美國的獨立董事制度及其對我國的啟示[1]

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1、美國的獨立董事制度及其對我國的啟示姓名：劉全學(xué)號A08122225班級：工商1231班摘要:美國的公司丑聞事件促使美國獨立董事制度有了新的發(fā)展。本文首先論述了董事會的職能與美國獨立董事制度的建立，然后分析了獨立董事之獨立性的內(nèi)容及影響因素，再以特拉華州法院審理的三個案件說明美國獨立董事制度存在的失靈現(xiàn)象并分析了造成這種現(xiàn)象的主要原因，最后論述了美國獨立董事制度的新發(fā)展及其對我國的啟示。從安然公司倒閉開始的一系列公司丑聞事件，揭開了美國社會對股東利益深度漠視的一面，也引發(fā)了一場史無前例的公司治理改革運動。關(guān)鍵詞:獨立董事　獨立性　發(fā)展　啟示

2、??????一、董事會與美國獨立董事制度的建立?????（一）董事會的職能與美國獨立董事制度的建立??????董事會對公司的運營承擔(dān)最終的責(zé)任，一般而言，董事會應(yīng)該承擔(dān)三項職能。第一，因為公司經(jīng)理層可能做出自利行為，董事會需要對經(jīng)理層的行為進(jìn)行監(jiān)管。有學(xué)者預(yù)言，在缺乏董事會有效監(jiān)管的情形下，公司經(jīng)理層會去攥奪公司的利益。監(jiān)管的內(nèi)容包括：利益沖突的監(jiān)管、職員雇傭的監(jiān)管和公司運營的監(jiān)管。利益沖突監(jiān)管主要是防止經(jīng)理層作出機會主義行為，追求自身利益而不是股東的利益。職員雇傭的監(jiān)管主要是對首席執(zhí)行官以及其他高級管理人員的選拔、任期和薪酬等作出決策。

3、公司運營的監(jiān)管主要是對公司運營機制的管理，其內(nèi)容包括股東據(jù)以對公司的運營情況和公司的管理層狀況進(jìn)行評估的財務(wù)報告、會計、審計和信息披露等。在世通公司崩盤之后不到兩個月，美國國會就通過了2002年SOX要求美國證券交易委員會向自律組織如紐約證券交易所和納斯達(dá)克證券市場等發(fā)布指令，促使自律組織頒行新的以公司治理措施為核心內(nèi)容的上市要求。??????這輪新的公司治理改革浪潮的核心是要求董事會成員中有更多的獨立董事。SOX要求公司董事會中的審計委員會成員只能由獨立董事?lián)?，自律組織則要求上市公司董事會中獨立董事要占多數(shù)。紐約證券交易所和納斯達(dá)克證

4、券市場修改了上市公司的上市要求，對獨立董事“獨立”的含義進(jìn)行了重新界定，列舉了某人不能成為獨立董事的一些特征，其核心是，如果某人與公司董事、高級管理人員或公司有婚姻家庭或經(jīng)濟上的聯(lián)系，那么該人就不符合獨立董事的要求。但這些都只是一個開始，有著巨大市場影響力的機構(gòu)投資者將SOX和自律組織的新要求僅僅看作為一個起點。例如，美國最大的機構(gòu)投資者之一加利福尼亞州公務(wù)員退休基金發(fā)布了一個詳細(xì)的投資手冊，其中具體界定了什么樣的董事是他們認(rèn)為具有真正獨立性的董事，并描述了獨立董事應(yīng)如何行事。??????由公司丑聞引發(fā)的獨立董事制度的新發(fā)展對我國也具有相

5、當(dāng)?shù)慕梃b和啟示意義。本文首先論述了董事會的職能與美國獨立董事制度的建立，然后分析了獨立董事之獨立性的內(nèi)容及影響因素，再以特拉華州法院審理的三個案件說明美國獨立董事制度存在的失靈現(xiàn)象并分析了造成這種現(xiàn)象的主要原因，最后論述了美國獨立董事制度的新發(fā)展及其對我國的啟示。HightideagainstCCPbloodyanTomb,CommunistPartymembersandpartoftheexposedTombareavacatedbyprogressiveyouth.IvisitedinBeijingin1985whenitwasold

6、undergroundcomrade,sisterofYaoZhiyingYaoMuzheng(thenDeputyDirectoroftheexternaltrademagazineforthepromotionofinternationaltrade,deshengmenWai,theReed??????第二，董事會為公司提供幫助，使之能整合和利用對公司成功具有關(guān)鍵作用的外部資源。因而，經(jīng)過仔細(xì)遴選出來的董事會成員能幫助公司，使公司的決策在關(guān)鍵的外部資源提供者，如勞工、顧客和政府官員等，看來是合法的。董事的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能為公司提供彌足珍貴

7、的支持。??????第三，董事能在聽取各種意見之后，對公司的經(jīng)理層提出建議、批評或提供幫助，使其制定出公司的戰(zhàn)略規(guī)劃。由于董事中有相當(dāng)比例是或曾經(jīng)是公司的高級管理人員，所以董事的這一職能非常重要，且董事們也特別看重這一職能，在行使時也感覺充滿樂趣。正如學(xué)者所言，“對首席執(zhí)行官提出建議，雖然不如取代他那么激動人心，但可以使董事行使許多人認(rèn)為是至關(guān)重要的一般職能”。[3]行使該職能，使公司和董事都受益良多。有研究表明，當(dāng)董事會在公司戰(zhàn)略發(fā)展決策中作出努力時，公司的財務(wù)狀況會有明顯進(jìn)步。?????二、美國獨立董事制度的新發(fā)展及其對我國的啟示??

8、??我國獨立董事制度開始于赴境外證券交易所上市的公司。1993年青島啤酒在香港上市，聘請了兩名獨立董事，成為我國第一家設(shè)立獨立董事的境內(nèi)上市公司。1997年12月中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司章程指