財(cái)務(wù)管理學(xué) 第6章營(yíng)運(yùn)資金管理ppt課件.ppt

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1、第6章營(yíng)運(yùn)資金管理本章學(xué)習(xí)內(nèi)容營(yíng)運(yùn)資金是指企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。在營(yíng)運(yùn)資金的管理中，流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的匹配占有十分重要的地位，因此，必須對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行恰當(dāng)?shù)胤诸?。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，了解營(yíng)運(yùn)資金的概念、特點(diǎn)、熟悉現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理的有關(guān)概念及其基本原理，掌握流動(dòng)資產(chǎn)管理的各種管理模型的計(jì)算評(píng)級(jí)方法，提高管理流動(dòng)資產(chǎn)的能力。本章學(xué)習(xí)目標(biāo)1．正確理解企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的規(guī)?？刂频睦碚?；2．理解并掌握國(guó)家對(duì)企業(yè)現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定、最佳現(xiàn)金持有量的確定、現(xiàn)金收支的日常管理辦法；3．掌握應(yīng)收賬款信用

2、政策和存貨決策的方法。6.1營(yíng)運(yùn)資金管理概述6.1.1營(yíng)運(yùn)資金的概念和特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資金亦稱營(yíng)運(yùn)資本，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。（1）流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：①流動(dòng)資產(chǎn)投資回收期短，變現(xiàn)能力強(qiáng)。②流動(dòng)資產(chǎn)的獲利能力較弱，投資風(fēng)險(xiǎn)較小。③流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量波動(dòng)很大。④流動(dòng)資產(chǎn)的占用形態(tài)經(jīng)常變動(dòng)。（2）流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)：①融資速度快。②財(cái)務(wù)彈性高。③籌資成本低。④償債風(fēng)險(xiǎn)大。6.1.2營(yíng)運(yùn)資金的規(guī)?？刂?．流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)?？刂?．流動(dòng)負(fù)債的規(guī)?？刂?．營(yíng)運(yùn)資金管理的綜合決策6.2現(xiàn)金管理6.2.1持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)1．支付的動(dòng)機(jī)2．預(yù)防的動(dòng)機(jī)3

3、．投機(jī)的動(dòng)機(jī)6.2.2最佳現(xiàn)金持有量的確定1．成本分析模式成本分析模式是通過(guò)分析企業(yè)持有現(xiàn)金的各相關(guān)成本，測(cè)算各相關(guān)成本之和最小時(shí)的貨幣資金持有量的一種方法。在成本分析模式下應(yīng)分析機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本。企業(yè)持有的現(xiàn)金，將會(huì)有三種成本。（1）機(jī)會(huì)成本。（2）短缺成本。（3）管理成本。P231例6-12．現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。該過(guò)程大致包括如下三個(gè)方面：（1）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所需要的時(shí)間。（2）存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)

4、化為產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需要的時(shí)間，即從產(chǎn)品銷售到收回現(xiàn)金的期間。P232例6-23．存貨模式（鮑曼模型）該模式的基本原理是將企業(yè)現(xiàn)金持有量和有價(jià)證券聯(lián)系起來(lái)衡量，即將現(xiàn)金的持有成本同轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本進(jìn)行權(quán)衡，以求得二者相加總成本最低時(shí)的現(xiàn)金余額，從而得出最佳現(xiàn)金持有量?，F(xiàn)金管理總成本=持有成本+轉(zhuǎn)換成本P234例6-34．隨機(jī)模式（米勒—奧爾模型）隨機(jī)模式是假定現(xiàn)金支出是隨機(jī)的，現(xiàn)金的需要量事先無(wú)法預(yù)知。在這種情況下，企業(yè)可以制定一個(gè)兼有上限和下限的控制區(qū)域，當(dāng)現(xiàn)金

5、余額達(dá)到上限時(shí)，就將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成有價(jià)證券；當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到下限時(shí)，就將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金；若現(xiàn)金余額介于兩極限之間，則無(wú)需買賣有價(jià)證券。5．因素分析模式因素分析模式是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額和有關(guān)因素的變動(dòng)情況，來(lái)確定最佳現(xiàn)金余額的一種方法。其計(jì)算公式為：最佳現(xiàn)金余額?(上年現(xiàn)金平均占用額?不合理占用額)?(1?預(yù)計(jì)銷售收入變化的%)6.2.3現(xiàn)金收支的日常管理1．現(xiàn)金收賬管理現(xiàn)金收賬管理的目標(biāo)在于縮短自客戶付款（支票）到支票兌現(xiàn)，存入企業(yè)存款戶為止的時(shí)間。設(shè)計(jì)現(xiàn)金收賬方法的要求是：①減少客戶付款的郵寄時(shí)間；②減少付款到達(dá)后取回資金

6、的時(shí)間；③使資金能迅速轉(zhuǎn)入企業(yè)開戶銀行的往來(lái)賬戶備用。2．現(xiàn)金支出管理加速現(xiàn)金回收固然是現(xiàn)金管理的一個(gè)重要方面，但僅僅做好這一工作還不夠，還必須加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流出的控制。6.3應(yīng)收賬款管理6.3.1應(yīng)收賬款的功能與成本1．應(yīng)收賬款的功能（1）促進(jìn)銷售。（2）減少存貨。6.3.1應(yīng)收賬款的功能與成本2．應(yīng)收賬款的成本企業(yè)維持一定量的應(yīng)收賬款資金占用，雖然可以獲得一定的好處，但是也會(huì)引起一系列的成本。一般而言，應(yīng)收賬款的成本主要由以下三方面構(gòu)成。（1）應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。（2）應(yīng)收賬款的管理成本。（3）應(yīng)收賬款的壞賬成本。6.3.

7、2信用政策信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款管理目標(biāo)而制定的賒銷與收賬政策，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三方面內(nèi)容。6.3.2信用政策1．信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。（1）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（2）企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力（3）客戶的資信程度“5C”評(píng)估法7.3.2信用政策2．信用條件信用條件是指企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用的付款要求，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。見教材P240例6-5，P241例6-67.3.2信用政策3．收賬政策電話、郵件、派專人上門催收等

8、6.3.3應(yīng)收賬款的日常管理信用政策建立以后，企業(yè)應(yīng)該按照制定的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件與收賬政策，做好應(yīng)收賬款的日常控制工作。1．搜集顧客信用資料（1）財(cái)務(wù)報(bào)表（2）評(píng)估機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)報(bào)告（3）銀行調(diào)查（4）其他企業(yè)（5）企業(yè)自身經(jīng)驗(yàn)6.3.3應(yīng)收賬款的日常管理2．分析顧客信用狀況（1）5C評(píng)估法（2）信用評(píng)