關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的文獻綜述論文

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1、關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的文獻綜述論文摘要本文從理論和實證研究兩個角度出發(fā)，對近年來國內(nèi)外諸多學(xué)者關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長相關(guān)關(guān)系研究的文章進行了歸納和總結(jié)，綜述過程中筆者給出了適當(dāng)?shù)氖鲈u，并在文章末尾提出了未來可能的研究方向。關(guān)鍵詞金融發(fā)展經(jīng)濟增長文獻綜述當(dāng)前的中國出現(xiàn)了一種奇特的宏觀經(jīng)濟景觀：一方面是貨幣過量供應(yīng)，流動性泛濫，一些商業(yè)銀行因為存差過大而發(fā)愁；另一方面是企業(yè)借錢難、籌資難，許多很有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)因為資金不足而得不到充分的發(fā)展（吳敬璉，2006）。他認為問題癥結(jié)在于.freelpeter在《經(jīng)濟發(fā)

2、展理論》一書中，被認為在經(jīng)濟理論史上第一次論述了創(chuàng)新與經(jīng)濟發(fā)展之間的關(guān)系。他認為金融機構(gòu)滿足新興企業(yè)信貸要求是經(jīng)濟發(fā)展的核心所在，并強調(diào)銀行的功能在于甄別出最有可能實現(xiàn)產(chǎn)品和生產(chǎn)過程創(chuàng)新的企業(yè)家，通過向其提供資金來促進技術(shù)進步。繼熊彼特之后，關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的研究觀點大致可以分為以下兩類：1.金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間沒有相關(guān)關(guān)系對于貨幣與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系，西方古典經(jīng)濟學(xué)家根據(jù)薩伊定律提出了貨幣中性和信用媒介論，該理論認為貨幣供給量的變化不影響產(chǎn)出、就業(yè)等實際的經(jīng)濟變量。后來的一些經(jīng)濟學(xué)家如K.c

3、kinnon和Shaith為代表的結(jié)構(gòu)主義者認為，金融發(fā)展以金融資產(chǎn)的形式直接增加儲蓄，從而促進了資本形成與經(jīng)濟增長。Sinai和Stokers(1972)及ckinnon與Shaith開創(chuàng)了實證研究的先河。他使用金融中介體資產(chǎn)的價值與GNP的比率作為一國金融發(fā)展指標(biāo)，通過檢驗35個國家在103年間(1860年～1963年)的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展與經(jīng)濟增長一般是同時發(fā)生的，經(jīng)濟增長迅速的時期總是伴隨著金融的快速發(fā)展。但是不足的是，他并沒有能夠指明兩者何為因果。King和Levine針對Goldsmith研究不足

4、，采樣80個國家30年的數(shù)據(jù)，系統(tǒng)地控制影響增長的因素，表明金融發(fā)展和經(jīng)濟增長存在統(tǒng)計意義上的顯著正相關(guān)，即擁有發(fā)達金融系統(tǒng)的國家經(jīng)濟增長較快，反之亦然。Levine的研究也自此引發(fā)了尋找金融發(fā)展影響經(jīng)濟增長證據(jù)的高潮。Levine和Zervos(1996)通過在回歸模型中引入一些反映股票市場發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)，擴展了和對金融中介體與經(jīng)濟增長關(guān)系的分析。其研究結(jié)果是銀行發(fā)展、股票市場流動性，不但都與同時期的經(jīng)濟增長率、生產(chǎn)率增長率，以及資本積累率有著很強的正相關(guān)關(guān)系，而且都是經(jīng)濟增長率、生產(chǎn)率增長率以及資本積累率

5、的很好預(yù)測指標(biāo)。Arestis等(2001)使用來自5個發(fā)達國家的數(shù)據(jù)，采取時間序列研究方法，在控制股票市場易變性和銀行體系效應(yīng)的基礎(chǔ)上，檢驗了股票市場發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系。其結(jié)果也表明盡管銀行和股票市場都可能有利于經(jīng)濟增長，但銀行的效應(yīng)更大。2.國內(nèi)方面國內(nèi)理論研究起步較晚，相對不足。然而，通過借鑒學(xué)習(xí)國外既有相關(guān)理論研究成果，國內(nèi)學(xué)者也進行了一定的定性研究和大量定量研究。前人的這些研究，大都是基于國外既有理論成果，同時考慮了我國現(xiàn)實經(jīng)濟狀況，運用了國外成熟的實證分析方法，得出符合中國具體情況的很有價值的結(jié)

6、論。賓國強(1999)采用OLS方法和Granger因果檢驗的方法分析了我國實際利率、金融深化和經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，回歸結(jié)果驗證了麥金農(nóng)的理論，實際利率、金融深化確實與經(jīng)濟增長有正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟增長對金融深化有促進作用，得出結(jié)論我國的金融發(fā)展是經(jīng)濟增長的原因。韓延春(2001)采用金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)聯(lián)機制的計量模型，運用我國經(jīng)濟發(fā)展過程中的有關(guān)數(shù)據(jù)進行了實證分析，認為技術(shù)進步與制度創(chuàng)新是經(jīng)濟增長的最為關(guān)鍵因素，而金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用極其有限。史永東(2003)利用格蘭杰因果關(guān)系檢驗和基于柯布—道格拉斯生

7、產(chǎn)函數(shù)框架下的計量分析，對我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長間的關(guān)系進行了實證研究。得出結(jié)論我國經(jīng)濟增長與金融發(fā)展在格蘭杰意義上存在雙向因果關(guān)系，同時得出了金融發(fā)展對經(jīng)濟增長貢獻的具體數(shù)值。袁云峰等(2007)利用BatteseCoelli(1995)提出的隨機邊界模型以及中國1978-2004年的跨省份面板數(shù)據(jù)研究了我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長效率之間的關(guān)系,..間接度量我國金融發(fā)展的資源配置效率。研究發(fā)現(xiàn)，我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長效率的關(guān)系具有明顯的時空特征；金融發(fā)展只是通過資本積累促進了經(jīng)濟增長，但是并未促進我國技術(shù)效率的

8、全面提升。隨著現(xiàn)實的經(jīng)濟金融狀況不斷發(fā)展，二者之間的關(guān)系變得日益復(fù)雜，雖然諸多的學(xué)者基于各種理論試圖對兩者的關(guān)系進行分析，但仍未能達成一致，不過，通過對以往成果的研讀，可以使后來人站在前人的肩膀上，對金融發(fā)展和經(jīng)濟增長有更深層面的了解，從而在路徑的選擇上更好的決策，以指導(dǎo)中國經(jīng)濟金融的可持續(xù)發(fā)展。三、小結(jié)從以上的綜述可見，目前為止關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的研究仍然處于發(fā)展之中?？赡艽嬖诘闹饕獑栴}有：其