商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司研究

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1、商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司研究[摘　要]?　　2005年2月20日,醞釀已久的《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》由央行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)共同制定推出。這標(biāo)志著商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性操作階段。本文試圖對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的意義、模式及存在的風(fēng)險(xiǎn)等幾個(gè)方面做簡(jiǎn)要的分析?！　關(guān)鍵詞]?　　商業(yè)銀行;基金管理公司　　　一、商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的必要性　　商業(yè)銀行設(shè)立基金公司,有利于商業(yè)銀行自身改革的發(fā)展。近年來(lái),商業(yè)銀行為拓展中間業(yè)務(wù),在電子設(shè)備、通訊網(wǎng)絡(luò)、資金清算、電子銀行和基金托管等方面投

2、入了大量資金。但中間業(yè)務(wù)收入在銀行總收入中的占比還不高,豐富中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品、提高中間業(yè)務(wù)收入占比的空間還很大,如果由商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立基金管理公司,將有利于增加中間業(yè)務(wù)收入,擴(kuò)大非信貸盈利資產(chǎn),使現(xiàn)有以資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)和存貸利差收入為主體的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu),向資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展,存貸利差與非利息收入并重的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。我國(guó)個(gè)人金融業(yè)務(wù)存在巨大發(fā)展空間,商業(yè)銀行了解客戶(hù)需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好,如果發(fā)起設(shè)立基金公司,有條件和能力設(shè)計(jì)出適銷(xiāo)對(duì)路的基金產(chǎn)品,為客戶(hù)提供全方位的優(yōu)質(zhì)服務(wù),并建立具有鮮明特色的理財(cái)品牌,利用自身擅長(zhǎng)的理財(cái)

3、技巧,將不同產(chǎn)品進(jìn)行有效組合,打造富有特色的金融理財(cái)產(chǎn)品,形成雄厚客戶(hù)資源積累,最終走出銀行業(yè)同質(zhì)化的低水平競(jìng)爭(zhēng)層面。　　二、商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的可行性　　按照中國(guó)加入WTO的協(xié)議條款規(guī)定,現(xiàn)在距離金融業(yè)全面開(kāi)放的時(shí)間已經(jīng)不多了,商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)立基金,進(jìn)而過(guò)渡為混業(yè)經(jīng)營(yíng),可以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化,提高管理風(fēng)險(xiǎn)的能力,增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力,更好的發(fā)揮出自己的優(yōu)勢(shì),從而在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。商業(yè)銀行特別是國(guó)有大型商業(yè)銀行資本實(shí)力雄厚,自己發(fā)起成立基金管理公司擁有以下一些優(yōu)勢(shì):第一,商業(yè)銀行在與資本市場(chǎng)聯(lián)系緊密的幾個(gè)領(lǐng)域

4、具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn);第二,商業(yè)銀行擁有先進(jìn)的業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)和資金清算的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì);第三,商業(yè)銀行可以充分利用自身的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和客戶(hù)資源,提高中間業(yè)務(wù)收入的比例,拓寬收入渠道,避免風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中于信貸領(lǐng)域;商業(yè)銀行擁有強(qiáng)大的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò),可為基金客戶(hù)提供全面、便捷的各項(xiàng)服務(wù),通過(guò)結(jié)算、信貸、儲(chǔ)蓄等服務(wù)手段,可以了解客戶(hù)的投資需求、投資特點(diǎn)及其他相關(guān)信息。?　　三、商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司模式研究　　1.?以德國(guó)為代表的商業(yè)銀行直接下設(shè)基金管理公司來(lái)開(kāi)辦基金業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行直接以全資附屬的方式設(shè)立了資產(chǎn)管理公司從事基金管理業(yè)務(wù)。這

5、種模式一般在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家中較多出現(xiàn)。由于該模式下商業(yè)銀行對(duì)基金管理公司具有出資和控股關(guān)系,為了滿(mǎn)足基金管理法規(guī)的要求,在一家商業(yè)銀行作為基金管理人的情況下,應(yīng)有另一家商業(yè)銀行來(lái)進(jìn)行基金托管。　　2.?以美國(guó)為代表的由金融集團(tuán)控股方式設(shè)立基金管理公司來(lái)開(kāi)辦基金業(yè)務(wù)。該模式是由一家金融控股公司作為母公司,在其旗下直接或間接設(shè)立商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、基金管理公司、證券托管銀行等,形成一個(gè)金融控股集團(tuán)。其特征在于基金公司完全獨(dú)立于金融集團(tuán)旗下的商業(yè)銀行。從我國(guó)的國(guó)情和金融體系特點(diǎn)來(lái)看,我國(guó)銀行走通過(guò)金融控股公司

6、實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式最可行,銀行設(shè)立基金公司可以作為銀行向金融控股公司轉(zhuǎn)型的一個(gè)試點(diǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行通過(guò)該模式開(kāi)辦基金業(yè)務(wù),在法律和監(jiān)管方面具有很大的優(yōu)勢(shì)?！　?.?該模式符合目前分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管現(xiàn)狀,監(jiān)管成本較低4.?隨著國(guó)內(nèi)金融控股公司的出現(xiàn),該模式具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)操作性　　四、商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)控制　　截至2004年末,中國(guó)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)人民幣存款已達(dá)萬(wàn)億元,M2?/GDP的比例已達(dá)189%?,是世界比例最高的國(guó)家。但企業(yè)依然存在融資困難的問(wèn)題,以致民間融資異?；钴S。中國(guó)金融管制過(guò)嚴(yán)限制了直接融資的發(fā)展,扭

7、曲了社會(huì)融資的結(jié)構(gòu),同時(shí)也使全社會(huì)的金融風(fēng)險(xiǎn)集中體現(xiàn)在銀行體系中。商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司是金融改革的必然要求,但是商業(yè)銀行直接設(shè)立并運(yùn)作基金的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。就我國(guó)金融控股公司而言,除了普通金融企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)外,還包括利益沖突風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)、聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等?！　?.?利益沖突風(fēng)險(xiǎn)。主要來(lái)自于商業(yè)銀行設(shè)立的基金和托管基金之間存在利益沖突;　　2.?聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)指某子公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)迅速傳染給其他子公司和整個(gè)集團(tuán),使整個(gè)金融控股公司出現(xiàn)問(wèn)題;同時(shí),由于我國(guó)自2003年以后不再發(fā)行封閉式基金,現(xiàn)在商業(yè)銀行設(shè)立基

8、金也要設(shè)立開(kāi)放式基金。開(kāi)放式基金最明顯的特點(diǎn)就是份額不固定,投資者可以自由贖回,其流動(dòng)性問(wèn)題一直得到廣泛的關(guān)注。一旦商業(yè)銀行基金的流動(dòng)性出現(xiàn)了問(wèn)題,就有可能放大到整個(gè)銀行的流動(dòng)性上,從而引發(fā)整個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。　　3.?內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)指金融控股公司內(nèi)部各子公司之間可能通過(guò)關(guān)聯(lián)交易來(lái)轉(zhuǎn)移利益。為了營(yíng)銷(xiāo)基金,商業(yè)銀行內(nèi)部部門(mén)之間利用關(guān)聯(lián)交易傾斜資源,出現(xiàn)“利益輸送”現(xiàn)