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《“三箭齊發(fā)”對中國經(jīng)濟的影響分析 》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、“三箭齊發(fā)”對中國經(jīng)濟的影響分析摘要：近期，美國次貸危機引發(fā)的金融危機愈演愈烈，全球股市暴跌，美國經(jīng)濟面臨巨大的下滑風險，我國經(jīng)濟受其影響也呈現(xiàn)出不利的走勢。在各國央行紛紛采取降息、注資等方式增加金融體系流動性、刺激經(jīng)濟復蘇的背景下，我國央行也于10月8日加入到救市的行列中來，下調(diào)存貸款基準利率0.27個百分點、下調(diào)存款準備金率50個基點，國務院同時宣布暫停征收銀行存款利息稅。罕見的“兩降一免”無疑表明了中國政府保持經(jīng)濟增長、維護市場穩(wěn)定的決心和力度，同時也表明了在金融危機日漸惡化的情形下我國政府未雨綢繆的心態(tài)。但是，這種三箭齊發(fā)的“組合拳”
2、調(diào)控，到底會對經(jīng)濟產(chǎn)生何種影響，是否就可以實現(xiàn)管理者的初衷，市場各方的分析卻不盡相同。一、“三箭齊發(fā)”符合保增長的調(diào)控方向隨著金融危機的不利影響逐漸向美國境外蔓延，全球經(jīng)濟面臨巨大的下行風險，國際上主要的經(jīng)濟體出現(xiàn)了史無前例的聯(lián)合救市。繼美國巨額救市計劃獲得通過后，美國、歐盟、澳大利亞等主要國家的央行開始紛紛降息，以提振市場信心，刺激經(jīng)濟復蘇，一些沒有降息的國家也通過連續(xù)的注資提高金融體系的流動性，挽回經(jīng)濟下滑的頹勢。為應對金融危機帶來的影響，我國央行也祭出了救市的大旗。2008年10月8日，中國人民銀行決定下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金
3、率0.5個百分點、下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。同時，國務院決定自10月9日起對儲蓄存款利息所得稅暫免征收個人所得稅。這種“三箭齊發(fā)”的組合調(diào)控方式，是近十年來所罕見的，也可表明政府保增長的信心和決心。銀河證券高級經(jīng)濟學家苑德軍央行此舉屬于意料之中，這也是貨幣政策轉(zhuǎn)向松動的一種表現(xiàn)。國內(nèi)物價的持續(xù)上升為結(jié)構(gòu)性通脹，不是需求拉動型通脹，貨幣政策對抑制物價上漲作用有限，當前中國面臨的是經(jīng)濟增長減速風險。因此，此次調(diào)控是中國緩解國際金融危機影響的一個政策調(diào)整信號，也表明了國家保持經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的決心。東方證券研究所副所長鄧宏光之
4、前的通脹問題，在現(xiàn)在看來慢慢變成緊縮，保增長是政府下一階段的工作中心，為使經(jīng)濟軟著陸，兩降一免是非常正確的決策。清華大學金融系主任李稻葵近期A股市場明顯受到外圍影響，出現(xiàn)了慣性下滑，此前陸續(xù)出臺的印花稅單邊征收、融資融券試點等多項利好措施并未使市場信心得以真正恢復，央行此時下調(diào)利率和準備金率無疑是有助于股市抵御全球不利環(huán)境影響，并保持國內(nèi)金融穩(wěn)定。當前中國已經(jīng)進入一輪下行周期，出口大幅下降，企業(yè)成本加大，盈利下滑，房市持續(xù)低迷，成交量明顯萎縮，貨幣政策的放松將有助于抵御下滑風險。中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘央行本次“三率齊降”有國際央行聯(lián)合行動
5、的背景，但主要目的是防止國內(nèi)經(jīng)濟下滑。預計9月份CPI同比增幅回落至4.5%-4.8%，PPI增幅將見頂回落至9.7%-10%。但外需不振使出口增速降低，工業(yè)企業(yè)利潤下滑依然明顯，經(jīng)濟增長壓力加大。決策部門應是參考9月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)后作出降息決定的。北京中期期貨經(jīng)紀公司副總經(jīng)理胥京鋼央行的此舉意在組阻止美國金融危機的傳導作用，避免中國經(jīng)濟遭受更大的不利影響。在人民幣升值、美國次貸危機、中國出口受阻的大環(huán)境下，刺激內(nèi)需、繼續(xù)保持經(jīng)濟快速增長已經(jīng)成為當前的重中之重。銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾此次央行一舉出臺三項措施，并非順應全球央行救市之舉，而是針對
6、中國經(jīng)濟自身的問題而采取的相應調(diào)整舉措，意在刺激內(nèi)需，保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長。中國一切經(jīng)濟政策都是圍繞經(jīng)濟指標而制定的，央行此次舉措是針對自身情況的政策調(diào)整。諾亞財富北京財富管理中心總經(jīng)理楊本軍準備金率的上調(diào)或下降一定程度的反映出國家宏觀經(jīng)濟政策的緊或松，此次下調(diào)銀行準備金率對于銀行等金融機構(gòu)來說是個利好，表面央行向市場釋放政策放松信號的同時，也表明了央行在防通脹的同時也有避免經(jīng)濟下滑的考慮。中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇此次存貸款利率同步下調(diào)，從短期看，雖會加劇居民存款“負利率”局面，但從趨勢上看，中國通脹壓力將會逐月回落，存款“負利率
7、”情況將會得到緩解。國泰君安研究所所長李迅雷央行此舉意味著貨幣政策的明顯轉(zhuǎn)折，是應對國際金融危機的重要措施。中信證券首席策略分析師程慶偉這是貨幣政策向適度放松轉(zhuǎn)變的一個延續(xù)，政策利好作用明顯。從時機上來說，在全球股市均出現(xiàn)大幅下挫的時候宣布一系列的政策，有助于對沖可能出現(xiàn)的壓力。雖然免征利息稅對存款利率下調(diào)是一種補償，但是符合國家減稅的大方向。而同時下調(diào)存款準備金率一級基準利率，則將有效降低資金成本，更好應對目前的困境。諸多舉措都是管理層明顯的表態(tài)，對于經(jīng)濟是實實在在的利好。中國宏觀經(jīng)濟學會副會長王建今年4月份CPI創(chuàng)出近期新高后逐漸回落，國
8、內(nèi)物價平抑，特別是受美國次級債危機的影響，近來商品期貨市場暴跌，可以說中國經(jīng)濟通脹的風險已經(jīng)消失，取而代之的是經(jīng)濟衰退的風險。央行此次三項政策同時出擊已經(jīng)說明一個很
