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《ppp項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品定價(jià)的研究--以南京仙林污水處理ppp項(xiàng)目為例》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)碩士學(xué)位論文PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的定價(jià)研究—以南京仙林污水處理PPP項(xiàng)目為例院系：國(guó)際金融貿(mào)易學(xué)院學(xué)科專業(yè)：金融姓名：柴娜指導(dǎo)教師：杭虹利2018年5月ShanghaiInternationalStudiesUniversityRESEARCHONPRICINGOFASSETSECURITIZATIONPRODUCTSOFPPPPROJECTS——TAKETHENANJINGXIANLINSEWAGETREATMENTPPPPROJECTASANEXAMPLEAThesisSubmittedtotheSchoolofEconom
2、icsandFinanceInPartialFulfillmentofRequirementsforDegreeofMasterofFinanceByChaiNaUndertheSupervisionofAssociateProfessorHelenHangMay2018答辯委員會(huì)成員主席：原鐵忠成員：張瑾張明倩致謝終于要畢業(yè)了，兩年的研究生生活轉(zhuǎn)瞬即逝，寶貴的學(xué)生生涯也到此結(jié)束了。內(nèi)心對(duì)未來(lái)有很多憧憬，但更多的是對(duì)校園生活的不舍。記得研究生剛剛?cè)雽W(xué)時(shí)有很多的迷茫和不知所措，還偷偷哭過(guò)鼻子，后來(lái)伴隨著繁忙的學(xué)業(yè)課程的學(xué)習(xí)，實(shí)習(xí)實(shí)踐活動(dòng)的豐富，內(nèi)心
3、也變得越來(lái)越從容和淡定。在這里，我要感謝我的導(dǎo)師杭虹利副教授。研究生期間，導(dǎo)師在生活、學(xué)習(xí)、實(shí)習(xí)各方面對(duì)我無(wú)微不至的關(guān)心，我銘記在心；論文撰寫(xiě)期間，從選題、開(kāi)題、初稿、答辯各個(gè)階段，對(duì)我盡職盡責(zé)的輔導(dǎo)，我感受到了導(dǎo)師嚴(yán)謹(jǐn)、細(xì)致的治學(xué)態(tài)度和謙遜平和的處事風(fēng)格，這些都對(duì)我產(chǎn)生了潛移默化的影響。真的非常幸運(yùn)可以成為杭老師的學(xué)生，于我而言也是一種奇妙的緣分。感謝上外為我們提供的平臺(tái)，給了我們實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的機(jī)會(huì)；感謝金融碩士項(xiàng)目中心所有的校內(nèi)外的老師們，無(wú)論是課堂上專業(yè)知識(shí)的傳授，還是人生經(jīng)驗(yàn)的分享，都對(duì)我們有很大的幫助。還要感謝徐冰老師這兩年的陪伴，其中
4、的快樂(lè)也好，辛苦、無(wú)奈也罷，我們都懂?；仡^看短暫的研究生生活，每一階段都有不同的收獲，但也有不少的遺憾。我能做的就是踏踏實(shí)實(shí)地走好將來(lái)的每一步，努力成為行業(yè)的佼佼者，有更大的能力，回饋社會(huì)，回饋母校，回饋親人和朋友！I摘要PPP（Public-PrivatePartnership），又稱PPP模式，是指由政府和社會(huì)資本進(jìn)行合作的新型模式，通過(guò)鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本和政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。目前我國(guó)正在大力推進(jìn)PPP項(xiàng)目，將PPP看成是轉(zhuǎn)變政府職能、建設(shè)現(xiàn)代財(cái)政體制、完善公共管理機(jī)制和政府投融資的重要革新手段。在PPP項(xiàng)目中普遍存在的
5、問(wèn)題是融資難，以及項(xiàng)目投后的資本流動(dòng)性不足，在這個(gè)背景下大力地推動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的發(fā)展，將PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化打造成加快PPP項(xiàng)目落地和PPP模式成長(zhǎng)的主要引擎。針對(duì)PPP資產(chǎn)證券化有一系列的復(fù)雜工作,而資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的定價(jià)研究又是證券化過(guò)程中既關(guān)鍵又復(fù)雜的一步，產(chǎn)品的定價(jià)不但為其發(fā)行提供了重要的依據(jù),也是產(chǎn)品在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的核心驅(qū)動(dòng)力之一。是證券化研究過(guò)程中的重中之重。本文的主要目標(biāo)是在深入認(rèn)識(shí)資產(chǎn)證券化的應(yīng)用流程，和定價(jià)理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)PPP項(xiàng)目的具體特點(diǎn)，對(duì)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的定價(jià)進(jìn)行研究。本文首先闡述了資產(chǎn)證券化理論
6、和產(chǎn)品定價(jià)原理，然后分析比較了靜態(tài)現(xiàn)金流折現(xiàn)法，靜態(tài)調(diào)整利差法，期權(quán)調(diào)整利差法和蒙特卡洛模擬定價(jià)共四種常見(jiàn)定價(jià)方法，認(rèn)為靜態(tài)調(diào)整利差定價(jià)法更適合PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化定價(jià)。本文還以財(cái)政部PPP示范項(xiàng)目南京仙林污水處理PPP項(xiàng)目為例，對(duì)證券產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行設(shè)計(jì)，構(gòu)建模型，利用靜態(tài)利差定價(jià)法對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)，并根據(jù)結(jié)果進(jìn)行了增信設(shè)計(jì)。最后對(duì)投資方、融資方、監(jiān)管機(jī)構(gòu)均提出了建議。關(guān)鍵詞：ppp,資產(chǎn)證券化,定價(jià)模型，靜態(tài)利差法IIAbstractPublic-privatePartnership,orPPPmode,isanewmodelofcooperati
7、onbetweengovernmentandsocialcapital.Toparticipateintheconstructionofpublicinfrastructurebyencouragingprivateenterprise,privatecapitalandgovernmenttocooperate.Atpresent,ChinaispushingforwardthePPPproject,whichregardsPPPasanimportantinnovationmeanstotransformgovernmentfunction,
8、constructmodernfinancialsystem,improvepublicmanagementmechanismandgo
