bt模式工程項目融資風(fēng)險及其防范對策

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1、BT模式工程項目融資風(fēng)險及其防范對策摘要:BT項目融資是目前國內(nèi)流行的基礎(chǔ)設(shè)施融資建設(shè)模式，是BOT的一種變異，在實踐中存在著許多不確定的風(fēng)險因素。本文簡要分析了BT模式的各種風(fēng)險及其防范措施和提出了BT模式的優(yōu)化建議。關(guān)鍵詞：BT模式；項目融資；風(fēng)險；對策Abstract:theBTprojectfinancingiscurrentlypopularinfrastructureconstructionfinancingmode,BOTisavariant,inpracticetherearemanyuncertainriskfactors.Thispaperbri

2、eflyanalyzedtheBTmodelofriskanditspreventionmeasuresandputsforwardsuggestionstooptimizethemodeofBT.Keywords:BTmodel;projectfinancing;risk;countermeasure中圖分類號：K826.16文獻標(biāo)識碼：A文章編號：引言：8BT是Build（建設(shè)）和Transfer（移交）英文縮寫形式，即“建設(shè)--移交”，是政府利用非政府資金來進行基礎(chǔ)非經(jīng)營性設(shè)施建設(shè)的一種融資模式，BOT模式的一種變異形式，指一個項目的運作通過項目公司總承包，融

3、資、建設(shè)驗收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項目總投資加上合理回報的過程。BT模式已經(jīng)成為項目融資的一種新模式，為地方政府資金不足而又需要建設(shè)大型項目的難題提供了解決途徑。1BT模式下的融資風(fēng)險融資模式都存在著風(fēng)險，從BT項目管理工作的實際操作中可以看出，BT項目融資有著諸多不確定因素。1.1BT項目的投資風(fēng)險BT項目建成驗收合格后BT項目公司不參與項目的生產(chǎn)運營，而是移交給政府或其委托機構(gòu)，從BT項目公司的角度來看，項目風(fēng)險主要集中于項目的建設(shè)期。具體風(fēng)險類別有：不可抗力風(fēng)險S1、政治法律風(fēng)險S2、金融風(fēng)險S3、市場風(fēng)險S4、項目公司資金周轉(zhuǎn)能力風(fēng)險S5、環(huán)保風(fēng)

4、險S6等。以下就主要風(fēng)險進行闡述。（1）政治法律風(fēng)險S2目前我國沒有針對BT模式的法律法規(guī)，實際操作中只能參考相關(guān)的法律法規(guī)來進行。在法律監(jiān)管缺失或不完善的情況下，容易發(fā)生錢權(quán)交易等腐敗行為。但隨著BT模式的逐漸推廣和應(yīng)用，相信相關(guān)法律法規(guī)會日益完善。（2）金融風(fēng)險S38金融風(fēng)險是指一定量金融資產(chǎn)在未來時期內(nèi)預(yù)期收入遭受損失的可能性。隨著金融一體化和經(jīng)濟全球化的發(fā)展，金融風(fēng)險日趨復(fù)雜化和多樣化，金融風(fēng)險管理的重要性愈加突出。對于金融經(jīng)營，風(fēng)險是一種客觀存在，我們要做的，就是學(xué)好如何去控制風(fēng)險，規(guī)制金融風(fēng)險隱患。（3）市場風(fēng)險S4市場風(fēng)險一般是指影響行業(yè)所有公司的外部

5、因素帶來的風(fēng)險，如經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、匯率變動、市場需求和政府行業(yè)政策的變化等。企業(yè)在投融資活動中，應(yīng)注意關(guān)注整體市場的風(fēng)云變幻，一旦發(fā)現(xiàn)新的市場風(fēng)險來臨，需做出及時準(zhǔn)確的判斷和決定，迅速調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略和財務(wù)融資戰(zhàn)略，以避免金融風(fēng)暴來臨之時錯誤的融資擴張等給企業(yè)造成更大的經(jīng)濟損失。由于BT項目公司不參與生產(chǎn)運營，因此它所承擔(dān)的市場風(fēng)險主要是指建設(shè)期內(nèi)生產(chǎn)項目所需的原材料、勞動力等的價格變化對項目預(yù)期收入帶來的不利影響。（4）項目公司資金周轉(zhuǎn)能力風(fēng)險S5BT模式的特殊性要求項目公司有較高的資金周轉(zhuǎn)能力。資金周轉(zhuǎn)發(fā)生問題會對項目資金鏈產(chǎn)生影響，不利于整個項目的順利進行。這

6、也是BT模式區(qū)別于傳統(tǒng)融資模式特殊的風(fēng)險。（5）環(huán)保風(fēng)險S68環(huán)保風(fēng)險是指工程項目建設(shè)過程中由于不滿足國家相關(guān)環(huán)保法規(guī)要求而發(fā)生的增加資金投入或項目被迫停工的風(fēng)險。主要因為項目工程過程中產(chǎn)生廢棄物、有害物質(zhì)處理措施不當(dāng)，以及能源使用低效和不可生資源排放物的回收不規(guī)范等。1.2風(fēng)險關(guān)系融資模式的風(fēng)險分析，不能只重視對單一風(fēng)險的估計分析而忽視風(fēng)險之間的相互影響關(guān)系。可以考慮利用系統(tǒng)結(jié)構(gòu)分析的方法來分析模式下各種風(fēng)險之間的關(guān)系。首先請項目融資風(fēng)險管理方面的專家分析不同風(fēng)險兩兩之間的相互作用關(guān)系，然后在此基礎(chǔ)上，建立各風(fēng)險因素間的相互影響的關(guān)系矩陣A，其中當(dāng)i≠j時，Xij

7、＝1表示風(fēng)險Sii和風(fēng)險Sj之間相互作用，而Xij=0則表示風(fēng)險Si、Sj相互不影響；當(dāng)i＝j(luò)時，Xij＝1。（3）計算公式：M＝(A+I)r，其中I為與A同階次的單位矩陣，最大傳遞次數(shù)r根據(jù)下式?jīng)Q定，式中，I為與A同階次的單位矩陣，最大傳遞次數(shù)r根據(jù)下式?jīng)Q定：􀀢(A+I)≠(A+I)2(A+I)r＝(A+I)r+1＝…＝(A+I)n由此可得可達關(guān)系矩陣：M＝(A+I)r，對可達矩陣進行區(qū)域劃分和級位劃分，理清各風(fēng)險要素間的層級關(guān)系，然后通過去各層次的強關(guān)聯(lián)要素、去要素間的越級二元關(guān)系、去自身到達的二元關(guān)系的縮約和簡化處理，得到反映系統(tǒng)遞階結(jié)構(gòu)