲貨運、物業(yè)與酒店業(yè)、文化娛樂、新技術(shù)等多種行業(yè)。甲企業(yè)主要的投資力量在于成熟產(chǎn)業(yè)，如農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、金融業(yè)和旅游業(yè)，很少投資高科技產(chǎn)業(yè)。他們認(rèn)為高科技風(fēng)險大;許多企業(yè)追求利潤的最大化，而甲企業(yè)則追求份額最大化，因此甲企業(yè)在產(chǎn)業(yè)擴張和產(chǎn)業(yè)選擇時具有強烈的份額意識。甲企業(yè)進人傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，其方式不是通過上增量，而是通過整合存量來達(dá)到控制產(chǎn)業(yè)的目的。甲企業(yè)認(rèn)為，要整合一個行業(yè)，關(guān)鍵是要用一套好的管理模式對這個行業(yè)進行提高。好的管理模式從哪里來?這個行業(yè)做得最好的企業(yè)，它的管理模式、它
2、的領(lǐng)導(dǎo)人在這個行業(yè)中一般來說都是最好的。因此，甲企業(yè)的辦法是，在一個行業(yè)中選擇最好的企業(yè)和企業(yè)家作為收購對象。After10yearshardshipsoflife,fromtheoriginalsinglebusinessmodel,CompanyAextendedtothefieldofreal-estatedevelopment,warehousingfreight,propertyandhotelindustry,cultureandentertainment,avarietyofindustriessuchasnewtechnology.Themajo
3、rinvestmentofcompanyAliesinmatureindustries,suchasagriculture,manufacturingindustry,financialindustryandthetourismindustry,butwithlittleinvestmentinhigh-techindustry.Theythinkthereisalargeriskinhigh-techindustry,manyenterprisestopursuethemaximizationofprofit,butCompanyAispursuingthes
4、haremaximization,thusCompanyAintheindustrialexpansionandindustrialchoicehasastrongshareconsciousness.CompanyAintraditionalindustry,itsnotbyincremental,butthroughtheintegrationofthestocktocontrolindustrialpurpose.CompanyAthinks,tointegrateanindustry,thekeypointistouseagoodmanagementmo
5、deoftheindustrytoimprovecompetencyintheindustry.CompanyAbelievesthattodethebestenterprise,itsmanagementanditsleadersinthisindustryshouldbegenerallythebest.Therefore,CompanyAapproachesthebestenterprisesandentrepreneursastheacquisitionofobject.案例二：互聯(lián)網(wǎng)巨頭美國在線(AOL)與傳媒巨人時代華納(TimeWarner)在2
6、000年1月10日宣布了合并計劃。合并后的新公司命名為“美國在線時代華納公司”(AOLTimeWarner)，被媒體稱為全球第一家面向互聯(lián)網(wǎng)世紀(jì)的綜合性大眾傳播及通信公司。合并方式是采取換股方式(即股票對價方式)的新設(shè)合并。根據(jù)雙方董事會批準(zhǔn)的合并條款，時代華納公司的股東將按1：1.5的比率置換新公司的股票，美國在線的股東的換股比率為1：1。合并后原美國在線的股東將持有新公司55%的股票，原時代華納公司的股東將擁有新公司45%的股票。美國在線當(dāng)前市值為1640億美元，時代華納970億美元。對美國在線而言，合并對其股票的估值實際上僅是市場價格的75%。而時代華納在
7、這次合并中的價格已達(dá)到了1500億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其合并前的市值。AOL和時代華納公司的合并將成為有史以來最大的一起并購案。問題：1、股票對價的優(yōu)缺點?2、主并公司選擇目標(biāo)公司時應(yīng)遵循哪些標(biāo)準(zhǔn)?3、以上案例給你的啟示?案例三：VJ是一家以承攬工程建設(shè)項目為主業(yè)的集團公司，下設(shè)10個同業(yè)實體型控股子公司。當(dāng)前該企業(yè)集團存在的主要問題是：（1）各子公司在經(jīng)營決策與資源配置上基本上處于各自為政的狀態(tài)，在集團整體上缺乏一體化的統(tǒng)合機制；（2）各子公司在銀行均彼此獨立自行多頭開戶，有的子公司戶頭多達(dá)數(shù)十個，在集團整體上缺乏資金的一體化統(tǒng)合調(diào)配機制；（3）母公司對子公司沒有嚴(yán)
8、格而明確的績效考核與薪酬
