一、農(nóng)業(yè)板塊走勢(shì)

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1、行業(yè)研究農(nóng)林牧漁行業(yè)研究報(bào)告2021年9月19日農(nóng)業(yè)板塊走勢(shì)農(nóng)業(yè)板塊2010年2月走勢(shì)跑贏大盤(pán)，截至2010-2-28日，2月份農(nóng)林牧漁板塊漲幅為5.48%，漲幅高于同期滬深300的2.42%（絕對(duì)收益率為3.06%）。2009年年初至2月末，農(nóng)林牧漁板塊漲幅為4.50%，表現(xiàn)強(qiáng)于同期滬深300的4.50%。子行業(yè)動(dòng)態(tài)西南地區(qū)遭受嚴(yán)重干旱。發(fā)改委決定提高10年水稻最低收購(gòu)價(jià)格。國(guó)家決定將2010年生產(chǎn)的早秈稻、中晚秈稻、粳稻最低收購(gòu)價(jià)分別提高到每50公斤93元、97元、105元，比2009年分別提高3元、5元、10元，提高幅度分別為3.3%、5.4%、

2、10.5%。生豬價(jià)格下跌，后期有望回升。投資策略下調(diào)農(nóng)林牧漁行業(yè)至“中性”投資評(píng)級(jí)。近三年，農(nóng)業(yè)股在一、四季度連續(xù)跑贏大盤(pán)，反映了農(nóng)業(yè)股在年末年初的消費(fèi)旺季、業(yè)績(jī)旺季、政策利好密集刺激下的季節(jié)性行情。我們認(rèn)為從3月份開(kāi)始，隨著這些刺激因素將逐漸消失，整體性的行業(yè)機(jī)會(huì)將難以延續(xù)，繼續(xù)跑贏大盤(pán)的概率較小，下調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至“中性”，在推薦標(biāo)的的選擇上，我們轉(zhuǎn)向具有確定性成長(zhǎng)的個(gè)股。重點(diǎn)公司：登海種業(yè)（002041）、順鑫農(nóng)業(yè)（000860）。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)天氣和自然災(zāi)害等因素帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。全球農(nóng)產(chǎn)品大幅價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。政策行情消退，關(guān)注有確定性成長(zhǎng)個(gè)股--農(nóng)林牧漁行業(yè)三月

3、份投資策略近期相關(guān)報(bào)告農(nóng)業(yè)板塊近1年走勢(shì)資料來(lái)源：wind資訊請(qǐng)務(wù)必閱讀免責(zé)條款市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)·投資須謹(jǐn)慎上次評(píng)級(jí)：增持本次評(píng)級(jí)：中性研究員：張熹電話：0411-39673203網(wǎng)址：www.daton.com.cn郵箱：zhangxi@daton.com請(qǐng)務(wù)必閱讀免責(zé)條款-7-研究創(chuàng)造價(jià)值專業(yè)前瞻市場(chǎng)行業(yè)研究一、農(nóng)業(yè)板塊走勢(shì)（一）二月板塊走勢(shì)強(qiáng)于大盤(pán)農(nóng)業(yè)板塊2010年2月走勢(shì)跑贏大盤(pán)，截至2010-2-28日，2月份農(nóng)林牧漁板塊漲幅為5.48%，漲幅高于同期滬深300的2.42%（絕對(duì)收益率為3.06%）。2009年年初至2月末，農(nóng)林牧漁板塊漲幅為4.5

4、0%，表現(xiàn)強(qiáng)于同期滬深300的4.50%。圖1農(nóng)林牧漁行業(yè)與上證綜指相對(duì)漲幅比較圖2農(nóng)林牧漁行業(yè)與滬深300相對(duì)漲幅比較資料來(lái)源：WIND、大通證券研發(fā)中心圖3各行業(yè)月度漲跌幅比較圖4農(nóng)林牧漁子行業(yè)月度漲跌幅比較資料來(lái)源：WIND、大通證券研發(fā)中心（二）子行業(yè)走勢(shì)。農(nóng)林牧漁板塊中，飼料、果蔬生產(chǎn)、水產(chǎn)養(yǎng)殖子板塊分別漲15.97%、10.81%和9.59%；種業(yè)股漲1.4%，畜禽加工小幅下跌0.15%。羅牛山2月份漲29%，使得飼料板塊漲幅連續(xù)第二個(gè)月保持靠前；獐子島2009年業(yè)績(jī)超出預(yù)期，并公布高比例分紅預(yù)案，提振水產(chǎn)養(yǎng)殖類公司走勢(shì)；基于出口復(fù)蘇預(yù)期，

5、2月份新中基和國(guó)投中魯表現(xiàn)不錯(cuò)，果蔬加工板塊止跌回升。二、行業(yè)動(dòng)態(tài)（一）西南地區(qū)遭受嚴(yán)重干旱。據(jù)國(guó)家防汛抗旱總指揮部辦公室統(tǒng)計(jì)，截至2月27日，全國(guó)耕地受旱面積6958萬(wàn)畝，其中作物受旱6159萬(wàn)畝(重旱1586萬(wàn)畝、干枯672萬(wàn)畝)請(qǐng)務(wù)必閱讀免責(zé)條款-7-研究創(chuàng)造價(jià)值專業(yè)前瞻市場(chǎng)行業(yè)研究，當(dāng)前全國(guó)旱情主要特點(diǎn)是：南方受旱重于北方，受旱區(qū)域非常集中，人畜飲水困難非常突出，旱情持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、損失重。處于西南地區(qū)的云南大部、貴州大部、四川南部和廣西西北部的部分地區(qū)最為嚴(yán)重，山西南部、河南北部、陜西關(guān)中等地的冬麥區(qū)也發(fā)生了輕旱和部分人畜飲水困難。同時(shí)，華北大部

6、、西北東部以及黃淮大部近40余天基本沒(méi)有降水，部分冬麥區(qū)出現(xiàn)旱象，并且在未來(lái)一段時(shí)間不會(huì)有緩解跡象。國(guó)家防汛抗旱總指揮部日召開(kāi)的西南地區(qū)抗旱工作緊急會(huì)商會(huì)分析認(rèn)為，當(dāng)前西南五?。▍^(qū)、市）旱情形勢(shì)非常嚴(yán)峻，其中云南大部、貴州西部和廣西西北部的旱情已達(dá)到特大干旱等級(jí)，人畜飲水困難尤為突出。預(yù)計(jì)3月份，五?。▍^(qū)、市）大部降雨仍可能較常年同期偏少，旱情還將進(jìn)一步發(fā)展，下一階段保城鄉(xiāng)居民飲水安全將是抗旱救災(zāi)工作的重中之重。今年的春旱程度比09年的情況要來(lái)得更為嚴(yán)峻，但是西南5省并非國(guó)內(nèi)大宗糧食的主產(chǎn)區(qū)，主要是糖、煙草等經(jīng)濟(jì)作物受到的影響較大。但是也存在春旱將持續(xù)

7、蔓延至大宗糧食產(chǎn)區(qū)的可能。（二）發(fā)改委決定提高10年水稻最低收購(gòu)價(jià)格。國(guó)家決定將2010年生產(chǎn)的早秈稻（三等，下同）、中晚秈稻、粳稻最低收購(gòu)價(jià)分別提高到每50公斤93元、97元、105元，比2009年分別提高3元、5元、10元，提高幅度分別為3.3%、5.4%、10.5%。提價(jià)與“穩(wěn)產(chǎn)增收”政策相一致，不過(guò)對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司利好有限，長(zhǎng)期來(lái)看，種植業(yè)和種業(yè)子行業(yè)受益。表1近年我國(guó)糧食最低收購(gòu)保護(hù)價(jià)（單位：元/斤）早秈稻中晚秈稻粳稻白小麥紅小麥混合麥2005年0.70.720.752006年0.70.720.750.720.690.692007年0.70.7

8、20.690.692008年0.770.790.820.770.720.722009年0.90