財務(wù)管理 籌資方式

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1、第四章籌資方式第二章籌資方式企業(yè)籌資概述權(quán)益性籌資長期負債籌資Conclusion1234混合籌資5短期負債籌資第一節(jié)　企業(yè)籌資概述一、企業(yè)籌資的動機二、籌資分類　　三、籌資渠道與籌資方式　　四、企業(yè)籌資的基本原則　　五、資金需要量的預(yù)測　　六、資金成本計算的一般方法及其對籌資決策的影響一、籌資動機（一）企業(yè)籌資概念：企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，通過籌資渠道和金融市場，運用籌資方式，經(jīng)濟有效籌措和集中資本的活動。（二）籌資動機：1、擴張性籌資2、調(diào)整性籌資3、混合性籌資二、

2、企業(yè)籌資的分類企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營等活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取適當?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種行為。　　分類:（1）按照資金的來源渠道不同，分為權(quán)益籌資和負債籌資。　?。?）按照所籌資金使用期限的長短，分為短期資金籌集與長期資金籌集三、籌資渠道與籌資方式比較內(nèi)容籌資渠道籌資方式含義籌措資金來源的方向與通道，體現(xiàn)資金的來源與供應(yīng)量籌資方式是指籌措資金時所采取的具體形式種類或方式國家資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、居民個人資金和企業(yè)自留資金等六種吸收直接投資、發(fā)行

3、股票、利用留存收益、向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃籌資渠道與籌資方式的對應(yīng)關(guān)系籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式則解決通過何種方式取得資金的問題，它們之間存在一定的對應(yīng)關(guān)系。一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道（如向銀行借款），但是同一渠道的資金往往可采用不同的方式取得，同一籌資方式又往往適用于不同的籌資渠道。因此，企業(yè)在籌資時，應(yīng)實現(xiàn)兩者的合理配合。四、企業(yè)籌資的基本原則（一）規(guī)模適當原則（二）籌措及時原則（三）來源合理原則（四）方式經(jīng)濟原則五、資金需要量的預(yù)測（一）籌資

4、數(shù)量預(yù)測的基本依據(jù)1、法律依據(jù)（1）注冊資本限額的規(guī)定（2）企業(yè)負債限額的規(guī)定2、企業(yè)經(jīng)營規(guī)模依據(jù)3、影響企業(yè)籌資數(shù)量預(yù)測的其他因素1、定性預(yù)測法（了解）　　利用直觀的資料，依靠個人的經(jīng)驗和主觀分析、判斷能力，預(yù)測未來資金需要量的方2、定量預(yù)測法（掌握）　　主要介紹了比率預(yù)測法和資金習(xí)性預(yù)測法。(二)資金需要量的預(yù)測方法【預(yù)測思路分析】資金需要量的預(yù)測（續(xù)1）--定量方法（銷售百分比法）1.比率預(yù)測法：依據(jù)有關(guān)財務(wù)比率與資金需要量之間的關(guān)系，預(yù)測資金需要量的方法。　　在眾多的財務(wù)比率預(yù)測中，最常用

5、的是銷售額比率法。（1）假設(shè)前提：?企業(yè)部分資產(chǎn)和負債與銷售額同比例變化；?企業(yè)各項資產(chǎn)、負債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)已達到最優(yōu)。（2）基本原理資金需要量的預(yù)測（續(xù)1）--定量方法（銷售百分比法）06年銷售收入1000萬　　應(yīng)收賬款500萬　　　應(yīng)付賬款700萬　　存貨600萬07年預(yù)計收入1200萬　　預(yù)計資產(chǎn)＞預(yù)計負債+預(yù)計權(quán)益時，這就要追加資金，　　預(yù)計資產(chǎn)＜預(yù)計負債+預(yù)計權(quán)益時，剩余　　△資產(chǎn)－△負債－△留存收益＝從外部追加資本資金需要量的預(yù)測（續(xù)1）--定量方法（銷售百分比法）（3）計算公式

6、外界資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負債-增加的留存收益（4）基本步驟：①區(qū)分變動性項目（隨銷售收入變動而呈同比率變動的項目）和非變動性項目②計算變動性項目的銷售百分率=基期變動性資產(chǎn)或（負債）/基期銷售收入③計算需要增加的資金=增加的資產(chǎn)-增加的負債④計算需追加的外部籌資額資金需要量的預(yù)測（續(xù)1）--定量方法（銷售百分比法）計算公式：　　需追加的外部籌資額=增加的資產(chǎn)-隨收入自然增加的負債-增加的留存收益　　增加的資產(chǎn)=增量收入×基期變動資產(chǎn)占基期銷售額的百分比+非變動資產(chǎn)調(diào)整數(shù)　　隨收入自然

7、增加的負債=增量收入×基期變動負債占基期銷售額的百分比　　增加的留存收益=預(yù)計銷售收入×銷售凈利率×收益留存率[例2-1]某企業(yè)2006年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下：　　資產(chǎn)負債表（簡表）2006年12月31日單位：萬元資產(chǎn)期末數(shù)負債及所有者權(quán)益期末數(shù)現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)凈值5000150003000030000應(yīng)付費用應(yīng)付賬款短期借款公司債券實收資本留存收益10000500025000100002000010000資產(chǎn)總計80000負債及所有者權(quán)益80000（1）預(yù)計銷售額增長率銷售額

8、增長率＝解題思路（2）確定隨銷售額變動而變動的資產(chǎn)和負債項目。?該公司資產(chǎn)負債中，資產(chǎn)方除固定資產(chǎn)外都　將隨銷售量的增加而增加，因為較多的銷售量需要占用較多的存貨，發(fā)生較多的應(yīng)收賬款，導(dǎo)致現(xiàn)金需求增加。在負債與所有者權(quán)益一方，應(yīng)付賬款和應(yīng)付費用也會隨銷售的增加而增加，但實收資本、公司債券、短期借款等不會自動增加。公司利潤如果不全部分配出去，留存收益也會有適當增加。預(yù)計隨銷售增加而自動增加的項目解答（續(xù)1）列示在中銷售額比率表資產(chǎn)占銷售收入的