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《臺灣股票市場概況》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、臺灣股票市場概況之一：發(fā)展歷程 臺灣股票市場是臺灣工業(yè)化過程中的產(chǎn)物，也是臺灣市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然結(jié)果。臺灣股票市場不但是融通資本、活躍經(jīng)濟的重要渠道，還與臺灣的政治形勢和社會穩(wěn)定聯(lián)系密切。臺灣股票集中市場雖始于1962年，但股票交易卻在國民黨撤退臺灣初期就已開始，被稱作“店頭交易”。而在臺灣證券交易所正式開業(yè)后，店頭市場被取消，開啟了集中市場單一運作的時期。直到1988年，臺灣又重新成立股票店頭市場，目的是為公開發(fā)行但尚未上市的公司開拓股票流通渠道，臺灣也因此有了“上市股票”和“上柜股票”之分。2002年臺灣成立興柜市場后，有效地抑制了非法地下證券商
2、為中介的未上市上柜股票的交易，股票市場也形成不同層次的交易體系?！ ∫?、萌芽期（1953-1961年） 臺灣股票交易的興起與國民黨當(dāng)局的“耕者有其田”政策有關(guān)。國民黨撤退臺灣后，推行土地改革，對強制征收的土地采取三成配發(fā)股票、七成搭配實物土地債券的方式給予補償，股票配發(fā)數(shù)量驟增至5.4億股，加上已發(fā)行的公債，島內(nèi)可流通證券量劇增，店頭買賣隨之興起。當(dāng)時股票主要來自臺泥、臺紙、農(nóng)林、工礦等公營事業(yè)公司。50年代末，全臺證券行號多達300家，其中僅臺北市就有60多家。為規(guī)范證券交易，1954年1月臺當(dāng)局公布了《臺灣省證券商管理辦法》，并在1955年7月加以修訂。
3、臺當(dāng)局對市場的管理增強后，交易量驟降，股票市場暫時由盛轉(zhuǎn)衰。50年代末到60年代初，在美國專家協(xié)助下，臺當(dāng)局1960年9月成立了證券管理委員會，1961年2月出臺了《證券商管理辦法》，積極為成立股票集中市場做準(zhǔn)備。 二、成長期（1962-1984年） 臺灣股票市場誕生后經(jīng)歷了20余年的緩慢發(fā)展，主管當(dāng)局陸續(xù)出臺各種法規(guī)對交易制度不斷加以完善。1962年2月9日臺灣證券交易所正式開業(yè)，同時島內(nèi)店頭市場關(guān)閉，嚴禁場外交易，臺灣股票市場初具雛形。最初規(guī)模非常小，上市公司只有18家，股票25種，市值68億元新臺幣，全年成交總值只有4.6億元新臺幣。證交所開業(yè)后的6
4、年間，臺灣股市完全被公司大股東及做手控制，人為制造股市的暴漲暴跌，也被稱為“蠻荒時代”。1968年4月，臺當(dāng)局頒布《證券交易法》，為股票的發(fā)行與流通管理奠定法律基礎(chǔ)，也對操縱股市的行為進行制約，但此時臺股幾經(jīng)折騰之后已如一潭死水，少有人碰。直到1971年臺灣證券交易所開始編制發(fā)行加權(quán)股價指數(shù)（當(dāng)年股指為100），臺股才起死回生，再次出現(xiàn)連續(xù)大漲，1972年和1973年的漲幅分別為81%和128%。1973年成為臺灣股票史上量、價均取得突破性成長的重要年份，股指從年初的200多點一舉沖上500點，隨后轉(zhuǎn)熊。同年7月，為刺激開始下跌的股市，臺當(dāng)局公布了《授信機構(gòu)辦
5、理證券融資融券業(yè)務(wù)暫行辦法》，允許臺灣銀行、臺灣土地銀行及交通銀行3家銀行先開辦股票融資信用交易。但該“辦法”實行的是只融資不融券，且只對買進者融資，不對賣出者融資，因此也被稱為“跛足信用交易制度”5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusp
6、rotectingtheregionalpositionandachieve13，并未能挽救股市。加上能源危機的沖擊，1974年臺股轉(zhuǎn)為空頭市場，開始了長達三年的整理格局。1977年下半年起，股市重新上攻，次年10月創(chuàng)下688點的空前高點后又開始長達四年的低迷。臺當(dāng)局再次運用推進融資融券的辦法刺激股市，1979年公布《證券金融事業(yè)管理規(guī)則》，取代原有的《授信機構(gòu)辦理證券融資融券業(yè)務(wù)暫行辦法》，1980年4月復(fù)華證券金融公司開業(yè)先辦理融資，并于同年7月開辦融券，完整的信用交易正式開展，但股市仍無明顯起色。這段時期也是做手猖獗的階段，美國華爾街日報批評當(dāng)時的臺灣股
7、市是“吃人的市場”，臺當(dāng)局為徹底整頓股票市場，打擊內(nèi)線交易之風(fēng)，1982年對主管部門進行大幅改組，起用有為才俊，整頓上市公司財務(wù)，推行電腦交易制度，直接催生1983年開始的一年多的多頭行情，并為日后臺股出現(xiàn)的大高潮打下基礎(chǔ)。同年8月臺當(dāng)局公布了《證券商營業(yè)處所買賣有價證券管理辦法》，并在10月份恢復(fù)了店頭市場，開始上市上柜股票同時合法交易的時期?！ ∪?、高峰期（1985-1990年） 在外貿(mào)出現(xiàn)巨額順差導(dǎo)致新臺幣大幅升值的背景下，這段時期臺灣股市出現(xiàn)了舉世罕見的大幅飆漲。1985年臺灣股價指數(shù)僅700多點，但到1990年2月竟沖至12600多點，五年上漲17
8、倍。這段時期臺灣島內(nèi)掀起“全民炒股熱”
