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1、招商銀行大宗商品銅貿(mào)易融資案例分析4．1案例背景m，4．1．1授信申請人基本概況(1)申請人基本經(jīng)營情況介紹四川RX實業(yè)有限公司(以下簡稱“RX”公司)成立于2012年，截至2013年06月07日止，Rx公司注冊資本為5000萬元，實收資本為5000萬元，已全部于2013年06月07日之前繳足，符合公司法相關(guān)規(guī)定，股東全部為自然人股東。RX是一家為國內(nèi)外大型企業(yè)提供專業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)解決方案的服務(wù)商。RX公司本身無任何倉儲，公司合作上下游均有自己的倉庫，貨物不經(jīng)手RX公司，貨物在整個業(yè)務(wù)過程中是直接從上游發(fā)往下游，中間可節(jié)省許多倉儲費用和運輸費用，同時也節(jié)省許
2、多時間，規(guī)避許多不確定風(fēng)險。RX公司三個自然人股東，實際控制人為W，非公司法定代表人或股東，由于W所屬家族業(yè)務(wù)較多，不在四川常駐，需經(jīng)常出國，不便于處理公司日常事宜，且有些特殊情況需通過股東會共同商討決定；所以，為提高工作效率考慮，W決定通過股東會決議將所屬股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給P，并委托L先生為法人代表，主持日常事務(wù)。(2)申請人主營業(yè)務(wù)情況介紹①目前Rx公司的業(yè)務(wù)主要分為兩大板塊：第一，銅材板塊RX公司目前已與SJ營銷有限公司(下稱“SJ”)、GJ金屬有限公司簽訂了年度戰(zhàn)略合作協(xié)議，向銀行申請授信支持，采用“保兌倉”口們模式，為上述兩家公司以及兩家集團旗下的營
3、銷公司代理銷售銅材產(chǎn)品。第二，紙品板塊RX公司目前與世界紙業(yè)龍頭，林一漿一紙一體化的JG集團已初步達(dá)成合作意向，為其集團旗下海外公司代理采購與銷售紙與紙漿。②RX公司在貿(mào)易環(huán)節(jié)中扮演的角色：第一，因為RX公司的上游都是大型的國有企業(yè)，對下游的議價談判能力很強，在傳統(tǒng)的貿(mào)易模式中一般要求下游現(xiàn)款現(xiàn)貨，對下游的資金要求很大。RX公司在此貿(mào)易模式中在上下游之間起到了很大的緩沖作用，能夠一定程度上增加下游的付款周期，也有利于上游大型國有企業(yè)產(chǎn)品的銷售；第二，RX公司為上游核心企業(yè)在西南地區(qū)拓展新的下游客戶，如TB電纜股份有限公司、CS電纜有限公司、TY物資貿(mào)易有限
4、公司都是RX公司在四川地區(qū)拓展開發(fā)的客戶。(3)申請人主要合作方介紹供應(yīng)商給予申請人4-6個月賬期，在結(jié)算時優(yōu)惠2％；申請人給予下游4—6個月賬期，為下游解決資金問題；如上表4—1所述，申請人的供應(yīng)商實則均為其關(guān)聯(lián)公司，為無真實貿(mào)易背景的關(guān)聯(lián)交易；而下游銷售商也存在與網(wǎng)絡(luò)公司、銅業(yè)公司這類非正常下游交易對手的情況。(4)申請人財務(wù)分析由于申請人2013年開始經(jīng)營，故僅提供2013年審計報告，由四川ITC會計師事務(wù)所出具無保留意見。2013年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，詳見以下表4—2，4—3，4—4以及4—5分析：退款，還款來源于下游銷售回款，借款人的下游客戶是大型的電
5、線電纜生產(chǎn)企業(yè)，實力雄厚，其應(yīng)收賬款的回收有保障，符合招商銀行對于商品提貨權(quán)的管理辦法；綜上，招商銀行審貸會決議通過，同意給予RX公司商品提貨權(quán)綜合授信額度人民幣3000萬元，期限一年，業(yè)務(wù)品種包括：銀行承兌匯票(含人行電票承兌)，保證金比例30％；SJ營銷有限公司作為供應(yīng)商承諾差額退款。要求：嚴(yán)格按照《招商銀行商品提貨權(quán)融資業(yè)務(wù)管理規(guī)定》辦理業(yè)務(wù)，簽署相關(guān)協(xié)議，所涉及的所有協(xié)議包括三方協(xié)議均經(jīng)招商銀行律師簽批。4．1．2核心企業(yè)基本概況(1)核心企業(yè)簡介SJ營銷有限公司為適應(yīng)JT集團戰(zhàn)略發(fā)展的需要，JT集團對經(jīng)營性公司進(jìn)行整合，于2006年成立SJ營銷有
6、限公司，成立于2006年，注冊資本為20000萬元，主要經(jīng)營有色金屬、銅、銅合金桿線。SJ營銷有限公司的主要職能是負(fù)責(zé)JT集團產(chǎn)品在華東地區(qū)的銷售，采購JT集團所需的生產(chǎn)原料，開展國際和國內(nèi)貿(mào)易，代理JT集團進(jìn)出口貨物的報關(guān)和運輸。SJ營銷有限公司的主要上游客戶有JT集團、ZT集裝箱運輸責(zé)任有限公司、Jx外運報關(guān)有限公司、JT集團等，SJ營銷有限公司主要銷售銅桿、電解銅等銅材產(chǎn)品，其主要負(fù)責(zé)JT集團在華東地區(qū)的銷售。截止2013年9月底總資產(chǎn)為34．47億元，總負(fù)債為31．19億元，凈資產(chǎn)為3．27億元，銷售收入為100．10億元，凈利潤為2177萬元。(
7、2)核心企業(yè)股東背景SJ營銷有限公司為JT股份有限公司的全資控股子公司，JT集團與XG銅業(yè)(中國)投資有限公司、SB(集團)股份有限公司等共同發(fā)起設(shè)立JT股份有限公司。于1997年成立并上市，系當(dāng)時中國首家海外上市礦業(yè)公司，于1997年及2001年分別在香港聯(lián)合交易所和倫敦股票交易所上市。JT股份隸屬于JT集團，在銅以及相關(guān)有色金屬領(lǐng)域，擁有勘探、采礦、冶煉、加工為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈，并通過對貿(mào)易、金融、物流等相關(guān)資源的有效整合，主要進(jìn)行銅、金、銀、鉛鋅、鉬等礦產(chǎn)資源的勘查、開采、冶煉、2H7-及相關(guān)有色金屬產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，以及從事礦山開采、冶煉設(shè)備的制造
8、安裝、對外貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易等。為目前中國最大的陰極銅生產(chǎn)商，產(chǎn)能位居
