財(cái)務(wù)管理之長(zhǎng)期籌資方式

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1、第一節(jié)投入資本籌資第二節(jié)發(fā)行普通股籌資第三節(jié)發(fā)行債券籌資第四節(jié)長(zhǎng)期借款籌資第五節(jié)租賃籌資第六節(jié)混合性籌資第五章長(zhǎng)期籌資方式一、投入資本籌資的含義和主體二、投入資本籌資的種類：第一節(jié)投入資本籌資投入主體國(guó)有資本法人資本個(gè)人資本外商資本出資形式現(xiàn)金非現(xiàn)金資產(chǎn)實(shí)物資產(chǎn)無形資產(chǎn)三、投入資本籌資的條件和要求四、投入資本籌資的程序確定籌資數(shù)量選擇籌資方式簽署協(xié)議文件取得資本五、籌集非現(xiàn)金投資的估價(jià)P138-139六、投入資本籌資的優(yōu)缺點(diǎn)投入資本籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)盡快形成生產(chǎn)力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低缺點(diǎn)資金成本較高不便交易一、股票的種類：股票種類普通股和優(yōu)先股記名股和無名股

2、面值股和無面值股A股、B股、H股和N股票面記名否票面有無金額發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股投資主體始發(fā)股和新股發(fā)行時(shí)間先后股東的權(quán)利和義務(wù)第二節(jié)發(fā)行普通股籌資二、股票發(fā)行條件（P142-144）一般條件；設(shè)立發(fā)行的特殊條件；增資發(fā)行新股的特殊條件三、股票發(fā)行程序設(shè)立發(fā)行程序認(rèn)股、出資申請(qǐng)簽承銷協(xié)議招股、繳款開會(huì)選舉登記、交割增資發(fā)行新股的程序作出決議提出申請(qǐng)簽承銷協(xié)議招股、繳款、交割改選董事、監(jiān)事，變更登記四、股票的發(fā)行方法與推銷方式發(fā)行方法1.有償增資2.無償配股3.有償與無償并行詳見P147推銷方式1.自銷方式2.委托承銷包銷代銷詳見P

3、148-149五、股票發(fā)行價(jià)格的確定1.等價(jià)（平價(jià)發(fā)行）以股票面值為發(fā)行價(jià)格2.時(shí)價(jià)（市價(jià)）以同種股票現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為發(fā)行價(jià)格3.中間價(jià)（兼具等價(jià)和時(shí)價(jià)的特點(diǎn)）以股票市場(chǎng)價(jià)格與面額的中間值為發(fā)行價(jià)格注意：選擇時(shí)價(jià)或中間價(jià)發(fā)行，都可能表現(xiàn)為溢價(jià)（漲價(jià)）或折價(jià)（降價(jià)）六、股票上市意義：五個(gè)方面我國(guó)上市的條件：股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)已向社會(huì)公開發(fā)行；公司股本總額不少于人民幣5000萬元；開業(yè)時(shí)間在3年以上，最近3年連續(xù)盈利；“千人千股”，向社會(huì)公開發(fā)股達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上，若股本總額超過4億元，則應(yīng)超過15%；公司最近3年內(nèi)無重大違法行為，財(cái)務(wù)報(bào)告無虛假

4、記載；其他條件上市決策（P152）※股票上市的暫停、恢復(fù)與終止（P153）七、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)1.沒有固定股利負(fù)擔(dān)2.無須還本3.籌資風(fēng)險(xiǎn)小4.增強(qiáng)公司信譽(yù)缺點(diǎn)1.資本成本較高2.分散控制權(quán)3.可能導(dǎo)致股價(jià)下跌一、種類二、發(fā)行資格與條件三、發(fā)行程序四、發(fā)行價(jià)格的確定五、信用評(píng)級(jí)六、優(yōu)缺點(diǎn)第三節(jié)發(fā)行債券籌資一、公司債券種類記名債券、無記名債券參與公司債券、非參與公司債券收益公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、附認(rèn)股權(quán)公司債券上市債券、非上市債券固定利率債券、浮動(dòng)利率債券抵押債券（擔(dān)保債券）、信用債券（無擔(dān)保債券）是否記名是否參與公司盈余分配享有的權(quán)利是否上市是否抵

5、押財(cái)產(chǎn)利率是否固定二、發(fā)行債券的資格與條件（一）資格·股份有限公司；·國(guó)有獨(dú)資公司；·國(guó)有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司（二）條件股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司不低于6000萬元；累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的40%；最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息；籌集的資金投向符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策；債券利率水平不得超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平；其他條件。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券還應(yīng)符合股票發(fā)行的條件前一次尚未募足或違約與延遲支付本息仍處于繼續(xù)狀態(tài)的，不得再次發(fā)行公司債券三、債券發(fā)行程序：作出發(fā)行債券決議提出發(fā)行債券申請(qǐng)公告?zhèn)技k法委托證券

6、承銷機(jī)構(gòu)發(fā)售交付債券，收繳債券款，登記債券存根簿四、債券發(fā)行價(jià)格的確定決定因素確定方法債券面額票面利率市場(chǎng)利率債券期限計(jì)算公式市場(chǎng)利率與票面利率比較等價(jià)發(fā)行溢價(jià)發(fā)行折價(jià)發(fā)行注意教材P159的例五、債券信用評(píng)級(jí)P159-162評(píng)級(jí)的意義評(píng)級(jí)方法評(píng)級(jí)程序信用等級(jí)（三等九級(jí)）公司申請(qǐng)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)跟蹤檢查六、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)成本較低可利用財(cái)務(wù)杠桿保障股東控制權(quán)便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)籌資數(shù)量有限限制條件較多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高主要內(nèi)容種類信用條件企業(yè)的選擇借款程序借款合同借款的優(yōu)缺點(diǎn)第四節(jié)長(zhǎng)期借款籌資種類基本建設(shè)貸款更新改造貸款科研開發(fā)貸款新產(chǎn)品試制貸款抵押貸款（實(shí)物資產(chǎn)、有價(jià)

7、證券）信用貸款政策性銀行貸款商業(yè)性銀行貸款保險(xiǎn)公司貸款貸款機(jī)構(gòu)有無抵押品用途信用條件一種經(jīng)常為大公司使用的正式授信額度，銀行負(fù)有義務(wù)，企業(yè)支付一定承諾費(fèi)。銀行要求企業(yè)將借款的10%-20%的平均存款余額留存銀行。借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最高限額。授信額度補(bǔ)償性余額周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議企業(yè)對(duì)貸款銀行的選擇詳見P165長(zhǎng)期借款的程序企業(yè)提出申請(qǐng)銀行進(jìn)行審批簽訂借款合同企業(yè)取得借款企業(yè)償還借款借款合同基本條款限制條款（詳見P167）借款種類；借款用途；借款金額；借款利率；借款期限；還款來源與方式；保證條款；違約責(zé)任。一般性限制條款例行性限制條款特殊

8、性限制條款長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)籌資速度快借款成本較低借款