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《merchants bank大宗商品銅貿(mào)易融資案例分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、MERCHANTSBANK大宗商品銅貿(mào)易融資案例分析4．1案例背景m，4．1．1授信申請人基本概況(1)申請人基本經(jīng)營情況介紹四川RX實業(yè)有限公司(以下簡稱“RX”公司)成立于2012年，截至2013年06月07日止，Rx公司注冊資本為5000萬元，實收資本為5000萬元，已全部于2013年06月07日之前繳足，符合公司法相關規(guī)定，股東全部為自然人股東。RX是一家為國內(nèi)外大型企業(yè)提供專業(yè)供應鏈服務解決方案的服務商。RX公司本身無任何倉儲，公司合作上下游均有自己的倉庫，貨物不經(jīng)手RX公司，貨物在整個業(yè)務過程中是直接從上游發(fā)往下游，中間可節(jié)省許多倉儲費用和運輸費用，同時也節(jié)省許多
2、時間，規(guī)避許多不確定風險。RX公司三個自然人股東，實際控制人為W，非公司法定代表人或股東，由于W所屬家族業(yè)務較多，不在四川常駐，需經(jīng)常出國，不便于處理公司日常事宜，且有些特殊情況需通過股東會共同商討決定；所以，為提高工作效率考慮，W決定通過股東會決議將所屬股權全部轉讓給P，并委托L先生為法人代表，主持日常事務。(2)申請人主營業(yè)務情況介紹①目前Rx公司的業(yè)務主要分為兩大板塊：第一，銅材板塊RX公司目前已與SJ營銷有限公司(下稱“SJ”)、GJ金屬有限公司簽訂了年度戰(zhàn)略合作協(xié)議，向銀行申請授信支持，采用“保兌倉”口們模式，為上述兩家公司以及兩家集團旗下的營銷公司代理銷售銅材產(chǎn)品
3、。第二，紙品板塊RX公司目前與世界紙業(yè)龍頭，林一漿一紙一體化的JG集團已初步達成合作意向，為其集團旗下海外公司代理采購與銷售紙與紙漿。②RX公司在貿(mào)易環(huán)節(jié)中扮演的角色：第一，因為RX公司的上游都是大型的國有企業(yè)，對下游的議價談判能力很強，在傳統(tǒng)的貿(mào)易模式中一般要求下游現(xiàn)款現(xiàn)貨，對下游的資金要求很大。RX公司在此貿(mào)易模式中在上下游之間起到了很大的緩沖作用，能夠一定程度上增加下游的付款周期，也有利于上游大型國有企業(yè)產(chǎn)品的銷售；第二，RX公司為上游核心企業(yè)在西南地區(qū)拓展新的下游客戶，如TB電纜股份有限公司、CS電纜有限公司、TY物資貿(mào)易有限公司都是RX公司在四川地區(qū)拓展開發(fā)的客戶。
4、(3)申請人主要合作方介紹供應商給予申請人4-6個月賬期，在結算時優(yōu)惠2％；申請人給予下游4—6個月賬期，為下游解決資金問題；如上表4—1所述，申請人的供應商實則均為其關聯(lián)公司，為無真實貿(mào)易背景的關聯(lián)交易；而下游銷售商也存在與網(wǎng)絡公司、銅業(yè)公司這類非正常下游交易對手的情況。(4)申請人財務分析由于申請人2013年開始經(jīng)營，故僅提供2013年審計報告，由四川ITC會計師事務所出具無保留意見。2013年財務數(shù)據(jù)分析，詳見以下表4—2，4—3，4—4以及4—5分析：從資產(chǎn)負債表可以看出，截至2013年底，RX公司總資產(chǎn)14346萬元，總負債5985萬元，貨幣資金1894萬元，所有者
5、權益8361萬元。2012、2013，所有者權益分別為997萬元、8361萬元，所有者權益增加主要源自盈利積累，綜合來看，Rx公司雖然才成立兩年，但是其經(jīng)營已具有一定規(guī)模。以下以2013年末的財務數(shù)據(jù)做簡單分析：①貨幣資金1894萬元，占總資產(chǎn)t3．20％，其中1286萬元為在MERCHANTSBANK開立銀行承兌匯票的保證金，無流動性；②應收賬款3391萬元，占總資產(chǎn)23．6％，相對銷售規(guī)模而言，應收賬款總量正常，回款有保證，均與交易流水相對應；③預付賬款4280萬元，為在MERCHANTSBANK開立的4280萬元銀行承兌匯票，收款人為其商品提貨權融資受益人SJ營銷有限公
6、司，符合該業(yè)務管理辦法；由于申請人成立時間較短，可分析的科目僅有應收賬款、預付賬款、應收票據(jù)以及應付賬款，各科目明細均與銀行賬戶流水吻合，與貿(mào)易流程匹配。2013年主營業(yè)務收入為72790元，營業(yè)收入構成螺紋鋼92萬元，銅桿72698萬元，2013年毛利潤4484萬元，凈利潤為3364萬元。整體上看每年的凈利潤保持穩(wěn)定，主營業(yè)務經(jīng)營情況良好，專注于主業(yè)，各項費用支出金額L卜,ffmJ正常。其目前的盈利模式主要在于上下游銷售利差，這種模式的可持續(xù)性較差，可推論申請人實際利潤來源可能來源于資本運作，潛在風險較大且不可控；申請人的核心競爭力主要來源于與核心供應商JT的合作關系，依賴
7、度較高，抗風險能力較弱。RX公司剛剛成立不久，其總資產(chǎn)周轉率和應收賬款周轉率良好，資金流動較快，說明企業(yè)發(fā)展良好，運營能力穩(wěn)定。RX公司2013年資金流動正常，資產(chǎn)負債率處于行業(yè)正常水平。RX公司利潤率低但較為穩(wěn)定，主要是申請人的盈利方式為上下游交易差價，公司本身不承擔價格波動的風險。RX公司近年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入為81774萬元，全部覆蓋全年銷售收入；投資活動現(xiàn)金流出為交易性金融資產(chǎn)，系申請人2013年2月28日購買的ZG銀行3500萬元CS純債債券；籌資性現(xiàn)金流凈入為申請人2013年增資4000萬元
