資訊互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管銀證保三箭齊發(fā)

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1、⊙記者高翔○編輯梁偉銀監(jiān)會正在制定的P2P監(jiān)管政策何時出臺？互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務監(jiān)管的原則是什么？由上海新金融研究院主辦的“2014·上海新金融年會暨互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會”19日在上海召開，而以上問題是數(shù)百位參會者最為關(guān)心的問題。目前，銀監(jiān)會正在制定P2P的監(jiān)管規(guī)則，證監(jiān)會[微博]負責股權(quán)眾籌規(guī)則的制定，保監(jiān)會也在抓緊起草互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務的監(jiān)管辦法。三大金融監(jiān)管部門在互聯(lián)網(wǎng)金融上的分工已經(jīng)明晰。在分工的基礎上，銀監(jiān)會副主席閻慶民也表示，要構(gòu)建有效的合作監(jiān)管體系，強化功能和行為監(jiān)管，包括一行三會在內(nèi)的部門要形成合力，促進資源共享，提高監(jiān)管的

2、透明度和監(jiān)管效率。監(jiān)管“與風險賽跑”閻慶民認為，在充分肯定互聯(lián)網(wǎng)提高便捷性的同時，不能忽視它的潛在風險。金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)兩者本身都是高風險行業(yè)，兼具雙重要素的互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風險要更為復雜，傳統(tǒng)金融業(yè)的信用風險、流動性風險、市場風險、操作風險和聲譽風險等，在互聯(lián)網(wǎng)金融上都有體現(xiàn)。具體而言，閻慶民著重強調(diào)了三類風險。首先，在貨幣市場出現(xiàn)波動時，投資者或許會大量贖回類似余額寶[微博]的“第三方支付加基金”類的產(chǎn)品，導致流動性風險；第二，由于網(wǎng)上“刷信用”、“改評價”的行為仍然存在，網(wǎng)絡數(shù)據(jù)的真實性、可靠性會受到影響，互聯(lián)網(wǎng)上仍然

3、存在信息不對稱，如P2P平臺的卷款跑路事件時有發(fā)生，存在信用風險；第三，部分互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)用所謂的“預期高收益”來吸引消費者，推出高收益、實則也有風險的產(chǎn)品，但卻不如實揭露風險，甚至誤導消費者，極易引發(fā)聲譽風險。除此之外，閻慶民還強調(diào)了信息泄露風險和技術(shù)安全風險。在此基礎上，他指出在行業(yè)高成長性的時期，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管是“與風險賽跑”，對監(jiān)管的技巧和規(guī)則的制定都是挑戰(zhàn)，核心要義是完善四個體系：行業(yè)自律體系、IT和信用體系、合作監(jiān)管體系、法律法規(guī)體系。中投公司副總經(jīng)理謝平于2012年最早提出“互聯(lián)網(wǎng)金融”這一概念。聽完閻慶民的演講后，他

4、追問道：“大家都在等著P2P的監(jiān)管規(guī)則，能否透露一些給大家？”閻慶民回應說：“正在研究，會盡快推出。我個人理解，P2P不能搞資金池，借貸雙方要一一對應，要實名制。”此前，銀監(jiān)會創(chuàng)新部主任王巖岫曾公開闡述過P2P的監(jiān)管思路：定位于信息中介而非信用中介；不能匯集資金；在途資金和投資者的資金都要由銀行或第三方支付機構(gòu)進行托管；不能自己為投資者擔保、不承諾收益、不承擔信用流動性風險、不得從事貸款受托投資。會上，銀監(jiān)會研究局副局長張曉樸也對P2P的監(jiān)管作出了補充。他認為，P2P機構(gòu)自身不能有太重的資產(chǎn)負債表，但我國有一些P2P平臺在用擔保

5、進行增信，在做自身的資產(chǎn)負債表。他認為，英國對P2P的監(jiān)管規(guī)則值得中國借鑒，如保護信貸合約、用清晰易懂的語言向用戶做100%的信息披露等。盡管身為討論主持人，上海市銀監(jiān)局局長廖岷也不禁對P2P監(jiān)管的國際經(jīng)驗發(fā)表了看法：“美國市場P2P的定位是小額的，無論你的財力多雄厚，但只要通過P2P的方式去投資或融資，金額都是有限制的。”宜信公司CEO唐寧對此觀點表示認同。他對記者表示：“P2P的商業(yè)邏輯就是通過小額、分散的方式，緩解融資難問題。所以，即將出臺的監(jiān)管規(guī)則如果能有鼓勵分散投資的條款，是對行業(yè)實踐的固化?！苯柚鷤鶛?quán)轉(zhuǎn)讓和基于電子簽

6、名的點對點線上直接交易，宜信已成為全球交易規(guī)模最大的P2P公司。股權(quán)眾籌宜設投資者門檻證監(jiān)會副主席姜洋是上海新金融研究院的學術(shù)顧問。盡管此次未能參會，但股權(quán)眾籌的監(jiān)管規(guī)則依然是熱議的話題。股權(quán)眾籌的兩端都有“小”的特征，投資金額小，融資主體規(guī)模小，是緩解小微企業(yè)融資難的又一有效途徑。今年農(nóng)歷春節(jié)后，證監(jiān)會開始密集調(diào)研股權(quán)眾籌平臺，輿論關(guān)注度也迅速躥升。6月12日下午，證監(jiān)會主席肖鋼曾赴原始會和天使匯兩家股權(quán)眾籌平臺調(diào)研。原始會是網(wǎng)信金融旗下的股權(quán)眾籌平臺。網(wǎng)信金融還經(jīng)營著“實物獎勵類”眾籌的眾籌網(wǎng)和第一P2P，并正在申請個人征信

7、牌照，目標是成為互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務提供商。5月，證監(jiān)會曾在上海召集部分機構(gòu)舉行股權(quán)眾籌監(jiān)管規(guī)則的座談會。座談會透露出的信息是，實物獎勵類眾籌和股權(quán)眾籌宜分開經(jīng)營，股東數(shù)量限定在《公司法》所規(guī)定的200人內(nèi)，一切通過有限合伙或者代持突破人數(shù)上線的做法都屬違規(guī)。資金需要找有托管資質(zhì)的銀行進行托管。此外，需對投資者設定門檻，以及進行必要的信息披露，都是監(jiān)管的大方向。但具體的門檻設定標準以及信息披露到什么程度，尚不為外界所知。網(wǎng)信金融CEO盛佳對記者表示：“對個人投資者來說，股權(quán)眾籌是一種全新的金融投資品種。理財產(chǎn)品和信托基本能保證本金

8、，股票價格腰斬也屬于非常極端的例子。但用眾籌的形式投資初創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)，有100%本金損失的可能性。具體比例不好說，但小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)有相當一部分最終是無果而終的。因此，現(xiàn)階段對股權(quán)眾籌的投資者還是需要設立門檻的。但門檻又不宜設得太高，不然就成私人銀行了?！本唧w操作