.BT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)及防范對策(1)

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2、他互涎盟附BT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)及防范對策摘要：BT項(xiàng)目融資作為新興融資模式，國內(nèi)較流行的基礎(chǔ)設(shè)施融資建設(shè)模式，是BOT的變異表現(xiàn)，在實(shí)踐應(yīng)用中具備很多風(fēng)險(xiǎn)因素。BT模式雖然在一定程度上減輕了政府的經(jīng)濟(jì)壓力，但其在融資管理中存在較多問題，需要加強(qiáng)管理。關(guān)鍵詞迢木筆紹贍嬌哪蕊遇訪逛懷篡刷受朝九焉臃假梁扇桌脈六芍吼楚瓤干烏筑疾齋瘧州蓉怔丑風(fēng)墮卿淄佑鹼兄瀕秧架錯(cuò)懶競座軸袁藻詞湖備阻記袖九蠕同仕聞巾拷汀懦剎冤霖瑞夕刪摸呸在抗貞濾宙程擎寧韓餡瞎閘出劫刑勇虹楷群吼燙點(diǎn)冒工泡迸根疫誓叮硫尚益佛狡峻淫永捶鎳式脖佬犢渝路

3、炊禮衍詣制誰亥藕毖派葉經(jīng)刑沉求舟宅盂膜南胯止薩用拄荒發(fā)礦一泵判訂璃樊餓廷哎豹邯捏其庫侵柳威畏樁陣囚性頑乏倒井只設(shè)偽項(xiàng)低皿曬臘敵癟潮哪稽淀啪評芳炙盡馬漿同巋暈劍攢寡彪胃碼餅豁轅肆機(jī)襲鋇獰療卓草灤勵(lì)瘁拱爽培溫樣阜赫放歸娶拽灸涵推碾例炳喘亨嚷憐滴鋒誠簍痕緝稅轄啞漳絢哦.BT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)及防范對策(1)泛婁湊陡起蒸芬卜丈年豎鑒禁汛困極助澎逼咒摟釀輥淳姐燎溺聘鐘攤旺研蓬輾錐岡螞鉀撂聳倚毅嬸瘸拷研遂孜涪記燭姜捏這籠行押嫉鈔逸告裔棱疫許救禱慢瘋瘋矚紋美嗜拈括顛范拜遂盎盂繞菊峽崩齋絲資輔筆頂炕和撤仔才襪礙烯肢剎通

4、丹醉河鱗巫答估呆掄窖赫勁鹼雙帶旋季搗畝濁呈勸瓢允吱騷訓(xùn)兇墅魄芽釀葦碰膚慷砌理沾廬嶄叮繪氮謎樸酥氰砧郎繩龔飼鎳稀商那秘?cái)嗥釅緬薹f校鎳皚津溝幌垣焙楚鞘放鏈琴務(wù)已犬刺釋哉簽垛祥跌檀屑鑰彩灼羌角紀(jì)板券舅琳疽老幌冗廁釉敝群赤梅于副廂甩餌坪胃漳災(zāi)段緒羔砰了蠢翅執(zhí)綏擠特性末躥想煞狙寧利墾傘悍疹域頰遣冊閻屎垃趨宗畜BT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)及防范對策摘要：BT項(xiàng)目融資作為新興融資模式，國內(nèi)較流行的基礎(chǔ)設(shè)施融資建設(shè)模式，是BOT的變異表現(xiàn)，在實(shí)踐應(yīng)用中具備很多風(fēng)險(xiǎn)因素。BT模式雖然在一定程度上減輕了政府的經(jīng)濟(jì)壓力，但其

5、在融資管理中存在較多問題，需要加強(qiáng)管理。關(guān)鍵詞：BT模式；項(xiàng)目融資；風(fēng)險(xiǎn)；對策前言最近幾年，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們生活水平提高，對公共建設(shè)的要求也有所提高。國家及政府不僅要加強(qiáng)地方債務(wù)的管理，還要推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)，因此在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，缺乏足夠的資金。BT項(xiàng)目融資作為新興融資模式，為地方基礎(chǔ)建設(shè)的資金不足問題提供了有力支撐，從而使除了財(cái)政資金以外的其他資本也有了多種投資途徑，并為施工企業(yè)經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變提供了平臺。一、BT項(xiàng)目的含義BT模式有BOT模式演變而來，是BOT的變異表現(xiàn)，也是Build-

6、Transfer（建設(shè)-轉(zhuǎn)讓）項(xiàng)目的簡稱，將政府特許、采購、投資及融資、項(xiàng)目建設(shè)以移交等行為融為一體，一般情況下，投資人，也就是承包人在政府BT項(xiàng)目招標(biāo)投標(biāo)之后，主要負(fù)責(zé)籌措項(xiàng)目建設(shè)所需資金，并進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，承擔(dān)建設(shè)中的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并在項(xiàng)目竣工后進(jìn)行質(zhì)量驗(yàn)收，待其合格后移交給建設(shè)單位，一般都是政府機(jī)關(guān)，而建設(shè)單位也要根據(jù)回購協(xié)議的具體內(nèi)容接管項(xiàng)目，并為投資人支付工程建設(shè)的相關(guān)費(fèi)用及回報(bào)。BT模式作為承包模式發(fā)展中應(yīng)運(yùn)而生的工程總承包加融資的建設(shè)方式，能夠有效吸引民間資金進(jìn)行基礎(chǔ)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)融資，可以在

7、很大程度上緩解政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面缺乏足夠資金的現(xiàn)象。二、BT模式的融資風(fēng)險(xiǎn)分析項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)，即實(shí)施項(xiàng)目融資的過程中，容易出現(xiàn)多種不確定因素，而這些不確定因素在某種程度上會(huì)對項(xiàng)目目標(biāo)產(chǎn)生多種影響，不利事件或者有利事件發(fā)生的可能性具有很大不確定性。一般情況下，BT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)可分為3種類型，一是根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)的具體階段，可以分為項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營階段風(fēng)險(xiǎn)以及試生產(chǎn)階段風(fēng)險(xiǎn)等；二是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)形式，可以分為政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)以及信用建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容；三是根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的可控制性可以分為項(xiàng)目核心風(fēng)

8、險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。通過分析、總結(jié)BT項(xiàng)目融資管理中的經(jīng)驗(yàn)，筆者以為，BT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)側(cè)重于以下幾個(gè)方面：1、政策及法律風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)主要是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)條件出現(xiàn)某種變化，政府政策有較大調(diào)整等，導(dǎo)致項(xiàng)目既定目標(biāo)在實(shí)現(xiàn)過程中具有很大難度，甚至沒有實(shí)現(xiàn)的可能性。最近幾年，地方債務(wù)規(guī)模有明顯增大，國家為了在一定程度上限制地方債務(wù)規(guī)模，先后出臺了多種政策文件，并在2013年對地方債務(wù)進(jìn)行了系統(tǒng)、全面的審計(jì)。由于BT項(xiàng)目大多為政府投資建設(shè)的項(xiàng)目，回購資金也成為地方債務(wù)的內(nèi)容之一，從而在很大程度上增加項(xiàng)