供應(yīng)鏈金融的主要模式比較

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1、第一節(jié)、供應(yīng)鏈金融的主要模式比較資金流是企業(yè)的血液，企業(yè)資金流的狀況將會決定企業(yè)的命運(yùn)。由于企業(yè)資金的支出和收入往往發(fā)生在不同的時刻，導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)作過程中會產(chǎn)生現(xiàn)金流缺口(CashGap)。以生產(chǎn)型企業(yè)單階段生產(chǎn)周期的資金需求來看，融資需求可能發(fā)生在接受訂單的同時，因?yàn)橛唵雾椣滤枰脑牧喜少忣A(yù)付款很可能超過了企業(yè)的自有資金。在此之后的生產(chǎn)階段，企業(yè)一方面產(chǎn)生持有原材料等投入性庫存，另一方面不斷產(chǎn)生半成品和產(chǎn)成品庫存。同時，企業(yè)還需要不斷向原材料等供應(yīng)商結(jié)清貨款，資金需求繼續(xù)上升，并達(dá)到整個周期的峰值。接下來，企業(yè)開始向下游發(fā)貨，產(chǎn)生應(yīng)收賬款。隨著應(yīng)收賬款

2、的回流，企業(yè)的資金需求也隨之回落。在供應(yīng)鏈中，各企業(yè)實(shí)力強(qiáng)弱的不同導(dǎo)致它們在交易過程中并不處在完全平等的地位，處于弱勢的中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口有其自身特點(diǎn)。一般來說，中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口經(jīng)常會發(fā)生在采購、經(jīng)營和銷售三個階段。在采購階段，一方面具有較強(qiáng)實(shí)力供應(yīng)商往往會利用自身的強(qiáng)勢地位要挾下游購買商盡快付款，供應(yīng)商的商品價格波動也會給下游企業(yè)采購帶來巨大資金缺口。在日常運(yùn)營階段，中小企業(yè)因?yàn)閹齑?、銷售波動等原因積壓大量存貨，占用大量流動資金，給企業(yè)造成資金周轉(zhuǎn)困難。在銷售階段，如果面對的是具有較強(qiáng)實(shí)力的購貨方，貨款收回期較長，也給企業(yè)帶來流動資金短缺的風(fēng)險。與

3、這個過程相對應(yīng)，銀行融資的切入點(diǎn)分三個階段。即采購階段的預(yù)付款融資，生產(chǎn)階段的存貨融資生產(chǎn)階段存貨融資，以及銷售階段的應(yīng)收賬款融資。供應(yīng)鏈融資量身定做了幾種業(yè)務(wù)模式以解決中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口問題。一、采購階段的供應(yīng)鏈融資—預(yù)付賬款融資模式在采購階段，采用基于預(yù)付賬款融資的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式，以使“支付現(xiàn)金”的時點(diǎn)盡量向后延遲，從而減少現(xiàn)金流缺口;在日常運(yùn)營階段，采用基于動產(chǎn)質(zhì)押的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式，以彌補(bǔ)“支付現(xiàn)金”至“賣出存貨“期間的現(xiàn)金流缺口;在銷售階段，采用基于應(yīng)收賬款融資的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式，以彌補(bǔ)“賣出存貨”與“收到現(xiàn)金“期間的現(xiàn)金流缺口。從產(chǎn)品

4、分類而言，預(yù)付款融資可以理解為“未來存貨的融資”。因?yàn)閺娘L(fēng)險控制的角度看，預(yù)付款融資的擔(dān)?；A(chǔ)是預(yù)付款項下客戶對供應(yīng)商的提貨權(quán)，或提貨權(quán)實(shí)現(xiàn)后通過發(fā)貨、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)形成的在途存貨和庫存存貨。提貨權(quán)融資的情況如擔(dān)保提貨(或保兌倉)，這是指客戶通過銀行融資向上游支付預(yù)付款，上游收妥后即出具提貨單，客戶再將提貨單質(zhì)押給銀行。之后客戶以分次向銀行打款方式分次提貨。對一些銷售狀況非常好的企業(yè)，庫存物資往往很少，因此融資的主要需求產(chǎn)生于等待上游排產(chǎn)及貨物的在途周期。這種情況下，如果買方承運(yùn)，銀行一般會指定中立的物流公司控制物流環(huán)節(jié)，并形成在途庫存質(zhì)押;如果賣方承運(yùn)，則仍

5、是提貨權(quán)質(zhì)押。貨物到達(dá)買方后，客戶可向銀行申請續(xù)做在庫的存貨融資。這樣預(yù)付款融資成為存貨融資的“過橋”環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)流動資金貸款的貸款用途也可指定用于預(yù)付款，而且廣義上，預(yù)付款融資包括了銀行對客戶采購活動的信用支行，如信用證得開立。但是在這兩種情況下，銀行一般會要求授信申請人提供不動產(chǎn)質(zhì)押或擔(dān)保以覆蓋敞口。顯然這與供應(yīng)鏈融資中的預(yù)付款融資的概念不同。在供應(yīng)鏈融資的預(yù)付款融資中，融資的擔(dān)保支持恰是融資項下的貿(mào)易取得，因此對客戶融資的資產(chǎn)支持要求被簡約到了最大限度。處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)從上游大企業(yè)處獲得的貨款付款期往往很短，有時還需要向上游企業(yè)預(yù)付賬款。對于短

6、期資金流轉(zhuǎn)困難的中小企業(yè)來說，可以運(yùn)用預(yù)付賬款融資模式來對其某筆專門的預(yù)付賬款進(jìn)行融資，從而獲得金融機(jī)構(gòu)短期的信貸支持。預(yù)付賬款融資模式是在上游核心企業(yè)(銷貨方)承諾回購的前提下，中小企業(yè)(購貨方)以金融機(jī)構(gòu)指定倉庫的既定倉單向金融機(jī)構(gòu)申請質(zhì)押貸款，并由金融機(jī)構(gòu)控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)。其基本業(yè)務(wù)流程如下:1、中小企業(yè)(下游企業(yè)、購貨方)和核心企業(yè)(上游企業(yè)、銷貨方)簽訂購銷合同，并協(xié)商由中小企業(yè)申請貸款，專門用于支付購貨款項;2、中小企業(yè)憑購銷合同向金融機(jī)構(gòu)申請倉單質(zhì)押貸款，專門用于向核心企業(yè)支付該項交易的貨款;3、金融機(jī)構(gòu)審查核心企業(yè)的資信狀況和回

7、購能力，若審查通過，則與核心企業(yè)簽訂回購及質(zhì)量保證協(xié)議;4、金融機(jī)構(gòu)與物流企業(yè)簽訂倉儲監(jiān)管協(xié)議;5、核心企業(yè)(銷貨方)在收到金融機(jī)構(gòu)同意對中小企業(yè)(購貨方)融資的通知后，向金融機(jī)構(gòu)指定物流企業(yè)的倉庫發(fā)貨，并將取得的倉單交給金融機(jī)構(gòu);6、金融機(jī)構(gòu)收到倉單后向核心企業(yè)撥付貨款;7、中小企業(yè)繳存保證金，金融機(jī)構(gòu)釋放相應(yīng)比例的貨物提貨權(quán)給中小企業(yè)，并告知物流企業(yè)可以釋放相應(yīng)金額貨物給中小企業(yè);8、中小企業(yè)獲得商品提貨權(quán)，去倉庫提取相應(yīng)金額的貨物;不斷循壞，直至保證金賬戶余額等于匯票金額，中小企業(yè)將貨物提完為止。與此項融資活動有關(guān)的回購協(xié)議、質(zhì)押合同相應(yīng)注銷。預(yù)付賬

8、款融資模式實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)的杠桿采購和核心大企業(yè)的批量銷售。中小企業(yè)