企業(yè)跨國并購?fù)顿Y決策框架研究

《企業(yè)跨國并購?fù)顿Y決策框架研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、企業(yè)跨國并購?fù)顿Y決策框架研究企業(yè)跨國并購?fù)顿Y決策框架研究一、引言　　喬治J斯蒂格勒說：沒有一個美國公司不是通過某種程度、某種方式的兼并發(fā)展起來的，幾乎沒有一家大公司是靠內(nèi)部擴(kuò)張發(fā)展起來的。在中國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)融合趨勢不斷增強(qiáng)的前提下，國內(nèi)企業(yè)需要通過跨國并購充分利用國際市場，吸收借鑒世界級企業(yè)的先進(jìn)管理經(jīng)驗，促進(jìn)中國企業(yè)自身經(jīng)營管理的科學(xué)化、規(guī)范化，提升企業(yè)核心競爭力?！　】鐕①徥窃趯緲I(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略性劃分的前提下，整合國際范圍的物資、技術(shù)、品牌、人力資源，以及市場銷售渠道，以迅速切入新的市場或取得所需資源，實

2、現(xiàn)企業(yè)資源全球優(yōu)化配置和公司經(jīng)營戰(zhàn)略的重大舉措?？鐕①彵旧硪呀?jīng)不單純是為了追求規(guī)模效益和市場占有率，更重要的是為了充分利用全球產(chǎn)業(yè)分工體系，著眼于未來國際市場的戰(zhàn)略布局，這種并購行為也不再是單純的買與賣的關(guān)系，而是并購交易者為了各自未來的發(fā)展締結(jié)戰(zhàn)略聯(lián)盟，是一種更高層次和水平的資本運營。　　二、跨國并購現(xiàn)狀　?。ㄒ唬┎①弰右颉　〕藗鹘y(tǒng)的資源、技術(shù)和市場三大動因外，企業(yè)跨國并購中，更多地會考慮先進(jìn)技術(shù)、品牌、國外渠道、貿(mào)易壁壘、國內(nèi)國外的政策環(huán)境，以及與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的互補(bǔ)協(xié)調(diào)，共同提升企業(yè)整體經(jīng)營效率和效果。歸根結(jié)底，企業(yè)并購

3、就是為了彌補(bǔ)企業(yè)發(fā)展過程中的要素或者管理缺陷，提升企業(yè)的市場競爭能力?！　。ǘ┬袠I(yè)分布　　從近年跨國并購案例來看，涉及的行業(yè)分布廣泛，以自然資源和制造業(yè)為主導(dǎo)，但行業(yè)分布已經(jīng)由最初的礦產(chǎn)資源、石油化工等少數(shù)壟斷性領(lǐng)域，開始延伸到金融、電氣、計算機(jī)、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等新興領(lǐng)域?！　。ㄈ┱攮h(huán)境　　在外匯儲備畸高、國內(nèi)市場產(chǎn)能過剩、危機(jī)后歐美市場復(fù)蘇緩慢的前提下，政府大力支持企業(yè)走出去，充分利用國際市場消化國內(nèi)過剩產(chǎn)能，不失為一個具備前瞻性、全局性的戰(zhàn)略舉措，國家對企業(yè)跨國并購政策的支持力度將越來越大?！　∪?、跨國并購決策

4、影響因素　　并購的本質(zhì)是資本逐利本性驅(qū)使下的有序流動。資本的逐利根本屬性指導(dǎo)并約束資本選擇以更少成本，獲取更有效率更大數(shù)量的利潤，因此內(nèi)在地決定了并購的發(fā)生?！　】陀^上，并購決策直接決定了一宗跨國并購交易的成敗。一項正確決策的作出至少依賴三個方面的支持：一是決策的方向是否正確。經(jīng)營及發(fā)展方向選擇會對企業(yè)成敗起到?jīng)Q定性作用，選擇永遠(yuǎn)比勤奮更重要。二是決策的思維框架是否完整。越是重要的決策，要兼顧的方面就越多，決策關(guān)鍵因素的選擇就越重要。三是決策的支持信息是否充分、有效。決策支持信息在決策中的作用至關(guān)重要，多數(shù)失敗決策都是由于信

5、息支持不到位導(dǎo)致的?！　】鐕①?fù)顿Y決策中應(yīng)予重點關(guān)注的八個影響因素：　?。ㄒ唬?zhàn)略規(guī)劃　　戰(zhàn)略的核心是定位，戰(zhàn)略規(guī)劃就是綜合市場、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和競爭對手信息，對企業(yè)自身進(jìn)行定位，并以此為依據(jù)，規(guī)劃未來的企業(yè)發(fā)展路徑，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)?！　≡趯嶋H經(jīng)濟(jì)活動中，很少有企業(yè)僅僅依靠自身積累實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)，多數(shù)企業(yè)都會關(guān)注外部并購機(jī)會，利用各種市場資源條件，達(dá)到提升企業(yè)競爭力，實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)、快速的發(fā)展。　?。ǘ┎①從康谋疚挠?L.收集整理　　要實現(xiàn)成功并購，企業(yè)必須首先應(yīng)清晰地知道為什么并購，實施該項并購能夠為企業(yè)整體競爭能力帶來

6、多大的提升，該項并購是否符合企業(yè)的價值觀，是否符合企業(yè)的愿景與使命，是否符合企業(yè)的長期戰(zhàn)略規(guī)劃?！　囊欢ㄒ饬x上說，企業(yè)的并購目的就是并購動因，具體來說包括兩個方面，其一是增強(qiáng)自身實力，提高市場競爭優(yōu)勢。其二是消除競爭，形成壟斷?！　。ㄈ┵Y源　　企業(yè)經(jīng)營所擁有的資源包括經(jīng)濟(jì)資源、政治資源、社會資源、技術(shù)資源、信用資源、管理資源等。企業(yè)經(jīng)營的過程，其實質(zhì)就是企業(yè)發(fā)揮資源效用，以期最充分最有效地將其轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的過程?？鐕①徶校陀^評估自身擁有的資源價值，有效發(fā)揮企業(yè)的政治、社會，以及信用資源，對成功跨國并購至關(guān)重要?！　?/p>

7、（四）風(fēng)險　　并購作為企業(yè)重大的戰(zhàn)略性投資事項，其面臨的主要風(fēng)險就是投資風(fēng)險。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的后危機(jī)時代，各國貿(mào)易保護(hù)主義抬頭跡象明顯，如何有效防范跨國并購中涉及的諸如政治風(fēng)險、法律風(fēng)險、資產(chǎn)風(fēng)險、合同風(fēng)險、稅收以及環(huán)保風(fēng)險等各種風(fēng)險，是跨國并購決策中重點考慮的問題?！　。ㄎ澹┙灰篆h(huán)境　　跨國并購活動中，交易環(huán)境會對交易過程、甚至交易結(jié)果產(chǎn)生決定性影響。具體來說，跨國并購決策中需要考慮的交易環(huán)境因素包括：政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、公眾意愿及輿論、競爭對手、對環(huán)境的協(xié)調(diào)能力、參與并購雙方的內(nèi)部并購意愿等?！　。?/p>

8、成本　　市場競爭的實質(zhì)就是時間、質(zhì)量和成本的競爭。并購成本包括與并購有關(guān)的直接成本和間接成本。并購成本具體包括：機(jī)會成本、交易成本、整合成本。跨國并購決策中必須綜合考量，以最精益的成本取得最大的利益?！　。ㄆ撸﹫F(tuán)隊　　并購是一個很具挑戰(zhàn)性的企業(yè)行為，既需要勇氣，也需要耐心，同時要更需要一個