國(guó)際銀行家班_2011.10.17商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù),韓復(fù)齡.ppt

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1、商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)韓復(fù)齡教授中央財(cái)經(jīng)大學(xué)目錄一、投資銀行業(yè)務(wù)概述二、投行的客戶拓展及人力組織二、投行的企業(yè)上市（IPO）融資三、商業(yè)銀行小微企業(yè)融資一、投資銀行概述商業(yè)銀行為何做投行？經(jīng)營(yíng)環(huán)境：應(yīng)對(duì)新金融時(shí)代（直接融資、脫媒趨勢(shì)加速、一體化金融服務(wù)需求）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要；監(jiān)管形勢(shì)：滿足新資本協(xié)議等（資本充足率、存貸比、量化調(diào)控）強(qiáng)約束的需要；戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：民生銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、二次騰飛，培養(yǎng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的需要；創(chuàng)造價(jià)值：改善收益結(jié)構(gòu)、提高ROA、ROE、RAROC，為境內(nèi)外投資者創(chuàng)造價(jià)值（境內(nèi)外投資者的預(yù)期）的需要；人力

2、資本：人力資本提升（與時(shí)俱進(jìn)、知識(shí)更新、職業(yè)發(fā)展）的需要。投資銀行在歷史上萌芽于歐洲，其雛形可追溯到18世紀(jì)歐洲的商人銀行，19世紀(jì)傳入美國(guó)并得到逐步發(fā)展，于20世紀(jì)發(fā)展到全球。目前，美國(guó)投資銀行業(yè)的發(fā)達(dá)程度為全球之最，投資銀行的“心臟”就是美國(guó)紐約的華爾街，其次發(fā)達(dá)的國(guó)家為英國(guó)、德國(guó)、瑞士、日本、中國(guó)香港和新加坡等。7/29/20214投資銀行概述在西方，經(jīng)過(guò)數(shù)百年的發(fā)展，今天投資銀行在經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)中已起著舉足輕重的作用，成為金融體系的一個(gè)重要組成部分，是資本市場(chǎng)的核心，是連接宏觀經(jīng)濟(jì)決策與微觀企業(yè)行為的重要樞紐。中國(guó)大陸的投資銀行

3、業(yè)務(wù)是在改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化進(jìn)程中產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的，眾多的證券公司擔(dān)當(dāng)著投資銀行的角色。7/29/20215投資銀行在金融體系中的位置公司財(cái)務(wù)學(xué)金融中介與市場(chǎng)學(xué)投資學(xué)金融市場(chǎng)金融中介企業(yè)投資者7/29/20216融資工具私募方式間接融資公募方式直接融資股權(quán)私募股權(quán)股票市場(chǎng)債權(quán)銀行信貸債券市場(chǎng)中國(guó)金融業(yè)三次浪潮：第一次浪潮：以商業(yè)銀行為主投融資體系建立第二次浪潮：證券市場(chǎng)直接融資沖擊銀行間接融資體系第三次浪潮：私募股權(quán)基金市場(chǎng)沖擊銀行和證券體系資本市場(chǎng)資金來(lái)源資金去向金融資本產(chǎn)業(yè)資本社會(huì)資本未上市上市股權(quán)債權(quán)股權(quán)債權(quán)傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)基金

4、銀行貸款股市融資債市融資高科技行業(yè)創(chuàng)投基金中國(guó)資本市場(chǎng)的三次浪潮78現(xiàn)代金融中介機(jī)構(gòu)存款機(jī)構(gòu)投資性中介機(jī)構(gòu)合約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行信用社(creditunion)互助儲(chǔ)蓄銀行投資銀行金融公司投資基金MMMF人壽保險(xiǎn)公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司私人養(yǎng)老基金州和地方政府退休基金(457plan)Merton&Bodie(1989，1993)：金融中介的功能觀點(diǎn)(functionalperspective)2021/7/29程大濤/708833466@QQ.COM金融中介機(jī)構(gòu)的主要資產(chǎn)和負(fù)債金融機(jī)構(gòu)類型主要負(fù)債（資金來(lái)源）主要資產(chǎn)（資金運(yùn)用）存款性機(jī)

5、構(gòu)（銀行）商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)互相儲(chǔ)蓄銀行信用社合約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)人壽保險(xiǎn)公司火災(zāi)和事故保險(xiǎn)公司養(yǎng)老基金、政府退休基金投資性中介機(jī)構(gòu)金融公司共同基金貨幣市場(chǎng)共同基金存款存款存款存款保費(fèi)保費(fèi)雇員和雇主繳款商業(yè)票據(jù)、股票、債券股份股份工商信貸和消費(fèi)者信貸、抵押貸款聯(lián)邦政府證券和市場(chǎng)債券抵押貸款抵押貸款消費(fèi)者信貸公司債券和抵押貸款市政債券、公司債券和股票、美國(guó)聯(lián)邦政府證券公司債券和股票消費(fèi)者信貸和工商信貸股票、債券貨幣市場(chǎng)工具7/29/20219金融體系中的投資銀行投資銀行是資本市場(chǎng)運(yùn)作的核心當(dāng)事人投資銀行的核心工作是對(duì)資產(chǎn)和企業(yè)的現(xiàn)金流進(jìn)

6、行分析的理論和技術(shù)7/29/202110投資銀行：為企業(yè)成長(zhǎng)各階段進(jìn)行融資goingprivate(delist)GoingpublicRestructuring7/29/202111（二）投資銀行的特點(diǎn)界定投資銀行內(nèi)涵投資銀行的特點(diǎn)投資銀行的類型投資銀行的組織形式12347/29/2021121、投資銀行內(nèi)涵第一：任何經(jīng)營(yíng)華爾街金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)都可以稱作投資銀行；第二：只有經(jīng)營(yíng)一部分或全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)才是投資銀行；第三：指從事證券承銷和企業(yè)并購(gòu)的金融機(jī)構(gòu)是投資銀行；第四：一級(jí)市場(chǎng)上承銷證券、籌集資本和二級(jí)市場(chǎng)上交易證

7、券的金融機(jī)構(gòu)是投資銀行。7/29/2021132、投資銀行的特點(diǎn)投資銀行是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，是現(xiàn)代金融業(yè)適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成的一個(gè)新興行業(yè)。它區(qū)別于其他相關(guān)行業(yè)的顯著特點(diǎn)是：屬于金融服務(wù)業(yè)主要服務(wù)于資本市場(chǎng)是智力密集型行業(yè)1237/29/202114我國(guó)投資銀行的類型證券公司全國(guó)性的地區(qū)性的民營(yíng)性的信托投資公司專業(yè)證券公司信托公司投資管理公司財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司資產(chǎn)管理公司省市兩級(jí)的工商銀行成立的華夏證券農(nóng)業(yè)銀行成立的南方證券建設(shè)銀行成立的國(guó)泰證券湘財(cái)證券齊魯證券西南證券7/29/202115（三）投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別與聯(lián)系

8、1、業(yè)務(wù)不同2、融資手段不同3、融資服務(wù)對(duì)象不同4、融資利潤(rùn)構(gòu)成不同5、管理原則不同6、宏觀管理和保險(xiǎn)制度不同7/29/202116投資銀行與商業(yè)銀行的對(duì)比項(xiàng)目投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)功能業(yè)務(wù)概貌利潤(rùn)來(lái)源經(jīng)營(yíng)原則宏觀管理證券承銷直接融資服務(wù)無(wú)法用資