包鋼稀土財(cái)務(wù)報(bào)表分析

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1、包鋼稀土財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析:內(nèi)蒙古包鋼稀土(集團(tuán))高科技股份有限公司一、初步財(cái)務(wù)分析公司簡(jiǎn)介：經(jīng)過(guò)近半個(gè)世紀(jì)的建設(shè)與發(fā)展，包鋼稀土已經(jīng)形成了完善的稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，擁有從稀土選礦、冶煉、分離、科研、深加工到應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，是中國(guó)乃至世界上最大的稀土產(chǎn)業(yè)基地，是我國(guó)稀土行業(yè)的龍頭企業(yè)。截至2010年3月30日，公司總資產(chǎn)達(dá)66.37億元，凈資產(chǎn)達(dá)20.11億元。公司擁有3家直屬?gòu)S（分公司）、1家全資子公司、11家絕對(duì)控股子公司、7家相對(duì)控股子公司、3家參股公司。公司以開(kāi)發(fā)利用世界上稀土儲(chǔ)量最豐富的白

2、云鄂博稀土資源為主要業(yè)務(wù)，擁有得天獨(dú)厚的資源優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過(guò)40多年的投入，公司積累了雄厚的技術(shù)實(shí)力，旗下有科研實(shí)力強(qiáng)大、聞名全國(guó)、享譽(yù)世界的包頭（包鋼）稀土研究院。公司與多所知名學(xué)府、研究機(jī)構(gòu)建立了良好的合作關(guān)系，公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)、研結(jié)合優(yōu)勢(shì)突出。公司匯集了眾多的行業(yè)專家與管理人才，建立了完善的激勵(lì)與約束機(jī)制，形成了公司獨(dú)特的管理優(yōu)勢(shì)。公司通過(guò)上市，建立了資本市場(chǎng)融資渠道，奠定了公司發(fā)展壯大所必需的資本優(yōu)勢(shì)。　近年來(lái)，公司積極推動(dòng)稀土行業(yè)聯(lián)合重組，向下延伸稀土產(chǎn)業(yè)鏈。通過(guò)堅(jiān)定不移地推進(jìn)資源控制措施，并打破地區(qū)

3、、打破所有制界限，低成本與行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)聯(lián)合，不斷壯大自身規(guī)模與發(fā)展實(shí)力，同時(shí)帶動(dòng)了其它地區(qū)稀土產(chǎn)業(yè)的整合，促進(jìn)了我國(guó)稀土行業(yè)集中度不斷提高。公司根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展現(xiàn)狀，選擇磁性材料、發(fā)光材料、拋光材料、貯氫材料等領(lǐng)域?yàn)榘l(fā)展方向，重點(diǎn)發(fā)展了釹鐵硼、熒光級(jí)氧化銪、拋光粉、貯氫合金粉等稀土功能材料，并向四大功能材料規(guī)模、質(zhì)量、效益全國(guó)第一的目標(biāo)邁進(jìn)，推進(jìn)稀土產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。主營(yíng)業(yè)務(wù)：稀土精礦、稀土深加工產(chǎn)品、稀土新材料生產(chǎn)與銷售。經(jīng)營(yíng)范圍：（國(guó)家法律、法規(guī)規(guī)定應(yīng)經(jīng)審批未獲審批前不得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)）稀土精礦、稀土深加工產(chǎn)品、

4、稀土新材料生產(chǎn)與銷售、稀土高科技應(yīng)用產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷售；鐵精粉的生產(chǎn)與銷售；鈮精礦及其深加工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；出口本企業(yè)生產(chǎn)的稀土產(chǎn)品、充電電池、五金化工產(chǎn)品（國(guó)家組織統(tǒng)一聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的1620種出口商品除外）；進(jìn)口本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料、機(jī)器設(shè)備、儀器儀表及零配件；生產(chǎn)、銷售冶金、化工產(chǎn)品（專營(yíng)除外），技術(shù)咨詢、信息服務(wù)；建筑安裝、修理、洗理項(xiàng)目。比較優(yōu)勢(shì)：資源優(yōu)勢(shì)突出，成本優(yōu)勢(shì)明顯。公司作為國(guó)內(nèi)最大稀缺資源壟斷股，依托白云鄂博稀土與鐵共生礦，稀土儲(chǔ)量占全世界的接近50%，資源優(yōu)勢(shì)可謂得天獨(dú)厚。公

5、司冶煉稀土所需原料來(lái)源于包鋼集團(tuán)煉鐵后的強(qiáng)磁中礦、強(qiáng)磁尾礦以及生產(chǎn)所需的部分水、電、汽等，均按協(xié)議價(jià)從包鋼集團(tuán)采購(gòu)，2009年起公司與包鋼集團(tuán)簽訂了為期3年的《強(qiáng)磁中礦供應(yīng)合同》，《強(qiáng)磁尾礦供應(yīng)合同》和《水、電、汽供應(yīng)合同》，礦采購(gòu)價(jià)格基本與2006年相同，分別為中礦20元/噸，尾礦12元/噸，環(huán)水0.3元/噸，電0.47-0.55元/度，蒸汽采購(gòu)價(jià)格達(dá)到25元/吉焦。相對(duì)于其他稀土企業(yè)而言，公司的原材料成本中不包括采礦、選礦等成本，而是直接從包鋼集團(tuán)購(gòu)買礦漿，2009年年報(bào)顯示，公司從包鋼集團(tuán)購(gòu)買的礦漿總

6、價(jià)款僅占同期營(yíng)業(yè)成本的1.24%，公司成本優(yōu)勢(shì)明顯，2009年公司生產(chǎn)稀土氧化物5.76萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的48%，占全球產(chǎn)量的46.55%；其中稀土鈰占比達(dá)51%，稀土鑭占比達(dá)25%，稀土釹和鐠分別為16%和5%(見(jiàn)圖1)。公司在全球稀土行業(yè)地位中的地位舉足輕重。稀土儲(chǔ)量占世界近50%,資源優(yōu)勢(shì)得天獨(dú)厚。由于公司直接從包鋼集團(tuán)購(gòu)買礦漿,公司的原材料成本中不包括采礦、選礦等成本,公司相對(duì)于其他稀土企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)明顯。以2009年為例，公司從集團(tuán)采購(gòu)的中礦和尾礦共計(jì)4300萬(wàn)元,僅占銷售收入的1.7%。稀土應(yīng)用產(chǎn)

7、業(yè)鏈延伸，長(zhǎng)期享受政策紅利。公司正通過(guò)收購(gòu)、聯(lián)合和重組等手段向下游有巨大發(fā)展?jié)摿Φ纳罴庸ゎI(lǐng)域延伸，包括:稀土鐠、釹-永磁材料釹鐵硼、稀土鑭-鎳氫動(dòng)力電池、稀土鈰-拋光材料、稀土銪-熒光材料。稀土在低碳新材料產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用將逐漸成為稀土需求的主要方面，2009年稀土在新材料領(lǐng)域的應(yīng)用比例已達(dá)一半以上，約為50.69%，未來(lái)有望發(fā)展到70%。其中永磁電機(jī)是推動(dòng)釹鐵硼需求的重要引擎，節(jié)能燈以及鎳氫電池的推廣也將推動(dòng)稀土需求爆發(fā)性增長(zhǎng)。政策導(dǎo)向促稀土行業(yè)整合加速。包頭稀土整合模式以"統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷"方式有效控制了原料供應(yīng)量和

8、產(chǎn)成品銷售，提高了對(duì)上游資源的控制力。包鋼稀土設(shè)立國(guó)貿(mào)公司，意義不僅在收儲(chǔ)，實(shí)際上還起著整合的作用。目前，一方面稀土開(kāi)采總量指標(biāo)相對(duì)平穩(wěn)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)家對(duì)開(kāi)采總量指標(biāo)的控制依然是保持小幅平穩(wěn)上升的趨勢(shì)，另一方面，出口配額逐年下降。到2015年，出口配額總量每年將控制在3.520萬(wàn)噸以內(nèi)，而且將對(duì)出口進(jìn)一步施行細(xì)分管理，局部品種將被嚴(yán)禁出口。政策導(dǎo)向方面，已經(jīng)通過(guò)審議的《稀土工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，和正在制定中的《