財(cái)務(wù)管理 籌資方式課件

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1、第四章籌資方式第二章籌資方式企業(yè)籌資概述權(quán)益性籌資長期負(fù)債籌資Conclusion1234混合籌資5短期負(fù)債籌資第一節(jié)　企業(yè)籌資概述一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)二、籌資分類　　三、籌資渠道與籌資方式　　四、企業(yè)籌資的基本原則　　五、資金需要量的預(yù)測　　六、資金成本計(jì)算的一般方法及其對(duì)籌資決策的影響一、籌資動(dòng)機(jī)（一）企業(yè)籌資概念：企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，通過籌資渠道和金融市場，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效籌措和集中資本的活動(dòng)。（二）籌資動(dòng)機(jī)：1、擴(kuò)張性籌資2、調(diào)整性籌資3、混合性籌資二、企業(yè)籌資的分類企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營等活動(dòng)對(duì)資金的

2、需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種行為。　　分類:（1）按照資金的來源渠道不同，分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資。　　（2）按照所籌資金使用期限的長短，分為短期資金籌集與長期資金籌集三、籌資渠道與籌資方式比較內(nèi)容籌資渠道籌資方式含義籌措資金來源的方向與通道，體現(xiàn)資金的來源與供應(yīng)量籌資方式是指籌措資金時(shí)所采取的具體形式種類或方式國家資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、居民個(gè)人資金和企業(yè)自留資金等六種吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃籌資渠道與籌資方式的對(duì)應(yīng)關(guān)系籌資渠道解決的是

3、資金來源問題，籌資方式則解決通過何種方式取得資金的問題，它們之間存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系。一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道（如向銀行借款），但是同一渠道的資金往往可采用不同的方式取得，同一籌資方式又往往適用于不同的籌資渠道。因此，企業(yè)在籌資時(shí)，應(yīng)實(shí)現(xiàn)兩者的合理配合。四、企業(yè)籌資的基本原則（一）規(guī)模適當(dāng)原則（二）籌措及時(shí)原則（三）來源合理原則（四）方式經(jīng)濟(jì)原則五、資金需要量的預(yù)測（一）籌資數(shù)量預(yù)測的基本依據(jù)1、法律依據(jù)（1）注冊資本限額的規(guī)定（2）企業(yè)負(fù)債限額的規(guī)定2、企業(yè)經(jīng)營規(guī)模依據(jù)3、影響企業(yè)籌資數(shù)量預(yù)測的其他因素1、定性預(yù)測法（了解）　　利用直觀

4、的資料，依靠個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和主觀分析、判斷能力，預(yù)測未來資金需要量的方2、定量預(yù)測法（掌握）　　主要介紹了比率預(yù)測法和資金習(xí)性預(yù)測法。(二)資金需要量的預(yù)測方法【預(yù)測思路分析】資金需要量的預(yù)測（續(xù)1）--定量方法（銷售百分比法）1.比率預(yù)測法：依據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)比率與資金需要量之間的關(guān)系，預(yù)測資金需要量的方法。　　在眾多的財(cái)務(wù)比率預(yù)測中，最常用的是銷售額比率法。（1）假設(shè)前提：?企業(yè)部分資產(chǎn)和負(fù)債與銷售額同比例變化；?企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)已達(dá)到最優(yōu)。（2）基本原理資金需要量的預(yù)測（續(xù)1）--定量方法（銷售百分比法）06年銷售收入1000萬　　應(yīng)收賬

5、款500萬　　　應(yīng)付賬款700萬　　存貨600萬07年預(yù)計(jì)收入1200萬　　預(yù)計(jì)資產(chǎn)＞預(yù)計(jì)負(fù)債+預(yù)計(jì)權(quán)益時(shí)，這就要追加資金，　　預(yù)計(jì)資產(chǎn)＜預(yù)計(jì)負(fù)債+預(yù)計(jì)權(quán)益時(shí)，剩余　　△資產(chǎn)－△負(fù)債－△留存收益＝從外部追加資本資金需要量的預(yù)測（續(xù)1）--定量方法（銷售百分比法）（3）計(jì)算公式外界資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債-增加的留存收益（4）基本步驟：①區(qū)分變動(dòng)性項(xiàng)目（隨銷售收入變動(dòng)而呈同比率變動(dòng)的項(xiàng)目）和非變動(dòng)性項(xiàng)目②計(jì)算變動(dòng)性項(xiàng)目的銷售百分率=基期變動(dòng)性資產(chǎn)或（負(fù)債）/基期銷售收入③計(jì)算需要增加的資金=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債④計(jì)算需追加的外部籌資額資

6、金需要量的預(yù)測（續(xù)1）--定量方法（銷售百分比法）計(jì)算公式：　　需追加的外部籌資額=增加的資產(chǎn)-隨收入自然增加的負(fù)債-增加的留存收益　　增加的資產(chǎn)=增量收入×基期變動(dòng)資產(chǎn)占基期銷售額的百分比+非變動(dòng)資產(chǎn)調(diào)整數(shù)　　隨收入自然增加的負(fù)債=增量收入×基期變動(dòng)負(fù)債占基期銷售額的百分比　　增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×收益留存率[例2-1]某企業(yè)2006年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下：　　資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）2006年12月31日單位：萬元資產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期末數(shù)現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)凈值5000150003000030000應(yīng)付費(fèi)

7、用應(yīng)付賬款短期借款公司債券實(shí)收資本留存收益10000500025000100002000010000資產(chǎn)總計(jì)80000負(fù)債及所有者權(quán)益80000（1）預(yù)計(jì)銷售額增長率銷售額增長率＝解題思路（2）確定隨銷售額變動(dòng)而變動(dòng)的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目。?該公司資產(chǎn)負(fù)債中，資產(chǎn)方除固定資產(chǎn)外都　將隨銷售量的增加而增加，因?yàn)檩^多的銷售量需要占用較多的存貨，發(fā)生較多的應(yīng)收賬款，導(dǎo)致現(xiàn)金需求增加。在負(fù)債與所有者權(quán)益一方，應(yīng)付賬款和應(yīng)付費(fèi)用也會(huì)隨銷售的增加而增加，但實(shí)收資本、公司債券、短期借款等不會(huì)自動(dòng)增加。公司利潤如果不全部分配出去，留存收益也會(huì)有適當(dāng)增加。預(yù)計(jì)隨銷售增加而自動(dòng)增加的

8、項(xiàng)目解答（續(xù)1）列示在中銷售額比率表資產(chǎn)占銷售收入的