人民幣實際匯率錯位對出口貿(mào)易影響的實證研究論文

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1、人民幣實際匯率錯位對出口貿(mào)易影響的實證研究論文摘要：本文在既有文獻的基礎(chǔ)上，通過結(jié)合我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的特點，研究了人民幣實際匯率錯位對出口貿(mào)易的影響。文中提出了更加合理的模型，引入關(guān)稅(出口退稅額)、政府支出、貿(mào)易條件等變量，通過Johansen協(xié)整檢驗、誤差修正模型、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)和預(yù)測方差分解等計量方法進行了實證檢驗，結(jié)果表明，1978～2005年，人民幣實際匯率錯位對出口貿(mào)易產(chǎn)生負面影響。其后.freelent)，是實際有效匯率偏離均衡匯率的狀態(tài)。實際匯率錯位會對一國出口、進口、外商直接投資、收入分配、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、就業(yè)、資源配

2、置、經(jīng)濟增長等各個方面都產(chǎn)生影響。如果能夠判斷匯率錯位的影響是正面的還是負面的；與出口貿(mào)易之間有多大程度的相關(guān)性，是否存在因果關(guān)系；以及解決如何從短期非均衡狀態(tài)向長期均衡狀態(tài)過渡等問題，就可以指導(dǎo)各個國家更加理性地融入到國際貿(mào)易的領(lǐng)域中來。對于我國來說，出口貿(mào)易增長是拉動經(jīng)濟增長的重要“引擎”之一。因此，考察人民幣實際匯率錯位對我國出口貿(mào)易的影響具有很重要的實際意義。二、文獻綜述EdasL.Vollrath(1994)3,OfairRazin(1997)4,GueDaeCho,MinKyoungKim,EdacandShabsigh(199

3、9)通過對埃及、約旦、摩洛哥和突尼斯的研究，發(fā)現(xiàn)實際匯率錯位對經(jīng)濟增長有明顯的負面影響。8-9DanielH.PickandThomasL.VollrathBleaneyGreenaori(2004)分別對我國實際匯率的錯位水平進行了估計，研究表明，90年代以來，人民幣名義匯率與實際匯率水平均出現(xiàn)了不同程度的低估。11-12張曉樸(2001)運用ERER模型和BEER模型測算了人民幣均衡匯率和人民幣匯率的錯位情況，并主要對實際匯率高估的危害進行了研究。13林伯強(2002)基于均衡實際匯率理論，應(yīng)用經(jīng)濟計量方法實證分析了自20世紀(jì)50年代中

4、期至2000年期間人民幣實際匯率狀況，估計出人民幣均衡實際匯率，進而測算了不同階段實際匯率錯位的狀況。14唐國興和徐劍剛(2003)研究了人民幣實際匯率錯位的經(jīng)濟效應(yīng)，結(jié)果認(rèn)為實際匯率錯位對進口與GDP之比、出口與GDP之比、投資與GDP之比有顯著的負面影響。15李廣眾和LanP.Voon(2004)利用制造業(yè)SITC3位數(shù)代碼商品1978～1998年對不同國家出口的平行數(shù)據(jù)，采用似不相關(guān)估計方法對我國出口商品需求方程系統(tǒng)進行了估計，分析強調(diào)實際匯率風(fēng)險、實際匯率錯位對不同商品出口量的影響，其中匯率錯位在大多數(shù)分析中表現(xiàn)為對出口具有不利影響

5、。10施建淮和余海豐(2005)運用行為均衡匯率模型對人民幣均衡實質(zhì)匯率和匯率失調(diào)程度進行了實證研究，發(fā)現(xiàn)1997年以來硬釘住美元的匯率政策是造成人民幣匯率失調(diào)的一個主要宏觀政策因素。16吳麗華和王鋒(2005)運用BEER模型和協(xié)整理論，測算了人民幣實際匯率錯位的季度狀況，劃分階段研究了人民幣實際匯率錯位的經(jīng)濟效應(yīng)。9迄今為止，對于人民幣實際匯率錯位對實際經(jīng)濟變量，如出口貿(mào)易、投資等方面影響的研究文獻比較少。因此必須通過構(gòu)建模型，運用計量經(jīng)濟學(xué)方法進一步實證檢驗人民幣實際匯率錯位對出口貿(mào)易的影響。本文的創(chuàng)新之處在于：1.我國是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的發(fā)

6、展中國家，市場化手段不是很成熟，貿(mào)易管制和壁壘相對較多，金融市場欠發(fā)達，尤其是遠期外匯市場發(fā)展非常落后。如果把外國學(xué)者的模型和變量直接照搬到我國來用是存在缺陷的。因此，本文針對我國具體情況提出了更加合理的模型，引入了新的變量。例如：由于我國長期以來采取的是“獎出限入”的進出口政策，所以引入了關(guān)稅變量(出口退稅額)。由于我國政府行政權(quán)力色彩比較濃厚，往往也會對出口貿(mào)易產(chǎn)生影響，因此引入政府支出變量等。2.在Johansen協(xié)整檢驗、誤差修正模型、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)和預(yù)測方差分解等計量方法檢驗的基礎(chǔ)上，運用二元離散選擇模型(Logit

7、模型)進一步對人民幣匯率錯位對出口貿(mào)易的影響進行了考察，將被解釋變量出口貿(mào)易作為一種二元離散變量，分為兩種狀態(tài)，分別是凈進口和凈出口。如果是凈進口的話，賦值為0；如果是凈出口的話，賦值為1。從而從一個新的視角具體量化了匯率錯位的幅度與凈出口之間的關(guān)系。三、模型分析相關(guān)理論文獻對于出口需求方程的估計，通常采用以下形式：其中，EX，t為出口額，Y，it為實際GDP，X，it為實際匯率，M，it為實際匯率錯位，i表示國家，t表示時間范圍。本文在上述模型的基礎(chǔ)上，提出了更加合適的模型(對數(shù)線性形式)，并增加了若干變量，如關(guān)稅變量(TOT)，政府支出

8、變量(GOV)和貿(mào)易條件變量(TOT)來反映我國的實際情況，如下：其中，LEX表示出口貿(mào)易；LM表示匯率錯位，用當(dāng)期實際有效匯率與名義匯率的差額，再除以實際有效匯率的比率絕對值來