美國的獨(dú)立董事制度及其對我國的啟示[1]

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1、美國的獨(dú)立董事制度及其對我國的啟示姓名：劉全學(xué)號A08122225班級：工商1231班摘要:美國的公司丑聞事件促使美國獨(dú)立董事制度有了新的發(fā)展。本文首先論述了董事會的職能與美國獨(dú)立董事制度的建立，然后分析了獨(dú)立董事之獨(dú)立性的內(nèi)容及影響因素，再以特拉華州法院審理的三個案件說明美國獨(dú)立董事制度存在的失靈現(xiàn)象并分析了造成這種現(xiàn)象的主要原因，最后論述了美國獨(dú)立董事制度的新發(fā)展及其對我國的啟示。從安然公司倒閉開始的一系列公司丑聞事件，揭開了美國社會對股東利益深度漠視的一面，也引發(fā)了一場史無前例的公司治理改革運(yùn)動。關(guān)鍵詞:獨(dú)立

2、董事　獨(dú)立性　發(fā)展　啟示??????一、董事會與美國獨(dú)立董事制度的建立?????（一）董事會的職能與美國獨(dú)立董事制度的建立??????董事會對公司的運(yùn)營承擔(dān)最終的責(zé)任，一般而言，董事會應(yīng)該承擔(dān)三項(xiàng)職能。第一，因?yàn)楣窘?jīng)理層可能做出自利行為，董事會需要對經(jīng)理層的行為進(jìn)行監(jiān)管。有學(xué)者預(yù)言，在缺乏董事會有效監(jiān)管的情形下，公司經(jīng)理層會去攥奪公司的利益。監(jiān)管的內(nèi)容包括：利益沖突的監(jiān)管、職員雇傭的監(jiān)管和公司運(yùn)營的監(jiān)管。利益沖突監(jiān)管主要是防止經(jīng)理層作出機(jī)會主義行為，追求自身利益而不是股東的利益。職員雇傭的監(jiān)管主要是對首席執(zhí)行官以

3、及其他高級管理人員的選拔、任期和薪酬等作出決策。公司運(yùn)營的監(jiān)管主要是對公司運(yùn)營機(jī)制的管理，其內(nèi)容包括股東據(jù)以對公司的運(yùn)營情況和公司的管理層狀況進(jìn)行評估的財(cái)務(wù)報(bào)告、會計(jì)、審計(jì)和信息披露等。在世通公司崩盤之后不到兩個月，美國國會就通過了2002年SOX要求美國證券交易委員會向自律組織如紐約證券交易所和納斯達(dá)克證券市場等發(fā)布指令，促使自律組織頒行新的以公司治理措施為核心內(nèi)容的上市要求。??????這輪新的公司治理改革浪潮的核心是要求董事會成員中有更多的獨(dú)立董事。SOX要求公司董事會中的審計(jì)委員會成員只能由獨(dú)立董事?lián)?，?/p>

4、律組織則要求上市公司董事會中獨(dú)立董事要占多數(shù)。紐約證券交易所和納斯達(dá)克證券市場修改了上市公司的上市要求，對獨(dú)立董事“獨(dú)立”的含義進(jìn)行了重新界定，列舉了某人不能成為獨(dú)立董事的一些特征，其核心是，如果某人與公司董事、高級管理人員或公司有婚姻家庭或經(jīng)濟(jì)上的聯(lián)系，那么該人就不符合獨(dú)立董事的要求。但這些都只是一個開始，有著巨大市場影響力的機(jī)構(gòu)投資者將SOX和自律組織的新要求僅僅看作為一個起點(diǎn)。例如，美國最大的機(jī)構(gòu)投資者之一加利福尼亞州公務(wù)員退休基金發(fā)布了一個詳細(xì)的投資手冊，其中具體界定了什么樣的董事是他們認(rèn)為具有真正獨(dú)立性的

5、董事，并描述了獨(dú)立董事應(yīng)如何行事。??????由公司丑聞引發(fā)的獨(dú)立董事制度的新發(fā)展對我國也具有相當(dāng)?shù)慕梃b和啟示意義。本文首先論述了董事會的職能與美國獨(dú)立董事制度的建立，然后分析了獨(dú)立董事之獨(dú)立性的內(nèi)容及影響因素，再以特拉華州法院審理的三個案件說明美國獨(dú)立董事制度存在的失靈現(xiàn)象并分析了造成這種現(xiàn)象的主要原因，最后論述了美國獨(dú)立董事制度的新發(fā)展及其對我國的啟示。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestm

6、ent,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve??????第二，董事會為公司提供幫助，使之能整合和利用對公司成功具有關(guān)鍵作用的外部資源。因而，經(jīng)過仔細(xì)遴選出來的董事會成員能幫助公司，使公司的決策在關(guān)鍵的外部資源提供者，如勞工、顧客和政府官員等，看來是合法的。董事的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能為公司提

7、供彌足珍貴的支持。??????第三，董事能在聽取各種意見之后，對公司的經(jīng)理層提出建議、批評或提供幫助，使其制定出公司的戰(zhàn)略規(guī)劃。由于董事中有相當(dāng)比例是或曾經(jīng)是公司的高級管理人員，所以董事的這一職能非常重要，且董事們也特別看重這一職能，在行使時也感覺充滿樂趣。正如學(xué)者所言，“對首席執(zhí)行官提出建議，雖然不如取代他那么激動人心，但可以使董事行使許多人認(rèn)為是至關(guān)重要的一般職能”。[3]行使該職能，使公司和董事都受益良多。有研究表明，當(dāng)董事會在公司戰(zhàn)略發(fā)展決策中作出努力時，公司的財(cái)務(wù)狀況會有明顯進(jìn)步。?????二、美國獨(dú)立董

8、事制度的新發(fā)展及其對我國的啟示????我國獨(dú)立董事制度開始于赴境外證券交易所上市的公司。1993年青島啤酒在香港上市，聘請了兩名獨(dú)立董事，成為我國第一家設(shè)立獨(dú)立董事的境內(nèi)上市公司。1997年12月中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司章程指引》，其第112條規(guī)定公司可以設(shè)立獨(dú)立董事。2001年8月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事的指導(dǎo)意見》，要求到2002年6