財務(wù)管理學(xué) 第6章營運(yùn)資金管理ppt課件.ppt

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1、第6章營運(yùn)資金管理本章學(xué)習(xí)內(nèi)容營運(yùn)資金是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中占用在流動資產(chǎn)上的資金。在營運(yùn)資金的管理中，流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的匹配占有十分重要的地位，因此，必須對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債進(jìn)行恰當(dāng)?shù)胤诸?。通過本章的學(xué)習(xí)，了解營運(yùn)資金的概念、特點(diǎn)、熟悉現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理的有關(guān)概念及其基本原理，掌握流動資產(chǎn)管理的各種管理模型的計算評級方法，提高管理流動資產(chǎn)的能力。本章學(xué)習(xí)目標(biāo)1．正確理解企業(yè)營運(yùn)資金的規(guī)?？刂频睦碚?；2．理解并掌握國家對企業(yè)現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定、最佳現(xiàn)金持有量的確定、現(xiàn)金收支的日常管理辦法；3．掌握應(yīng)收賬款信用

2、政策和存貨決策的方法。6.1營運(yùn)資金管理概述6.1.1營運(yùn)資金的概念和特點(diǎn)營運(yùn)資金亦稱營運(yùn)資本，是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額。（1）流動資產(chǎn)的特點(diǎn)：①流動資產(chǎn)投資回收期短，變現(xiàn)能力強(qiáng)。②流動資產(chǎn)的獲利能力較弱，投資風(fēng)險較小。③流動資產(chǎn)的數(shù)量波動很大。④流動資產(chǎn)的占用形態(tài)經(jīng)常變動。（2）流動負(fù)債的特點(diǎn)：①融資速度快。②財務(wù)彈性高。③籌資成本低。④償債風(fēng)險大。6.1.2營運(yùn)資金的規(guī)?？刂?．流動資產(chǎn)的規(guī)?？刂?．流動負(fù)債的規(guī)?？刂?．營運(yùn)資金管理的綜合決策6.2現(xiàn)金管理6.2.1持有現(xiàn)金的動機(jī)1．支付的動機(jī)2．預(yù)防的動機(jī)3

3、．投機(jī)的動機(jī)6.2.2最佳現(xiàn)金持有量的確定1．成本分析模式成本分析模式是通過分析企業(yè)持有現(xiàn)金的各相關(guān)成本，測算各相關(guān)成本之和最小時的貨幣資金持有量的一種方法。在成本分析模式下應(yīng)分析機(jī)會成本、管理成本和短缺成本。企業(yè)持有的現(xiàn)金，將會有三種成本。（1）機(jī)會成本。（2）短缺成本。（3）管理成本。P231例6-12．現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需要的時間。該過程大致包括如下三個方面：（1）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所需要的時間。（2）存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)

4、化為產(chǎn)成品并出售所需要的時間。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需要的時間，即從產(chǎn)品銷售到收回現(xiàn)金的期間。P232例6-23．存貨模式（鮑曼模型）該模式的基本原理是將企業(yè)現(xiàn)金持有量和有價證券聯(lián)系起來衡量，即將現(xiàn)金的持有成本同轉(zhuǎn)換有價證券的成本進(jìn)行權(quán)衡，以求得二者相加總成本最低時的現(xiàn)金余額，從而得出最佳現(xiàn)金持有量。現(xiàn)金管理總成本=持有成本+轉(zhuǎn)換成本P234例6-34．隨機(jī)模式（米勒—奧爾模型）隨機(jī)模式是假定現(xiàn)金支出是隨機(jī)的，現(xiàn)金的需要量事先無法預(yù)知。在這種情況下，企業(yè)可以制定一個兼有上限和下限的控制區(qū)域，當(dāng)現(xiàn)金

5、余額達(dá)到上限時，就將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成有價證券；當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到下限時，就將有價證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金；若現(xiàn)金余額介于兩極限之間，則無需買賣有價證券。5．因素分析模式因素分析模式是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額和有關(guān)因素的變動情況，來確定最佳現(xiàn)金余額的一種方法。其計算公式為：最佳現(xiàn)金余額?(上年現(xiàn)金平均占用額?不合理占用額)?(1?預(yù)計銷售收入變化的%)6.2.3現(xiàn)金收支的日常管理1．現(xiàn)金收賬管理現(xiàn)金收賬管理的目標(biāo)在于縮短自客戶付款（支票）到支票兌現(xiàn)，存入企業(yè)存款戶為止的時間。設(shè)計現(xiàn)金收賬方法的要求是：①減少客戶付款的郵寄時間；②減少付款到達(dá)后取回資金

6、的時間；③使資金能迅速轉(zhuǎn)入企業(yè)開戶銀行的往來賬戶備用。2．現(xiàn)金支出管理加速現(xiàn)金回收固然是現(xiàn)金管理的一個重要方面，但僅僅做好這一工作還不夠，還必須加強(qiáng)對現(xiàn)金流出的控制。6.3應(yīng)收賬款管理6.3.1應(yīng)收賬款的功能與成本1．應(yīng)收賬款的功能（1）促進(jìn)銷售。（2）減少存貨。6.3.1應(yīng)收賬款的功能與成本2．應(yīng)收賬款的成本企業(yè)維持一定量的應(yīng)收賬款資金占用，雖然可以獲得一定的好處，但是也會引起一系列的成本。一般而言，應(yīng)收賬款的成本主要由以下三方面構(gòu)成。（1）應(yīng)收賬款的機(jī)會成本。（2）應(yīng)收賬款的管理成本。（3）應(yīng)收賬款的壞賬成本。6.3.

7、2信用政策信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是企業(yè)為了實現(xiàn)應(yīng)收賬款管理目標(biāo)而制定的賒銷與收賬政策，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三方面內(nèi)容。6.3.2信用政策1．信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。（1）行業(yè)競爭（2）企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險的能力（3）客戶的資信程度“5C”評估法7.3.2信用政策2．信用條件信用條件是指企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用的付款要求，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。見教材P240例6-5，P241例6-67.3.2信用政策3．收賬政策電話、郵件、派專人上門催收等

8、6.3.3應(yīng)收賬款的日常管理信用政策建立以后，企業(yè)應(yīng)該按照制定的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件與收賬政策，做好應(yīng)收賬款的日?？刂乒ぷ?。1．搜集顧客信用資料（1）財務(wù)報表（2）評估機(jī)構(gòu)信用評級報告（3）銀行調(diào)查（4）其他企業(yè)（5）企業(yè)自身經(jīng)驗6.3.3應(yīng)收賬款的日常管理2．分析顧客信用狀況（1）5C評估法（2）信用評