增值稅轉(zhuǎn)型改革對企業(yè)投融資的影響分析

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1、增值稅轉(zhuǎn)型改革對企業(yè)投融資的影響分析　　摘要：改革開放以來，我國經(jīng)濟取得了突飛猛進的發(fā)展，舊的增值稅政策已經(jīng)不能適應(yīng)和推動我國經(jīng)濟的發(fā)展，特別是不利于促進經(jīng)濟投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。本文從企業(yè)投資與融資兩方面來闡述這一經(jīng)濟政策實施將會對我國經(jīng)濟有哪些具體的影響，以期為企業(yè)的發(fā)展提供可參考意見?！　￡P(guān)鍵詞：增值稅轉(zhuǎn)型；消費型增值稅；投融資影響　　中圖分類號：F810.42文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1001-828X（2013）06-0-01　　一、前言　　生產(chǎn)型增值稅是從企業(yè)在產(chǎn)品和勞務(wù)中獲得的銷售額中扣除生產(chǎn)過程中用于加工、生產(chǎn)、經(jīng)營的一切原材料、動力、勞

2、力等物質(zhì)資料的支出，以其余額作為法定的增值額，并以此為課稅對象的一種增值稅稅收類型。它不允許扣除購入的固定資產(chǎn)及其折舊成本。消費型增值稅是在生產(chǎn)型增值稅的基礎(chǔ)上，再扣除同期購入的固定資本價值所含的增值稅?，F(xiàn)今世界各國，大多數(shù)實行消費型增值稅。我國從2009年起也即將進入消費型增值稅的時代，我國增值稅稅收形式由生產(chǎn)型逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橄M型，有利于生產(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)技術(shù)的更新，有利于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的升級以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，進而轉(zhuǎn)變我國的經(jīng)濟增長方式，增強我國經(jīng)濟的國際競爭力，下面本文將從消費型增值稅對于投資和融資兩方面的影響進行分析?！　《⒃鲋刀愞D(zhuǎn)型對企業(yè)投資的影響

3、　　1.增值稅轉(zhuǎn)型改革對企業(yè)實際稅率的影響　　我國的增值稅由生產(chǎn)型逐步過渡為消費型，那么企業(yè)就可以在總銷售額中再減去購買機器、設(shè)備等固定資本的支出，而且購買量越大，扣除就越多，那么以此為基礎(chǔ)的所納稅額就會越少，增值稅的稅率就越低，這樣企業(yè)獲得的利益就越多。尤其是資產(chǎn)投資較大、對設(shè)備有較高要求的資金密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。將這些企業(yè)購買固定資產(chǎn)時所要支付的增值稅扣除，不但避免了重復(fù)征稅，而且使我國企業(yè)與外企享有同樣的賦稅權(quán)力與義務(wù)，通過降低國內(nèi)企業(yè)的增值稅負擔(dān)，能夠增強他們的競爭力。　　2.增值稅轉(zhuǎn)型對企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金流的影響　　在消費型增值稅制度下，企業(yè)可

4、以將購買的機器、設(shè)備等固定資本增值稅扣除，那么企業(yè)所繳納的增值稅就減少，這樣企業(yè)的現(xiàn)金凈流量流就會增加，這樣企業(yè)能夠有更多的資金進行進一步的投資，如技術(shù)投資、設(shè)備投資、人才投資等，從而提高企業(yè)的經(jīng)營能力，增強了企業(yè)的競爭力。另外，增值稅轉(zhuǎn)型不單單刺激了企業(yè)對設(shè)備、機器的購買率，而且也降低了企業(yè)對于設(shè)備所要帶來的高回報的期望值，這樣在企業(yè)購買的產(chǎn)品沒有達到他們預(yù)想效果的情況下，企業(yè)也可能愿意更新設(shè)備、增加設(shè)備投資。實施消費型增值稅制度，企業(yè)愿意購買新設(shè)備、新技術(shù)，那么企業(yè)的投資周期就會明顯縮短。在我國與外國企業(yè)的競爭中，往往因為落后的技術(shù)而不堪一擊，于是

5、國家頒布了許多政策，鼓勵企業(yè)改進技術(shù)、更新設(shè)備，增值稅轉(zhuǎn)型改革，能夠促進企業(yè)購買先進的技術(shù)設(shè)備。這樣，更新技術(shù)設(shè)備的速度加快，就意味著企業(yè)投資周期的大大縮短，這樣增強了市場活力?！　?.增值稅轉(zhuǎn)型改革對投資收益率的影響　　企業(yè)產(chǎn)品的銷售成本由原材料成本、固定資產(chǎn)折舊成本和生產(chǎn)工資成本組成。在生產(chǎn)型增值稅制度下，產(chǎn)品銷售的增值額等于產(chǎn)品銷售收人減去原材料轉(zhuǎn)移所要消耗的物力、人力支出，將所剩金額作為增值稅的基礎(chǔ)，而消費型增值稅，是在生產(chǎn)性增值稅的基礎(chǔ)上再扣除購買機器、設(shè)備等固定資產(chǎn)時繳納的增值稅，這樣就降低了固定資產(chǎn)的成本，減少了企業(yè)所要交納的增值稅金額，

6、這意味著企業(yè)獲得了更多的稅后利潤。企業(yè)的投資收益率增加了，企業(yè)就更加愿意加大設(shè)備和其它相應(yīng)的設(shè)施上的投資，這樣即可以形成良性循環(huán)，逐步實現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)模式的轉(zhuǎn)變。又可以提高企業(yè)的創(chuàng)新能力和市場競爭力，從而加速我國產(chǎn)業(yè)升級，達到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目的?！　∪?、增值稅改革轉(zhuǎn)型對企業(yè)融資的影響　　1.增值稅轉(zhuǎn)型改革增強了企業(yè)的內(nèi)源融資能力　　內(nèi)源融資是指企業(yè)經(jīng)營活動中產(chǎn)生的資金，即公司內(nèi)部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構(gòu)成。是企業(yè)不斷將自己的儲蓄主要包括留存盈利、折舊和定額負債，轉(zhuǎn)化為投資的過程。內(nèi)源融資對企業(yè)的資本形成具有低成本、原始性、自發(fā)性和抗風(fēng)險性的特點

7、與外源融資相比企業(yè)更加青睞于內(nèi)源融資，它的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：第一，內(nèi)源融資來源于企業(yè)內(nèi)部，融資成本低，內(nèi)源融資能力的大小取決于企業(yè)的利潤水平和企業(yè)的凈資產(chǎn)等因素，這些因素都來自于企業(yè)內(nèi)部。與外源融資相比，內(nèi)源融資還具以下幾個優(yōu)點：無利息、無股利；對企業(yè)的現(xiàn)金流量無影響，既不會增加也不會減少；更重要的是無需支付融資費用；這些都決定了內(nèi)源融資具有低成本的特點。第二，內(nèi)源融資不會削弱股東的控股權(quán)。內(nèi)源融資不用向債權(quán)人發(fā)行債券，這樣債權(quán)人就沒有控制企業(yè)的可能，那么原有股東的控股權(quán)就不會被削弱，所以采用內(nèi)源性融資既可以擴大投資資金，又保證了股東的權(quán)力。第三，內(nèi)源融

8、資能夠降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，內(nèi)源融資無利息、無股利的優(yōu)越性決定了它沒有償付的壓力，這樣企業(yè)面臨的