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《2017二季度私募基金季報(bào)：維持震蕩判斷，不同策略分化加劇》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、[Table_MainInfo]基金研究證券研究報(bào)告私募基金季報(bào)2017年7月15日[Table_Title]相關(guān)研究海通證券2017二季度私募基金季報(bào)[Table_ReportInfo]維持震蕩判斷不同策略分化加劇[Table_Summary]投資要點(diǎn)：[Table_AuthorInfo]?行業(yè)要聞：私募基金總規(guī)模突破13萬億，證券類私募基金上半年縮水近5000億；適當(dāng)性新規(guī)正式實(shí)施，私募成本增加或加速行業(yè)洗牌；減持新規(guī)發(fā)威，私募定增產(chǎn)品不容樂觀；“私轉(zhuǎn)公”大潮背后：私募募資實(shí)在太難。?產(chǎn)品發(fā)行：2季度私募產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量4270支，較1季度的5117支產(chǎn)品發(fā)行有所萎縮
2、，下降幅度16.55%。過去一年的私募基金發(fā)行以股票多頭型私募基金為主，另外，固定收益、管理期貨和多策略型產(chǎn)品為次高品種。事件驅(qū)動(dòng)策略產(chǎn)品受政策及市場(chǎng)影響，近幾月的發(fā)行數(shù)量明顯減少。?業(yè)績表現(xiàn)：2季度股票多頭和固定收益策略私募基金平均收益為正，其余策略平均收益為負(fù)。標(biāo)準(zhǔn)差較大的策略為事件驅(qū)動(dòng)和股票多頭策略。其中2季度收益為正的基金數(shù)量占比最高的策略是固定收益和宏觀策略，兩者均超過50%。事件驅(qū)動(dòng)、市場(chǎng)中性、套利策略和管理期貨策略大部分基金收益為負(fù)。首席分析師：高道德?投資策略：股票市場(chǎng)：6月初以來，震蕩市已經(jīng)開啟新一個(gè)上漲波段，7月SAC編號(hào):S08505110100
3、35市場(chǎng)或許出現(xiàn)漲幅趨緩或小幅波動(dòng)，但上漲趨勢(shì)仍將延續(xù)，建議順應(yīng)市場(chǎng)多電話:021-23219569頭趨勢(shì)。未來密切關(guān)注政策面變化，以及市場(chǎng)累計(jì)漲幅和市場(chǎng)情緒。因此，Email:gaodd@htsec.com我們依然整體給予股票市場(chǎng)的股票多頭和股票多空策略標(biāo)準(zhǔn)配臵，低配受政策影響較大的事件驅(qū)動(dòng)策略產(chǎn)品。股指期貨市場(chǎng)：目前期指已經(jīng)在6月7日分析師:薛涵重回年線上方，滬指回到了3000點(diǎn)到3300點(diǎn)箱體的三分之二位，半年線SAC編號(hào):S0850517030001Tel:(021)23154167與年線均構(gòu)成股指短期支撐，但市場(chǎng)的成交量一直難以放出，存量資金博弈Email:
4、xh11528@htsec.com特征明顯，近期箱體內(nèi)震蕩的可能性預(yù)計(jì)較大。因此依然建議低配市場(chǎng)中性和標(biāo)準(zhǔn)偏低配臵套利策略的產(chǎn)品。債券市場(chǎng)：近期，前期倒掛的收益率曲線聯(lián)系人:徐燕紅略有修復(fù)，主要源于資金面寬松帶來短端利率下行，長端下行幅度有限，表Tel:(021)23219326Email:xyh10763@htsec.com明市場(chǎng)對(duì)于長期流動(dòng)性仍不樂觀，隨著央行收緊流動(dòng)性，曲線修復(fù)或告一段落。7月需關(guān)注基本面趨勢(shì)、資金面和委外到期情況。考慮到債券市場(chǎng)有所聯(lián)系人:皮靈回暖，本期我們?cè)谥?jǐn)慎的基礎(chǔ)上給予固定收益策略產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)配臵。商品市場(chǎng)：Tel:(021)23154168
5、整體而言，黑色產(chǎn)業(yè)鏈庫存邊際上分化明顯。此外，6月份油價(jià)總體下跌，Email:pl10382@htsec.com油價(jià)已接近美國原油生產(chǎn)商成本線導(dǎo)致美國石油煉廠開工率高位回落，原油供給邊際趨緊；當(dāng)前原油進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)原油價(jià)格將短期或企穩(wěn)回升。受6月美聯(lián)儲(chǔ)加息及縮表計(jì)劃落地等影響，6月份黃金價(jià)格先漲后跌，整體下跌約1.53%。因英國退歐談判進(jìn)展、特朗普醫(yī)改、意大利大選均存不確定性，加之美元目前或被低估，預(yù)計(jì)未來2、3個(gè)月黃金價(jià)格多空交織，或維持震蕩。綜合各個(gè)板塊該階段的現(xiàn)狀，我們給予管理期貨策略標(biāo)準(zhǔn)配臵。?風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告業(yè)績回顧部分是基于基金歷史表現(xiàn)進(jìn)行的客觀分
6、析點(diǎn)評(píng)，涉及的基金不構(gòu)成投資建議；投資建議部分，需要警惕貨幣政策、證券市場(chǎng)相關(guān)政策的不確定性以及人民幣貶值影響。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明基金研究私募基金季報(bào)2目錄1.行業(yè)要聞....................................................................................................................52.私募基金2季度發(fā)行情況...............................................................
7、...........................52.1私募備案情況............................................................................................................73.二季度私募基金業(yè)績回顧..........................................................................................83.1市場(chǎng)行情回顧...................
