資產(chǎn)評估網(wǎng)上作業(yè)一(問題及答案)

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1、資產(chǎn)評估學(xué)網(wǎng)上作業(yè)一一、簡述企業(yè)價值評估的含義與特點？含義：企業(yè)價值評估包括對企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益或部分權(quán)益的評估。企業(yè)價值評估實質(zhì)是企業(yè)持續(xù)獲利能力的評定估算。特點：1、評估對象由多少或多項單項資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體1、評估標(biāo)的是該綜合體的持續(xù)獲利能力2、是典型的整體性評估二、如何界定企業(yè)價值評估的范圍（一）從產(chǎn)權(quán)的角度界定企業(yè)價值評估范圍企業(yè)價值評估的范圍應(yīng)該是企業(yè)的全部資產(chǎn)，包括企業(yè)經(jīng)營權(quán)主體自身占用及經(jīng)營的部分，以及企業(yè)經(jīng)營權(quán)所能夠控制的部分，如在全資子公司、控股子公司、非控股公司中的投資部分。（二

2、）從有效資產(chǎn)的角度界定企業(yè)價值評估的具體范圍1、根據(jù)是否對整體獲利能力有貢獻，界定與區(qū)分有效資產(chǎn)與無效資產(chǎn)2、對無效資產(chǎn)進行處理（1）評估前進行“資產(chǎn)剝離”，不列入企業(yè)價值評估范圍（2）對閑置資產(chǎn)進行單項評估，并與企業(yè)整體評估值加總3、對有效資產(chǎn)不能漏評4、產(chǎn)權(quán)不清的資產(chǎn)“待定產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)”，可以列入評估范圍，但需說明披露。三、A企業(yè)為了整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，需要進行評估，評估基準(zhǔn)日為2004年12月31日。預(yù)計未來5年的預(yù)期利潤總額分別為100萬元、110萬元、120萬元、150萬元和160萬元。該企業(yè)長期負債占投資資本

3、的比重為50%，平均長期負債成本為7%，在未來5年中平均每年長期負債利息額為20萬元，每年流動負債利息額為40萬元。評估時市場平均收益率8%，無風(fēng)險報酬率為3%，企業(yè)所在行業(yè)的平均風(fēng)險與社會平均風(fēng)險的比率為1.2。A企業(yè)為正常納稅企業(yè)，且生產(chǎn)經(jīng)營比較平衡。試運用年金法計算A企業(yè)的投資資本價值。加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC（r）=rd（1-t）[D/（D+E）]+re[E/（D+E）]=7%×（1-25%）×50%+[3%+1.2（8%-3%）]×50%=7%P=∑[Ri×（1+r）-i]÷∑[（1+r）-i]÷Ri

4、=1nni=1=[100×（1-25%）×0.9346+110×（1-25%）×0.8734+120×（1-25%）×0.8163+150×（1-25%）×0.7629+160×（1-25%）×0.7130]÷[0.9346+0.8734+0.8163+0.7629+0.7130]÷7%=1348.38萬元