BT模式工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范

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1、BT模式工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范對(duì)策摘要:bt項(xiàng)目融資是目前國(guó)內(nèi)流行的基礎(chǔ)設(shè)施融資建設(shè)模式，是bot的一種變異，在實(shí)踐中存在著許多不確定的風(fēng)險(xiǎn)因素。本文簡(jiǎn)要分析了bt模式的各種風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施和提出了bt模式的優(yōu)化建議。關(guān)鍵詞：bt模式；項(xiàng)目融資；風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)策abstract:thebtprojectfinancingiscurrentlypopularinfrastructureconstructionfinancingmode,botisavariant,inpracticetherearemany

2、uncertainriskfactors.thispaperbrieflyanalyzedthebtmodelofriskanditspreventionmeasuresandputsforwardsuggestionstooptimizethemodeofbt.keywords:btmodel;projectfinancing;risk;countermeasure引言：bt是build（建設(shè)）和transfer（移交）英文縮寫形式，即“建設(shè)--移交”，是政府利用非政府資金來進(jìn)行基礎(chǔ)非經(jīng)營(yíng)性設(shè)施建設(shè)

3、的一種融資模式，bot模式的一種變異形式，指一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作通過項(xiàng)目公司總承包，融資、建設(shè)驗(yàn)收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項(xiàng)目總投資加上合理回報(bào)的過程。bt模式已經(jīng)成為項(xiàng)目融資的一種新模式，為地方政府資金不足而又需要建設(shè)大型項(xiàng)目的難題提供了解決途徑。1bt模式下的融資風(fēng)險(xiǎn)融資模式都存在著風(fēng)險(xiǎn)，從bt項(xiàng)目管理工作的實(shí)際操作中可以看出，bt項(xiàng)目融資有著諸多不確定因素。1.1bt項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)bt項(xiàng)目建成驗(yàn)收合格后bt項(xiàng)目公司不參與項(xiàng)目的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，而是移交給政府或其委托機(jī)構(gòu)，從bt項(xiàng)目公司的角度來看，項(xiàng)

4、目風(fēng)險(xiǎn)主要集中于項(xiàng)目的建設(shè)期。具體風(fēng)險(xiǎn)類別有：不可抗力風(fēng)險(xiǎn)s1、政治法律風(fēng)險(xiǎn)s2、金融風(fēng)險(xiǎn)s3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)s4、項(xiàng)目公司資金周轉(zhuǎn)能力風(fēng)險(xiǎn)s5、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)s6等。以下就主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行闡述。（1）政治法律風(fēng)險(xiǎn)s2目前我國(guó)沒有針對(duì)bt模式的法律法規(guī)，實(shí)際操作中只能參考相關(guān)的法律法規(guī)來進(jìn)行。在法律監(jiān)管缺失或不完善的情況下，容易發(fā)生錢權(quán)交易等腐敗行為。但隨著bt模式的逐漸推廣和應(yīng)用，相信相關(guān)法律法規(guī)會(huì)日益完善。（2）金融風(fēng)險(xiǎn)s3金融風(fēng)險(xiǎn)是指一定量金融資產(chǎn)在未來時(shí)期內(nèi)預(yù)期收入遭受損失的可能性。隨著金融一體化和經(jīng)濟(jì)全球化

5、的發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜化和多樣化，金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性愈加突出。對(duì)于金融經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，我們要做的，就是學(xué)好如何去控制風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)制金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。（3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)s4市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一般是指影響行業(yè)所有公司的外部因素帶來的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、匯率變動(dòng)、市場(chǎng)需求和政府行業(yè)政策的變化等。企業(yè)在投融資活動(dòng)中，應(yīng)注意關(guān)注整體市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，一旦發(fā)現(xiàn)新的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來臨，需做出及時(shí)準(zhǔn)確的判斷和決定，迅速調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)融資戰(zhàn)略，以避免金融風(fēng)暴來臨之時(shí)錯(cuò)誤的融資擴(kuò)張等給企業(yè)造成更大的經(jīng)濟(jì)損失。由于bt項(xiàng)目公司

6、不參與生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，因此它所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指建設(shè)期內(nèi)生產(chǎn)項(xiàng)目所需的原材料、勞動(dòng)力等的價(jià)格變化對(duì)項(xiàng)目預(yù)期收入帶來的不利影響。（4）項(xiàng)目公司資金周轉(zhuǎn)能力風(fēng)險(xiǎn)s5bt模式的特殊性要求項(xiàng)目公司有較高的資金周轉(zhuǎn)能力。資金周轉(zhuǎn)發(fā)生問題會(huì)對(duì)項(xiàng)目資金鏈產(chǎn)生影響，不利于整個(gè)項(xiàng)目的順利進(jìn)行。這也是bt模式區(qū)別于傳統(tǒng)融資模式特殊的風(fēng)險(xiǎn)。（5）環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)s6環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)是指工程項(xiàng)目建設(shè)過程中由于不滿足國(guó)家相關(guān)環(huán)保法規(guī)要求而發(fā)生的增加資金投入或項(xiàng)目被迫停工的風(fēng)險(xiǎn)。主要因?yàn)轫?xiàng)目工程過程中產(chǎn)生廢棄物、有害物質(zhì)處理措施不當(dāng)，以及能源使用

7、低效和不可生資源排放物的回收不規(guī)范等。1.2風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分析，不能只重視對(duì)單一風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)分析而忽視風(fēng)險(xiǎn)之間的相互影響關(guān)系?？梢钥紤]利用系統(tǒng)結(jié)構(gòu)分析的方法來分析模式下各種風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。首先請(qǐng)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理方面的專家分析不同風(fēng)險(xiǎn)兩兩之間的相互作用關(guān)系，然后在此基礎(chǔ)上，建立各風(fēng)險(xiǎn)因素間的相互影響的關(guān)系矩陣a，其中當(dāng)i≠j時(shí)，xij＝1表示風(fēng)險(xiǎn)sii和風(fēng)險(xiǎn)sj之間相互作用，而xij=0則表示風(fēng)險(xiǎn)si、sj相互不影響；當(dāng)i＝j(luò)時(shí)，xij＝1。（3）計(jì)算公式：m＝(a+i)r，其中i為與a同階次的單

8、位矩陣，最大傳遞次數(shù)r根據(jù)下式?jīng)Q定，式中，i為與a同階次的單位矩陣，最大傳遞次數(shù)r根據(jù)下式?jīng)Q定：(a+i)≠(a+i)2(a+i)r＝(a+i)r+1＝…＝(a+i)n由此可得可達(dá)關(guān)系矩陣：m＝(a+i)r，對(duì)可達(dá)矩陣進(jìn)行區(qū)域劃分和級(jí)位劃分，理清各風(fēng)險(xiǎn)要素間的層級(jí)關(guān)系，然后通過去各層次的強(qiáng)關(guān)聯(lián)要素、去要素間的越級(jí)二元關(guān)系、去自身到達(dá)的二元關(guān)系的縮約和簡(jiǎn)化處理，得到反映系統(tǒng)遞階結(jié)構(gòu)的骨架矩陣，據(jù)此繪制要素間多級(jí)遞階有向圖，得到bt模式融資各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系